Son 12 ayda S&P 500 endeksi yaklaşık %20 yükseliş gösterdi ve oldukça dikkat çekici bir performans sergiledi. Buna karşılık, Cava Grubu'nun hisse fiyatı aynı dönem içinde %160 yükseldi. Bu yeni yemek markasının hisse performansı şaşırtıcı, 2025'te alım, satım veya elde tutma stratejilerini ciddi şekilde düşünmeye değer.

Cava'nın restoran konsepti üzerinden iyi haberlerinden bahsedelim. Cava, Akdeniz mutfağı temalı bir hızlı yemek restoranıdır ve Chipotle Mexican Grill'e benzer bir montaj hattı üretim sistemi kullanmaktadır. Yemekler, müşterilerin taze pişirilmiş lezzetleri tadabilmesi için tezgahın arkasındaki mutfakta hazırlanır. Montaj hattı ise müşterilere kendi tat tercihleri doğrultusunda yemeklerini hassas bir şekilde ayarlama imkanı sunar.

Chipotle, büyümeye devam etti, son zamanlarda fiyat dalgalanmalarına rağmen, her zaman yatırımcılar için bir kazanan olmuştur. Verilerle söylemek gerekirse, Chipotle'in hisse senedi fiyatı son on yılda %340 yükseliş gösterdi, aynı dönemde S&P 500'ün artışı ise yaklaşık %190 oldu. Yatırımcılar, Cava'nın bir sonraki Chipotle olacağına bahse giriyor, özellikle 2024 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla Cava'nın işletme sayısının yalnızca yaklaşık 350 olduğu ve Chipotle'ın işletme sayısının 3700'ü geçtiği göz önüne alındığında. Eğer Cava'nın konsepti tüketicileri çekmeye devam ederse, gelecekteki büyüme potansiyeli büyük, sonuçta 2024 yılının üçüncü çeyreğindeki aynı mağaza satış büyüme oranı %18'e ulaştı, açıkça şu anda piyasa ona oldukça olumlu bakıyor.

Bu nedenle, Cava satın alma nedeni, onun hızlı bir şekilde devamlı genişleyeceğine inanmak ve belki de Chipotle benzeri uzun vadeli sonuçlar elde edebileceğidir.

Ancak, endişe duymak için de nedenler var. Yatırımcılar, Cava'nın hisse fiyatında birçok olumlu haberi fiyatlamış durumdalar. Sadece son 12 ayda yaşanan çılgın pompa değil, aynı zamanda şaşırtıcı bir piyasa değeri oranı da var. Chipotle'ın piyasa değeri oranı yaklaşık 50 kat, bu zaten yüksek görünse de, Cava'nın 300 katı aşan piyasa değeri oranıyla karşılaştırıldığında önemsiz kalıyor. Buna karşılık, S&P 500'ün ortalama piyasa değeri oranı ise 23.

Cava'nın çok hızlı bir şekilde büyümeye devam etme potansiyeli olmasına rağmen, hafif bir zayıflık belirtisi bile yatırımcıların hisseleri satmasına neden olabilir, özellikle de yüksek değerlemesi göz önüne alındığında. Şirketin performansı sürekli güçlü olsa bile, eğer hisse fiyatını etkileyen yatırımcılar başka bir yere yönelirse, hisse fiyatı düşebilir.

Eğer değerleme konusunda çok hassassanız, Cava sizin için uygun olmayabilir. Ancak elinizde bulunduruyorsanız, belki de kâr elde etmeyi düşünebilirsiniz. Cava gibi yüksek bir hisse senedi fiyat/kazanç oranına sahip şirketlerin sayısı pek fazla değildir, hisse senedi fiyatlarının düşmesi genellikle fiyat/kazanç oranının gerilemesinin sonucudur.

Ancak, eğer Cava'ya sahipseniz, satmak için bir sebep bulmak kolay olmayabilir. Hisse fiyatları pahalı olsa da, piyasada hala fırsatlar mevcut. Yönetim şu anda çok iyi bir iş çıkarıyor, yeni şubeler açıyor ve mevcut mağazaların satış seviyelerini yüksek tutuyor. Eğer bu restoran zinciri tüketicileri çekmeye devam ederse, mevcut yüksek fiyat/kazanç oranına ulaşamaması için bir sebep yok.

Eğer tutmaya karar verirseniz, aynı mağaza satış durumunu yakından takip etmelisiniz. %18'lik bir büyüme oranını korumak kolay değil, ancak bu seviyenin yarısına ulaşmak bile, düşük tek haneli büyüme oranlarının genel olarak iyi bir performans olarak görüldüğü bir sektörde öne çıkabilir. Anahtar nokta, eğer hikaye değişirse, hızlı bir şekilde harekete geçmeniz gerekebilir, çünkü birçok olumlu gelişme zaten hisse senedi fiyatlarına yansımıştır.

Elbette, hiçbir şey yapmamak ve sürekli olarak tutmak da bir seçenektir. Tarih, Chipotle'ın birden fazla ciddi satış yaşamasına rağmen yatırımcılara uzun vadede zenginlik biriktirmeye yardımcı olduğunu göstermektedir. Yüzde 50'den fazla hisse senedi fiyatı düşüşünü bir veya iki kez izlemek, demir gibi bir irade gerektirir, ancak genç ve hızlı büyüyen şirketlerde bu tür durumlar nadir değildir. Cava'nın olası dalgalanmalarında dayanabilmek için, onun yemek konseptine çok (çok!) güvendiğinizden emin olmak önemlidir.

Bu durumda, Cava agresif büyüme odaklı yatırımcılar için uygundur. Değer yatırımcıları Cava'yı sevmez çünkü değerlemesi çok yüksek. Gelir elde etmek isteyen yatırımcılar ise onu tercih etmeyebilir çünkü temettü ödemiyor. Büyüme odaklı yatırımcılar bu hisseleri sevebilir, ancak yine de son derece yüksek değerlemesiyle başa çıkmak zorundalar.

Bu nedenle, Cava en çok agresif büyüme peşindeki yatırımcılar için uygundur. Ancak, bu durumda bile, satın alırken dikkatli olunmalıdır, çünkü günümüzde piyasada bu hisse senedine olan ilgi açıkça ortada ve hisse fiyatında dalgalanmalar meydana gelme olasılığı yüksektir.