Büyük düşüşler ve yükselişler çok hızlı oldu, gerçekten çok heyecan verici. Acaba hala boğa var mı?

Boğa piyasasının nasıl geldiğini bilmeden boğanın hala olup olmadığını öğrenmek istiyorum.
Şüphesiz ki, spot ETF'ler ile Trump'ın göreve başlamasından sonraki gevşeme beklentisi ve stabilcoin yasasının onaylanması bir araya geldi. Şimdi, spot ETF için bu koşul değişmedi, Trump'ın görevde olması da değişmedi, hukukun temeli olan uyum ve gevşeme mantığı da değişmedi, makro çevre ise faiz indirimine ve likidite artışına doğru ilerliyor.
Peki, ayı piyasası nereden geliyor?
Trump ailesinin kontrolü altında gerçekleşen bilgi çöküşü?
K çizgi göstergelerinden mi elde edildi?
Bunların hepsi doğru olabilir, ancak boğa piyasasının nedenlerini en alt seviyeden analiz etmemiz gerekiyor. Eğer bu temel koşullar değişmediyse, o zaman boğa piyasa mantığı da değişmemiştir. Yani boğa piyasası A'dan boğa piyasası B'ye geçiş yapabilir, ETF'lerin hedefli olarak su pompaladığı küçük boğa piyasasından, küresel su pompalamanın olduğu büyük boğa piyasasına yavaşça geçiş yapabiliriz. Ancak burada daha büyük bir gizli belirsizlik koşulu var. O da, ABD'nin bu tur karşıtlıktan sonra nasıl bir sonuca varacağıdır? Finansal büyük su pompalama, para biriminin değer kaybetmesine mi yoksa reel ekonomiyi canlandırmaya mı yol açacak?
Bu boğa döngüsünün üç büyük temeli - spot ETF'lerin yapısal talebi, ABD federal düzeyinde stabilcoin yasası, makro düzeyde sıkıdan gevşek yöne geçiş - hâlâ mevcut. Bunlar, boğa piyasası mantık zincirinin kopmadığını, sadece ritmin siyaset ve kaldıraç dalgalanmaları tarafından bozulduğunu belirliyor; süreç içinde "yeniden fiyatlandırma, yeniden dengeleme" derin geri çekilmelerle karşılaşılabilir.
Gerçekten boğayı ayıya dönüştürebilen, temel koşullardan biri olan, somut politikaların, likiditenin ve uyum çerçevesinin tersine çevrilmesi veya jeopolitik nedenlerden dolayı dolar likiditesinin yeniden daralması ve risk iştahının çökmesidir.
Şu anda, üç ana temel hâlâ geçerli:
1. ETF = Talep Boru Hattı Sistemleştirilmesi
2. Stabilcoin Yasası = Dolar - Kripto "Köprü" Ülke Düzeyinde Tescil
3. Makro yön = iskonto oranının düşüşünün "yavaş değişkenleri"
"Boğa'dan Ayı'ya geçişin üç gerçekten tehlikeli yolu:"
1. Spot ETF'ler, kural düzeyinde sıkılaşma veya büyük ölçekli geri çekilme tetikleyen teknik zincirleme ile karşılaşıyor;
2. Enflasyonun yeniden yükselmesi, ABD Merkez Bankası'nı gevşek para politikasını durdurmaya veya tersine çevirmeye zorlamakta (faiz artırımı, doları yeniden güçlendirecek) ve bu da küresel likiditenin yeniden kıt hale gelmesine neden olmaktadır;
3. Çin-Amerika müzakereleri tamamen başarısız oldu. Bu, gümrük vergileri + ihracat kontrolü + kritik mineraller/yüksek teknoloji üretim zincirinin yeniden sıkılaştırılmasına neden oldu ve dolayısıyla küresel büyüme beklentileri ile risk iştahı eş zamanlı olarak aşağı çekildi.
Şu anda, piyasada ister kara kuğu ister gri gergedan olsun, bunların boğa piyasasının temel mantığını ve yapısını temelden sarsması beklenmiyor. Piyasanın en uç durumu, sadece işlem hacminin düşmesi ve genel olarak yarı uykulu bir pasif duruma girmesi olacaktır, ancak sektörün ölümcül bir ayı piyasası olması kesinlikle mümkün değil.
"ETF yönlendirilmiş su verme boğası" olarak adlandırılan, kısaca Boğa A, kesinlikle yükselip yükselmeyeceğini belirleyen en önemli faktör, "ABD'nin bu karşılaşmanın ardından nasıl bir sonuç alacağıdır". Çünkü bu, gelecekte ABD'nin hala belirgin bir avantaja sahip olduğu finansal alanda nasıl gelişeceğinin ön koşuludur.
Eğer mali öncelikler alınırsa, örneğin gevşek hedge, sanayi sübvansiyonu, dost kıyı dış kaynak kullanımı gibi, riskli varlıklar orta ve uzun vadede olumlu etkilenir, ancak bu süreçte gümrük vergileri/ithalat kısıtlamaları gürültüsü kesintiye uğratabilir.
Eğer "fiziksel yeniden sanayileşme" güçlü bir şekilde desteklenirse, örneğin maliye tarafında arz yönlü, teknoloji - ulusal güvenlik öncelikli, sermaye harcamalarının likiditeyi sıkıştırması gibi durumlar, kriptonun kısa vadede dostane olmayacak; ancak eğer stablecoinler ve ETF'ler kurumsallaşmışsa, boğa "tek tip değil", daha yavaş ve daha küçük olacak.
Gerçeklik çoğunlukla karma yolculuktur: hem sanayi güvenliği sağlanmalı, hem de sermaye piyasası servet etkisini sürdürmeli; hem konuşulmalı hem de mücadele edilmeli. Sonuçta A boğasından B boğasına geçiş yapılabilir, ancak bu geçişin temposu bu oyunun nasıl şekilleneceğine bağlıdır.
Özetle, şimdi "boğa yok" değil, "boğa vites değiştiriyor". Ancak kurumsal talep kanalları tıkandığında, makro yön zorla döndürüldüğünde veya jeopolitik finansal koşulları tekrar "aşırı kıt" hale getirdiğinde "ayı piyasası" terimini hak eder. Mevcut kanıt zinciri daha çok boğa A'nın siyasi ve kaldıraç dalgalanmaları aracılığıyla boğa B'nin ara istasyonuna gitmesine benziyor. #广场创作者认证申请上线