Son zamanlarda, Meta Platforms'ın hisseleri dikkat çekici bir performans sergiledi. Temmuz ayı sonundaki kazanç raporunun yayınlanmasından bu yana, bu sosyal medya devinin hisse fiyatı sürekli olarak yükseliş gösterdi. Bunun arkasında, mükemmel çeyrek performansı ve iyimser gelir kılavuzu yatıyor. Facebook, Instagram ve WhatsApp'ın ana şirketi, ürün ve reklamlarda yapay zeka teknolojisinin uygulanmasını aktif bir şekilde teşvik ederken, aynı zamanda PI ve hisse geri alımları aracılığıyla hissedarlara büyük miktarda para iade ediyor. Tüm bunlar, borsa piyasasının geleceğine dair büyük bir umut beslemesine neden oldu. Ancak, Meta'nın bu yükseliş ivmesi devam edebilir mi? Benim görüşüm iyimser. Peki, beş yıl sonra Meta'nın hisse fiyatı nerede olabilir?

2025 yılının ikinci çeyreği itibarıyla, Meta'nın gelirleri yıllık %22 oranında yükseliş göstererek 47.5 milyar dolara ulaştı, işletme kâr marjı %43'e yükseldi ve seyreltilmiş hisse başına kazanç %38 artarak 7.14 dolara çıktı. Reklam gösterim sayısı %11 artarken, ortalama reklam fiyatı %9 yükseldi. Serbest nakit akışı yaklaşık 8.6 milyar dolara ulaştı, sermaye harcamaları 17 milyar doları aştı. İlk çeyrekteki iyi performansla birlikte, o dönemde gelir %16 artmış, hisse başına kazanç %37 fırlamıştı.

Hızlı yükselişin yanı sıra, Meta güçlü nakit akışı ve hissedar dostu önlemleri ile de tanınmaktadır. İkinci çeyrekte, şirket yaklaşık 9.8 milyar dolar hisse geri satın aldı ve 1.3 milyar dolar temettü ödedi. Dönem sonunda bilançosundaki nakit ve nakit benzeri varlıklar ile menkul kıymetlerin toplamı 47 milyar dolardan fazla olup, bu AI'ya ve sermaye iadesine devam etmek için yeterli esneklik sağlamaktadır.

Gelecek yönüyle ilgili olarak, Meta'nın gelişim dinamikleri ve güçlü iş hacmi göz önüne alındığında, hisse senedi fiyatının beş yıl içinde önemli bir yükseliş potansiyeline sahip olduğu söylenebilir. Yatırımcıların odaklandığı iki ana nokta var: kâr artışı ve piyasanın bu kazançlar için ne kadar kat fazlasını ödemeye istekli olduğu. Eğer son 12 ayda hisse başına kazanç 27,62 dolar olarak alınır ve yıllık %10 ile %15 arası bir büyüme ile 2030 yılına kadar devam ederse, bu güçlü reklam talebi ve AI destekli ürün iyileştirmelerini içerecektir; aynı zamanda altyapı yatırımlarının kısa vadeli kâr marjı genişlemesini sınırlayabileceği göz önünde bulundurulmalıdır. Bu hesaplamaya göre, 2030'daki hisse başına kazanç yaklaşık 45 ile 56 dolar arasında olacaktır.

Kârlılık oranı açısından, eğer Meta iki haneli gelir büyümesini sürdürebilirse, orta vadede 20 ile 25 kat arasında bir kârlılık oranı makul olacaktır. Yukarıda belirtilen hisse başına kazanç aralığına 24 ile 26 kat arasında bir kârlılık oranı uygulandığında, 2030 yılı için hisse senedi fiyat aralığını hisse başına 1080 dolar ile 1460 dolar arasında yaklaşık olarak elde edebiliriz; nominal ortalama ise yaklaşık 1270 dolardır ve bu, yıllık %12'lik bir yıllık getiri büyümesi ve 25 kat kârlılık oranına dayanmaktadır. Mevcut hisse fiyatına göre, bu, önümüzdeki beş yıl için yıllık bileşik getirinin yüksek tek haneli ile düşük tek haneli aralığında olabileceği anlamına geliyor. Bu sadece bir tahmindir, garanti değildir, ancak bu, mütevazı varsayımların bile cazip sonuçlar getirebileceğini göstermektedir.

Elbette, bazı gerçek riskler de bulunmaktadır. Yönetim, şu anda 2025 yılı için sermaye harcamalarının 66 milyar ile 72 milyar dolar arasında olmasını bekliyor ve yeni altyapının amortismanının artması ile teknik personel alımının devam etmesinin 2026 yılındaki maliyet artışını 2025 yılından daha fazla olabileceği konusunda uyarıyor. Bu, kısa vadeli operasyonel kar marjlarına baskı yapabilir. Ayrıca, Avrupa'nın uygulamayı düşündüğü dijital pazar yasasının reklam deneyimindeki değişiklikler gibi düzenleyici riskler de göz ardı edilemez. Son olarak, reklam bütçelerini etkileyen herhangi bir makroekonomik yavaşlama dalgalanmayı artıracak ve kazançlar ile hisse senedi fiyatlarının performansını etkileyebilir.

Buna rağmen, ana hikaye hâlâ ilgi çekici: Meta'nın reklam işinin sürekli olarak yükselişi, AI'nın yükselişi reklamların ilgiliğini ve reklamverenlerin performansını sürekli olarak artırıyor ve şirket, Meta CEO'su Mark Zuckerberg'in "kişisel süper zeka" olarak adlandırdığı şeyi inşa ediyor. Eğer hisse başına kazanç düşük tek haneli aralıkta bileşik büyüme gösterirse ve piyasa orta vadeli bir fiyat-kazanç oranını ödemeye istekli olursa, Meta'nın uzun vadeli matematiği oldukça umut verici. İlerleyen yolun düz olmayacağını bilsek de, nihai varış noktası oldukça çekici görünüyor. Sizce bu konuda ne düşünüyorsunuz? Benzer görüşleriniz var mı? Görüşlerinizi yorumlar kısmında paylaşabilirsiniz! 😊