Matador Resources, BPA'da %25'lik bir azalma kaydetti.

25 Temmuz 2025 14:12

Anahtar noktalar

• 2025 yılının ikinci çeyrek gelirleri 815,8 milyon $ olarak gerçekleşti, bu da yıllık %5,7’lik bir artış, ancak analistlerin beklentisi ( GAAP ) için çeyrek döneminin altında kaldı.

• Ayarlanmış Hisse Başına Kazanç (BPA) 2025 ikinci çeyreği için 1,53 $ idi, ancak daha zayıf fiyatlar nedeniyle yıllık %25 düştü.

• 2025 yılı için üretim rehberi, operasyonel performansın yüksek olması nedeniyle yükseldi, ancak petrolün gerçekleşen fiyatları çeyrekte yıllık bazda %21 düştü.

• Bu 10 eylem, bir sonraki milyoneri yaratabilir ›

Matador Resources (NYSE:MTDR), Delaware Havzası'nda aktif olan önde gelen bağımsız petrol ve doğal gaz üreticisi, 22 Temmuz'da 2025 yılı ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Şirketin rekor üretimi ve 2025 yılı için artan üretim kılavuzu, kuyu performansı ve verimli operasyonlar tarafından desteklendi. Ancak, GAAP gelirleri ve GAAP başına kazanç, esas olarak petrol fiyatlarındaki keskin düşüş nedeniyle Wall Street tahminlerini karşılayamadı. İkinci çeyrek toplam geliri 895,3 milyon dolar olarak gerçekleşti ve GAAP konsensüsü 910,57 milyon doların altında kaldı. Bununla birlikte, (düzeltilmiş GAAP) başına kazanç 1,53 dolar, analistlerin 1,42 dolarlık tahminini aştı, ancak bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %25 düşüş gösterdi. Genel olarak, çeyrek, karlılığı olumsuz etkileyen emtia fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı koyan operasyonel güçler gösterdi.

Matador Resources: İş ve Başarı Faktörleri

Matador Resources, esas principalmente petrol ve doğal gaz keşfi ve üretimi ile ilgilenmektedir ve Texas'ın batısındaki Delaware Havzası ile New Mexico'nun güneydoğusuna odaklanmaktadır. Şirket, stratejik satın almalar yoluyla rezerv ve ölçeğini önemli ölçüde artırmıştır; 2024 yılında 2023'e kıyasla üretim ve kanıtlanmış rezervleri %30'dan fazla genişleten son anlaşmalar da dahil.

Matador'ın iş modeli anahtarı, gelişmiş sondaj tekniklerinin kullanımı ve her bir kuyu için maliyetlerin dikkatli yönetimi gibi operasyonel verimlilik için gösterdiği çabadır. Şirket ayrıca, San Mateo Midstream ortaklığı aracılığıyla midstream altyapısının geliştirilmesi ve işletilmesiyle de ilgilenmektedir. Bu, yalnızca kendi üretimini desteklemekle kalmaz, aynı zamanda üçüncü şahıslara hizmet vererek gelir de sağlar. Matador'ın başarısı, üretim tabanının büyümesine, maliyetlerin kontrol altına alınmasına, midstream varlıklarının verimli bir şekilde işletilmesine ve hammadde fiyat riskinin yönetilmesine bağlıdır.

Çeyrek Vurguları: Rekor Üretim, Maliyet Verimlilikleri ve Fiyat Etkisi

2025 yılının ikinci çeyreğinde, Matador günlük ortalama 209.013 varil eşdeğeri petrol (BOE) üretiminde rekor bir başarı elde etti. Petrol hacimleri yıllık %29 artış gösterdi ve doğal gaz hacimleri 2024 yılında 2023 yılına kıyasla %26 arttı. Bu performans yönetimin beklentilerini aştı ve yeni kuyularda ve edinilen mülklerdeki sürekli uygulamayla desteklendi.

San Mateo Midstream segmenti, tesisinin Marlan genişlemesine çeyrek boyunca başladı ve gaz işleme kapasitesini günde 720 milyon fit küpe %38 artırdı. San Mateo ayrıca çeyrek için rekor net gelir ve düzeltme yapılmış EBITDA raporladı ve marj yaratıcı olarak önemini vurguladı.

Bu operasyonel başarılara rağmen, petrolün gerçekleşen fiyatları yıllık bazda %21 azalarak varil başına $64,34'e düştü ve bir önceki çeyreğe göre %11 azaldı. Sonuç olarak, gelirler ve karlar, artan üretime rağmen beklentilerin altında kaldı. Maliyet kontrol çabaları belirgindi, yatay tamamlanan ayak başına yaklaşık $825 maliyetle, tarihsel ortalamaların çok altında.

Şirket, çeyrek boyunca $44 milyon maliyetle 1,1 milyon hisse geri aldı ve hisse başına 0,3125 $ nakit çeyrek dönemi temettüsü açıkladı; yıllık getirisi %2,5. Bilanço hâlâ sağlam kalmakta, 1,0x'ten düşük bir kaldıraç ve 30 Haziran 2025 itibarıyla 1.800 milyon $'dan fazla toplam likidite ile.

Ürün aileleri ve işletme giderleri

Matador'un ana varlığı, petrol ve gaz üretimi olan upstream faaliyetleridir, ancak midstream segmenti giderek daha önemli bir rol oynamaktadır. Bu iş, Matador'un kuyularını ve diğer üreticilerin kuyularını destekleyen doğal gaz işleme tesisleri, petrol taşımacılığı ve su yönetimi altyapısını yönetmektedir.

Kuyu delme ve tamamlama programları, yukarı akış üretiminin belkemiği, “sermaye verimliliğine” odaklanmaya devam ediyor. Bu, Trimul-Frac ve Simul-Frac gibi teknikler sayesinde kısmen başarılmaktadır; bu teknikler aynı anda birden fazla kuyu tamamlama olanağı tanıyarak, duraklama süresini ve maliyetleri azaltmaktadır.

İleriye Bakış: Yatırımcılar için Kılavuz ve Dikkat Edilmesi Gereken Noktalar

2025 mali yılının geri kalanı için yönetim, yıllık üretim kılavuzunu günlük 200.000 ile 205.000 BOE arasına artırdı. Sermaye harcamaları tahminleri değişmeden kalıyor ve Matador'un disiplin ve verimlilik konusundaki yaklaşımını yansıtıyor. Matador, 2025'in üçüncü çeyreğinde üretimin hafifçe düşmesini bekliyor, ardından dördüncü çeyrekte günde 200.000 BOE'nin üzerine çıkmasını öngörüyor.

Yatırımcılar, emtia fiyatlarının nasıl geliştiğine dikkat etmelidir, çünkü fiyat dalgalanmaları, işlemler sağlam olsa bile finansal metrikler üzerinde orantısız bir etkiye sahiptir. Diğer önemli alanlar arasında, orta akış segmentinin serbest nakit akışı üretimi ve gelecekteki temettüler veya hisse geri alımları gibi sermaye geri dönüşü eylemleri bulunmaktadır.

MTDR, hisse başına $0,3125 tutarında üç aylık temettü ödemektedir.

Gelirler ve net karlar, aksi belirtilmedikçe, ABD'de genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP) kullanılarak sunulmaktadır.

Açıklama: Sadece bilgilendirme amaçlıdır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçlar için bir gösterge değildir.