Zumiez, İkinci Çeyrekte Gelirlerde %2'lik Bir Artış Bildirdi

KaynakMotley_fool

5 Eyl 2025 13:17

Anahtar Noktalar

• Gelirler Q2'de 214,3 milyon $'a ulaştı, önceki tahminlerin üst sınırında ve bir yıl öncesine göre %1,9 daha fazla.

• Brüt marj %35,5'e yükseldi ve yıllık bazda 1,3 puan ekledi.

• Faaliyet marjı %0,1 ile hafifçe pozitif hale geldi, ancak şirket yine de hisse başına $0,06 net zarar bildirdi.

• Bu 10 eylem, bir sonraki milyoner dalgasını yaratabilir ›

Zumiez, kaykay, kar ve genç stil giyimi ve ekipmanları konusunda uzmanlaşmış bir perakendeci, 4 Eylül'de 2025 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. En dikkat çekici nokta, gelirlerin 214,3 milyon $'a ulaşmasıydı, bu da şirketin kendi tahminlerinin üst sınırının biraz üzerinde ve geçen yılın aynı dönemindeki 210,2 milyon $'dan bir artış. Brüt marj (GAAP) önemli bir iyileşme göstererek %35,5'e ulaştı. Şirket, operasyonel marjını %0,1 (GAAP) ile pozitif bölgeye taşırken, kayıplar devam etti ve hisse başına kazanç -0,06 $ olarak gerçekleşti.

Bu sonuçlar, özellikle Kuzey Amerika'daki satışların hızlanmasıyla birlikte, şirketin beklentilerini aştı ve önemli okul geri dönüş dönemine girerken gözlemlenen olumlu trendlere katkıda bulundu. Bu durum, uluslararası devam eden zorluklar ve maliyet baskılarının kârlılık üzerindeki etkilerine rağmen gerçekleşti.

Kaynak: Zumiez. Not: 2025 mali yılının ikinci çeyreği 2 Ağustos 2025'te sona erdi. 2024 mali yılının Q2'si 3 Ağustos 2024'te sona erdi.

İş Modeli ve Son Stratejiler

Zumiez'in durumu ne kadar ilginç! Finansal olarak ince bir ipte yürüdüklerini düşünüyorum. Birçok kıtada 700'den fazla mağaza ile genç giyim ve ekstrem spor eşyaları alanına yatırım yapmaya devam ediyorlar. Kişisel olarak, “müşteri deneyimi” konusundaki takıntılarının kağıt üzerinde güzel göründüğünü düşünüyorum, ama gerçekten sonuç veriyor mu?

Fiziksel mağazalar ile e-ticaret arasındaki entegrasyon stratejisi onların kurtuluşu olabilir, ancak diğer perakende devlerinin hâkim olduğu bir partide geç kalmadıklarını merak ediyorum.

Çeyrek Analizi: Satışlarda Artış ve Kar Mix Sinyalleri

Rakamlar ilk bakışta makul görünüyor - 214,3 milyon $ gelir ve yıllık %1,9 artış. Karşılaştırılabilir satışlar %2,5 arttı, Kuzey Amerika ise sağlıklı bir %4,2 gösterdi. Ama dürüst olalım, bu marjlar abartılı derecede küçük. %0,1'lik bir operasyonel marj neredeyse hiçbir şey değil ve $1 milyonluk net kayıp, gerçek bir toparlanmadan ne kadar uzakta olduklarını gösteriyor.

Yönetim, satışlardaki artışı pazarlama girişimlerine atfetmeye acele ediyor, ancak o sefil %1,9'luk büyümeyi elde etmek için ne kadar yatırım yapmak zorunda kaldıklarını belirtmiyorlar. Bu arada, Avrupa küresel sonuçları için bir yük olmaya devam ediyor.

Özellikle ironik bulduğum şey, California'daki bir iş davası için yapılan 3,6 milyon dolarlık yasal anlaşma. Genç ve modern bir imaj yansıtmak isteyen bir şirket için tipik ama sorgulanabilir iş uygulamaları için ödeme yapıyor.

Okula Dönüş Sonuçları ve Ürün Satırı Bağlamı

Okul geri dönüşü rakamlarının etkileyici olduğunu kabul etmeliyim - karşılaştırılabilir satışlarda %11,2 ve Kuzey Amerika'da %13'lük bir artış. Görünüşe göre, en azından Amerikan halkı için, mallarıyla nihayet doğru yola girmişler.

Ancak, fiziksel genişlemesi konusunda hâlâ şüpheciyim. 2025 için planlanan sadece altı yeni mağaza, aşırı bir temkin veya agresif bir şekilde büyümek için yeterli sermaye eksikliğini öneriyor. Ve bu arada, uluslararası iş, ailenin çirkin ördeği olmaya devam ediyor.

Nakit ve menkul değerlerdeki düşüş, 106,7 milyon $('den $127 milyon)'a düşmesi, önceliklerini sorgulamama neden oluyor. Hâlâ kârlı olmadıkları zaman hisse geri alımı? Bu, hisse fiyatını yapay olarak yüksek tutma stratejisi gibi görünüyor, sürdürülebilir bir büyümeye yatırım yapmak yerine.

Geleceğe Bakış: Yönetim Tahminleri

2025 FY3. çeyrek için net satışların $232 ile $237 milyon arasında olmasını, operasyonel marjın %2,3 ile %3,3 arasında olmasını öngörüyorlar. Hisse başına sulandırılmış kazancın $0,19 ile $0,29 arasında olmasını, karşılaştırılabilir satışların ise %5,5 ile %7,5 arasında bir büyüme göstermesini bekliyorlar.

2025 mali yılı için hiçbir rehberlik sağlamamalarının “gümrük vergileri ve tüketici talebi ile ilgili belirsizlikler” bahanesine sığındığını ilginç buluyorum. Perakende sektöründe bu her zaman böyle değil mi? Ulaşamayacakları hedeflere taahhüt vermemek için bir bahane gibi görünüyor.

Bana göre, Zumiez hala riskli bir bahis. Kuzey Amerika'da hayat belirtileri gösteriyor olsalar da, uluslararası sorunları ve son derece dar marjları, küresel stratejilerinde önemli değişiklikler olmadan parlak bir gelecek öngörmüyor.