Dow Jones, zayıf ADP verileri faiz indirimine ilişkin umutları artırdıktan sonra yükseldi

4 Eylül 2025 17:46

Dow, Perşembe günü 250 puanın üzerinde yükseldi; bu durumu Wall Street için klasik bir “kötü haber iyi haber olur” durumu olarak adlandırıyorum. Hayal kırıklığı yaratan ADP istihdam verileri, yatırımcıların Fed’in önümüzdeki toplantıda faizleri indirmeye mecbur kalacağına inanmasıyla hisse senetlerinin rallisine neden oldu.

Sayılara baktığımızda, ADP Ağustos ayında sadece 54K yeni iş gösterdi — beklenen 65K’nın oldukça altında ve Temmuz’un 106K’sından dramatik bir düşüş. İşsizlik başvuruları da 237K’ya yükseldi ve tahminleri aştı. Bana göre, bu giderek kırılgan hale gelen işgücü piyasası verileri, tam da piyasanın görmek istediği şey.

Dow, hafta boyunca hafifçe kırmızıda kalmaya devam ediyor, yaklaşık 45.600 seviyesinin hemen altında seyrediyor, ancak 45.760’ın üzerindeki yeni rekor bölgesine geçmek için yakın bir mesafede. Şimdi her şey Cuma günü açıklanacak NFP raporuna bağlı — bu rallinin devam edip etmeyeceğinin gerçek ölçütü.

İlginç olan ise, piyasaların Perşembe günü mükemmel bir Goldilocks senaryosu bulmasıydı. İş verileri zayıflarken, ISM Hizmetler PMI üçüncü ay üst üste yükselerek 52.0’ye çıktı ve ekonominin tamamen çökmediğini gösterdi. Ancak daha derinlere inerseniz, endişe verici sinyaller bulursunuz — stoklama duyarlılığı 28 ay üst üste genişliyor, bu da işletmelerin olası tarifeler öncesinde stok yapmaya devam ettiğini gösteriyor. Gecikmiş siparişler bile 2009’dan bu yana en düşük seviyeye geriledi, bu da ticaret gerilimleri arasında gelecekteki siparişlerin azaldığını gösteriyor.

Cuma günü açıklanacak NFP raporu kesinlikle çok kritik olacak. Ekonomistler, Ağustos ayında yaklaşık 75K yeni iş bekliyor, bu da Temmuz’un zayıf 73K’sını biraz aşar. Yatırımcıların, 17 Eylül’de Fed’in elini zorlayacak zayıf bir sayı için şimdiden pozisyon aldıklarına inanıyorum.

Dow Jones Günlük Grafik

Dow Jones Sıkça Sorulan Sorular

Dow Jones nedir?

Dow Jones Sanayi Endeksi, 30 büyük ABD hisse senedini fiyat ağırlıklı hesaplama (piyasa değeri ağırlıklı değil) ile izler. Charles Dow (Wall Street Journal’ı da başlatan) tarafından kuruldu, ve S&P 500 gibi daha geniş endekslerle kıyaslandığında çok dar olduğu için eleştirilir.

Dow Jones’u ne etkiler?

Kurumsal kazançlar endeksi en doğrudan etkileyen faktördür, bunun yanı sıra yatırımcı duyarlısını etkileyen makroekonomik veriler de önemlidir. Fed’in faiz kararları özellikle etkilidir çünkü bu kararlar, endeksi oluşturan büyük şirketlerin borçlanma maliyetlerini etkiler.

Dow Teorisi nedir?

Dow Teorisi, piyasa trendlerini analiz ederken Dow Jones Sanayi Endeksi ile Ulaştırma Endeksi’ni karşılaştırır ve her ikisi aynı yönde hareket ettiğinde trendleri doğrular. Teori, üç piyasa aşamasını tanımlar: Birikim (akıllı para girişleri), halk katılımı (ana akım yatırımcılar katılıyor) ve dağıtım (akıllı para çıkışları).

DJIA’yı nasıl trade edebilirim?

Endekse maruz kalmak için ETF’ler (örneğin SPDR Dow Jones Sanayi Endeksi ETF (DIA)), vadeli işlemler, seçenekler veya endeks bileşenlerini izleyen yatırım fonları kullanabilirsiniz.

Sorumluluk Reddi: Bilgi amaçlıdır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir.