Rivian Hissesi Milyoner Yapıcı Mı?

Question

## Ana Noktalar- Rivian&#39;ın hisseleri, halka arzından bu yana %92 düştü- Şirket daha ucuz bir araç geliştiriyor ve üretim kapasitesini genişletiyor.- Potansiyel artışa rağmen, Rivian son derece yüksek riskli bir yatırım olmaya devam ediyor.2021&#39;deki elektrikli araç balonu, Rivian&#39;ı stratosferik yüksekliklere taşıdı ve ona tek bir dolar gelir elde etmeden önce $100  milyar değerleme verdi. O zamandan beri gerçeklik sert oldu - hisse senetleri zirveden %92 düştü ve erken yatırımcıları yıkıcı kayıplarla baş başa bıraktı. Bugünkü $16  milyar piyasa değeri, hala acımasız otomotiv dünyasında ayakta kalmaya çalışan bir şirketi yansıtıyor.Rivian&#39;ın, Tesla&#39;nın oyun kitabını takip etmeye çalıştığını izledim—Amerika&#39;da özel teknoloji ve doğrudan tüketici satışları ile dikey entegre bir üretim modeli oluşturmak. Illinois fabrikaları şu anda premium R1 kamyonetleri ve SUV&#39;lar ile ticari teslimat vanları üretiyor, ancak bu hacimler daha geniş otomotiv manzarasında zar zor kaydediliyor—yılda sadece 50.000 araç.Gelecek R2 modeli, 45.000-55.000 $ arasında fiyatlandırılmış ve 2026 için planlanmış olup, ana akım alıcılara ulaşma çabalarını temsil ediyor. Bu, yıllık üretim kapasitesine 155.000 birim ekleyebilir. Bu ölçek olmadan, kârlılık bir hayal gibi görünüyor.Beni en çok endişelendiren Rivian&#39;ın nakit yakıcısı. 2023&#39;te yalnızca $6  milyar yaktılar, ancak maliyet düşürme bu rakamı yıllık "sadece" $1  milyara indirdi. 7.5 milyar dolarlık nakit rezervleri zaman kazandırıyor, ancak otomotiv üretimi bilindiği gibi sermaye yoğun bir sektördür.Şirket, Volkswagen&#39;ın 2.5 milyar dolarlık taahhüdü, Amazon&#39;un %15&#39;lik sahiplik payı ve önerilen 6.6 milyar dolarlık Enerji Bakanlığı kredisi gibi etkileyici ortaklıklar oluşturdu. Bu ilişkiler hayati destekler sağlarken, aynı zamanda Rivian&#39;ın dış desteğe ne kadar bağımlı kaldığını da gösteriyor.Eğer—bu büyük bir eğer—Rivian $20  milyar gelir elde edebilirse ve %5 kâr marjına ulaşabilirse, yıllık kazanç $1  milyar olabilir. Mevcut piyasa değeri ile bu, 16&#39;lık bir F/K oranı demek; bu da büyüme şirketi için makul görünebilir.Ama derin bir şüphe içindeyim. Otomotiv mezarlığı, bu sektördeki acımasız ekonomi ve rekabeti küçümseyen hırslı girişimlerle dolu. Rivian, özellikle daha geniş araç pazarında bir düşüş yaşanırsa, asla kar edemeyebilir. Son beş yılda yatırımcıların yanmasına tanık olduktan sonra, mali geleceğinizi bu şirkete yatırmanızı tavsiye edemem.Milyoner yapma hissesi olmanın yolu yalnızca potansiyelden fazlasını gerektirir—kanıtlanmış bir icra, sürdürülebilir rekabet avantajları ve kârlılığa giden net bir yol talep eder. Rivian hala bu üçünden de yoksun.