Son enflasyon verileri pek olumlu görünmüyor! Yakın zamanda yayımlanan bilgilere göre, Türkiye'nin enflasyon ivmesinde belirgin bir yavaşlama belirtisi yok, bununla birlikte yıllık karşılaştırma yapılmadıkça bu biraz yanıltıcı olabilir.👀

The outlook for the Turkish lira is not very optimistic. The recently released August Consumer Price Index (CPI) data has reinforced our concerns: although the overall inflation rate in August slightly decreased to 33.0% (year-on-year) — a bit better than July's 33.5%, the month-on-month growth rate of 2.0% exceeded expectations, and after seasonal adjustments, the annualized rate reached an astonishing 38%, higher than July's 2.5%. In the areas where prices are rising, the service industry is leading, with rents increasing by 4.6% (month-on-month), while transportation services also rose by 3.4%.

Çekirdek enflasyon oranı %33.0'a (yıllık) gerilemiş olsa da, mevsimsel ayarlama yapılmasına rağmen, %1.7'lik aylık artış mevcut eğilimin orta vadede enflasyonun %10 veya %15'e düşmesini desteklemediğini göstermektedir. Daha da önemlisi, Türkiye Merkez Bankası'nın belirlediği %5 hedefini yakalamak ise söz konusu değildir. Bu arada, üretici fiyatları aylık %2.5'e yükselmeye devam ediyor, bu da enflasyon baskısının hala var olduğunu, özellikle de liranın yıllık %42'lik değer kaybının etkisi nedeniyle, göstermektedir.

Özetle, Türkiye Merkez Bankası yıl sonu için yıllık enflasyon oranının %24-%29 seviyelerine ulaşabileceğini öngörüyor, bu mevcut yüksek bazdan kaynaklanıyor, ancak içsel faktörler açısından orta vadeli hedefin gerçekleştirilmesi zor görünüyor. Enflasyonu %15 civarında istikrara kavuşturmak için, aylık enflasyon oranının %1.17'yi geçmemesi gerekiyor - bu hedef şu anda gerçekten zor görünüyor. Eleştirilerimiz esasen Türkiye Merkez Bankası'nın sıkı para politikasının etkili olduğuna inanması ve bu nedenle gevşetmeye başlayabileceği yönünde. Ancak bu durumlar göz önüne alındığında, lirada gelecekte devam eden bir değer kaybı olabileceğini öngörüyoruz.

Açıklama: Bu makale yalnızca referans amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Geçmiş performans gelecekteki sonuçları yansıtmaz.💡