Buffett Göstergesi %205'e Uçuyor, Wall Street Uykulu Bir Piyasa Balonu Haykırıyor

Warren Buffett Göstergesi alarm verici bir şekilde %205'e ulaştı - hem Dot Com Balonu hem de 2008 Finansal Krizi'nden önceki rekorları alt üst etti. ABD borsa piyasa değerinin artık ülkenin toplam GSYİH'sinin iki katından fazla olması gerçekten akıl almaz.

Daha da rahatsız edici olan ne? 2025'in ikinci yarısına girdiğimizde Wall Street'in kolektif kayıtsızlığı. Dow, modest bir şekilde %1 arttı, S&P neredeyse hiç hareket etmedi ve Nasdaq aslında %0.6 düştü. Sanki birinin fitili ateşlerken herkesin etrafta sohbet etmesi gibi.

Yatırımcılar, Q2'nin en büyük kazananları olan teknoloji severleri Microsoft ve Nvidia'yı satıp sağlık hisselerine yöneldi. Amgen, Merck ve UnitedHealth her biri neredeyse %3 artarken, Johnson & Johnson ise neredeyse %2 ekledi. Bu arada, teknoloji ağırlıklı Technology Select Sector SPDR Fund, geçen çeyrekte %23 artışın ardından Q3'ü %1 düşüşle başlattı.

Trump'un tartışmalı vergi tasarısı, Senato'dan 51-50 oyla geçerek zar zor onaylandı ve Elon Musk'tan hemen bir tepki aldı; Musk, bunu Truth Social'da “tamamen deli ve yıkıcı” olarak nitelendirdi. Trump, Musk'ın şirketlerinin Hükümet Verimliliği Bakanlığı aracılığıyla aldığı devlet sübvansiyonlarını araştırmakla tehdit ederek karşılık verdi. Bu kamu tartışması, Tesla'nın %5'lik hisse düşüşüyle çakıştı - bu da onu günün en kötü büyük ölçekli performanslarından biri yaptı.

Fed Başkanı Powell, Portekiz'de yaptığı konuşmada, Trump'ın tarifeleri olmasaydı, faiz oranlarının muhtemelen şimdiye kadar bir kez daha düşürüleceğini kabul etti. Powell, tarifeler nedeniyle “Amerika Birleşik Devletleri için tüm enflasyon tahminleri önemli ölçüde yükseldi” dedi, ancak Temmuz'da bir harekete dair taahhütte bulunmadı.

Bu arada, kurumsal bitcoin alımları üçüncü çeyrek üst üste ETF'leri geride bıraktı. Halka açık şirketler Q2 ('de yaklaşık 131.000 BTC ekledi, bu da ETF'lerin 111.000 BTC'sine kıyasla %18'lik bir artış anlamına geliyor ). Strateji, Swan Bitcoin'dan Ben Werkman'ın “kurumsal sermaye için tercih edilen varış noktası” olmaya devam edeceğini belirttiği derin likiditeye sahip hisseleri sayesinde liderliğini sürdürüyor.

Ironik bir şekilde, Berkshire Hathaway'in hisse senetleri Buffett Göstergesi manşetleri arasında ılımlı bir şekilde yükseldi - A Sınıfı hisseler %0.61 artarak 733,214.44 $'a ve B Sınıfı hisseler %0.60 artarak 488.70 $'a yükseldi - o metriğin kendisiyle doğrudan bir bağlantısı olmamasına rağmen.

Piyasalar, Trump'ın agresif tarif politikaları nedeniyle Nisan ayında yaşanan düşüşten bu yana önemli ölçüde toparlandı. S&P 500, Q2'yi %10.6 artışla kapatırken, Nasdaq neredeyse %18'lik bir sıçrama yaptı. Ancak, değerlemeler şimdi tarihsel olarak benzersiz seviyelerde olduğundan, ekonomik gerçeklik ile piyasa coşkusu arasındaki bu kopukluğun ne kadar daha sürebileceğini merak ediyorum.