Son veri açıklaması, belki de henüz fark etmemiş olabileceğiniz gibi, dört hafta önce gerçekleşti, ancak kazanç raporları veya enflasyon raporları ile ilgili değil. En az 100 milyon dolar varlığı olan kurumsal yatırımcıların, 14 Ağustos'tan önce ABD düzenleyici kurumlarına 13F formunu sunmaları gerekiyor, bu da Wall Street'in en zeki fon yöneticilerinin son çeyrekte hangi hisse senetlerini, ETF'leri ve hisse seçimlerini aldıklarına dair bir bakış sağlıyor.

Her ne kadar 13F bilgileri, özellikle çok aktif hedge fonları için gerçek zamanlı olmasa da, yine de çok değerlidir, çünkü yatırımcılara başarılı varlık yöneticilerinin ilgi alanlarını ve eğilimlerini gözlemleme fırsatı sunar. Örneğin, 340 milyar dolardan fazla varlık yöneten ünlü yatırımcı Chase Coleman, Tiger Global Management ile Wall Street'te büyük dalgalar yaratmasıyla tanınır. Yüksek büyüme potansiyeline sahip, yenilik odaklı hisse senetlerine yatırım yapmaktan çekinmiyor.

Tiger Global'ın en son 13F dosyasına göre, bu milyarder, CrowdStrike Holdings'ın önemli bir kısmını cesurca satarken, "Büyük Yedi" içinde yer alan tarihi düşük fiyatlı bir hisse senedini sürekli olarak almaya devam etti.

2022'nin ikinci çeyreğinde siber güvenlik devi CrowdStrike, Coleman'ın üçüncü en büyük yatırımını oluşturuyordu. Ancak 2025'in ikinci çeyreğine gelindiğinde, bu portföy yöneticisi elindeki hisselerin %44'ünü azalttı. Onun kararının bir kısmı, piyasada kayda değer kazançları kilitleme isteğiydi: Önceki çoğu hisse, 70 ile 100 dolar arasında bir fiyatla alınmışken, daha sonra hisse fiyatı 400 dolara kadar yükseldi ve bir ara 500 dolara kadar çıktı.

Ancak, CrowdStrike'ın değeri, Coleman'ın karar verme sürecinde önemli bir faktör olabilir. Güçlü bir rekabet avantajına sahip olmasına rağmen, bu "prim"in nasıl devam ettirileceği hâlâ tartışmalı bir konu. Mevcut durumda, CrowdStrike'ın piyasa değeri son 12 ayın satışlarının yaklaşık 24 katı ve gelecek yıl için fiyat/kazanç oranı 87 katına ulaştı; hataları tolere etmek için pek bir alan yok gibi görünüyor.

Piyasa dalgalanmaları hakkında: Bu süre zarfında, hisse senedi piyasası S&P 500 Shiller Fiyat/Kazanç oranına dayanan tarihi bir yüksek değerlemeye ulaşmış durumda. Tarihsel deneyimler, yüksek değerlemeye sahip şirketlerin piyasa düzeltmeleri sırasında genellikle en büyük baskıyı hissettiğini göstermektedir.

Ancak Coleman'a göre, diğer "Büyük Yedili" üyesi olan e-ticaret devi Amazon her zaman cazibesini korudu. Son iki yıl içinde Coleman, Amazon'daki hisse senedini birkaç kez artırarak Tiger Global'ın en büyük dört pozisyonundan biri haline getirdi.

Herkes tarafından bilindiği gibi, Amazon'un e-ticaret platformu büyük bir kullanıcı kitlesini kendine çekmektedir, ancak şirketin gerçek kârlılığı, Amazon Web Services (AWS) gibi yüksek kâr marjına sahip bölümlerden gelmektedir. AWS yalnızca çift haneli bir büyüme oranını sürdürmekle kalmıyor, aynı zamanda şirketin yaklaşık %58'lik operasyonel gelirine de katkıda bulunuyor. Reklam hizmetleri ve abonelik hizmetleri ile birlikte, bu bölümler şirketin kârlılık potansiyelini ve piyasa çekiciliğini artırıyor.

Ayrıca, Amazon'un değeri Coleman'ı da güvenle dolduruyor. Geleneksel fiyat/kazanç oranı açısından ucuz olmayabilir, ancak gelecekteki nakit akışı genel olarak olumlu karşılanıyor. Coleman, Amazon'u nispeten uygun bir fiyattan artırma fırsatı buldu, peki önümüzdeki altı ayda bu yatırımda ne gibi değişiklikler olacak? Sen ne düşünüyorsun? Yorum bırak ve sohbet edelim!