Bir OPI nedir? Hong Kong ve ABD borsalarında OPI koşulları ve süreci. Yeni OPI hisselerine yatırım yapmanın avantajları ve risklerinin analizi.

Finansal haberlerde sık sık belirli bir şirketin bir OP hazırladığı duyulmaktadır. Peki, OPI tam olarak ne anlama geliyor? Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri borsalarında bir OPI için süreçler ve koşullar nelerdir?

Yeni OPI hisselerinin yatırım değeri var mı? Yeni OPI hisselerine yatırım yapmanın riskleri ve avantajları nelerdir? Bu makale, bu soruların her birine tek tek yanıt verecektir.

OPI ne anlama geliyor? OPI'nin tanımı nedir?

Her şirketin gelişimi finansal desteğe bağlıdır ve özel şirketler de bir istisna değildir. Bir özel şirket, kurucularının yatırımıyla sürekli olarak büyüdüğünde ve çekim kazanmaya başladığında, yöneticiler de şirketin performansının büyümeye devam etmesi için başlangıç yatırımının yeterli olmadığını anlamaya başlarlar ve dış finansmana başvurmak zorunda kalırlar. Bu durumda, özel şirket halka açılmaya karar verir ve bu, bir OP'nin başlangıç noktasıdır.

OPI, İngilizce “Initial Public Offering” anlamına gelir. Bir özel şirketin ilk kez halka açık bir şirket haline geldiği, hisseleri halka arz ettiği süreci ifade eder. Bir OPI, şirketin sahipliğinin özelden halka geçişini temsil eder ve aynı zamanda özel yatırımcıların bekledikleri getirileri elde etmeleri için kritik bir dönemdir. Bir OPI aracılığıyla, özel şirket hissedarların tüm veya bir kısmını özel hisselerini satmalarına olanak tanır, böylece varlıklarını çeşitlendirir ve likidite yaratır.

Aynı zamanda, halka açık piyasa sadece milyonlarca yatırımcıya şirketin hissesini satın alma ve şirketin hissedarları sermayesine katkıda bulunma fırsatı sunmakla kalmaz, aynı zamanda ihraç eden şirkete borçları ödemek, şirketin gelişimini teşvik etmek ve kurumsal imajı iyileştirmek için fon toplamasına da yardımcı olur.

Hong Kong borsasında bir OPI için süreç ve koşullar nelerdir?

• OP Süreci

Aracıların atanması: sponsorlardan, muhasebecilerden, Çinli avukatlardan, Hong Konglu avukatlardan, iç kontrol danışmanlarından ve değerlendiricilerden oluşan çeşitli aracıların seçilmesi. Durum tespiti ve denetim: aracılar kapsamlı bir durum tespiti yapar ve ayrıntılı bir zaman çizelgesi hazırlar. Aynı zamanda, hisse ve varlıkların doğrulanması gerçekleştirilir ve ihraç broşürü ile hukuki görüşler hazırlanır. Yeniden yapılandırma ve stratejik yatırımcıların çekilmesi: işlerin, varlıkların ve hisse yapısının yeniden yapılandırılması ve kurumsal yönetim yapısının ayarlanması. Sunum ve inceleme: Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na ve Hong Kong Borsa'sına kote olma başvuru belgelerinin sunulması, kabul mektubunun alınması, ihraç broşürünün Borsa'nın web sitesinde yayınlanması ve yabancı düzenleyiciler tarafından sorulan sorulara yanıt verilmesi. Roadshow ve fiyatlandırma: roadshow materyalleri tamamlandıktan sonra, sırasıyla işlemsiz bir roadshow, yatırımcılarla toplantılar, uluslararası dolaşan roadshow yapılması ve Hong Kong'daki resmi teklif öncesinde makul bir fiyatlandırma yapılması. İhraç ve kote olma: ihraç ve kote olma.

• OP İhtiyaçları

Ana pazar örneğini alarak, aşağıdaki koşullardan herhangi birinin yerine getirilmesi gerekmektedir:

① Sonuç olarak, son bir yılda en az 20 milyon Hong Kong doları kar, önceki iki yılda en az 30 milyon Hong Kong doları birikmiş kar ve listeleme sırasında en az 500 milyon Hong Kong doları kar elde edilmiştir;

② Piyasa değeri, kote olunduğu anda en az 4.000 milyon Hong Kong doları ve son mali yılda en az 500 milyon Hong Kong doları gelir olmalıdır;

③ Hisse senedi fiyatlandırması sırasında en az 2.000 milyon Hong Kong doları piyasa değeri, son mali yılda en az 500 milyon Hong Kong doları gelir ve önceki üç mali yılda en az 100 milyon Hong Kong doları birikmiş işletme nakit akışı.

ABD borsasında bir OPİ için süreç ve koşullar nelerdir?

• OP Süreci

Bir yatırım bankası firması tutmak: halka arz sürecinin başlangıcını yönlendirmek için aboneler veya bir yatırım bankası ekibi aramak. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na kaydolmak (SEC): şirket ve aboneler, şirketin finansal bilgilerini ve iş planlarını içeren bir kayıt beyanını ortaklaşa sunar, halka arzda toplanan fonların nasıl kullanılacağını açıklar ve kamuya açık yatırım için menkul kıymetler hakkında bilgi sağlar. Roadshow düzenlemek: halka arzdan önce potansiyel yatırımcılara yaklaşan halka arzı tanıtmak için ülke genelinde seyahat etmek üzere iki haftaya ihtiyaç vardır. Halka arz fiyatlandırması: şirket, halka arz için makul bir fiyat belirler, hangi borsa üzerinde işlem göreceğine karar verir ve SEC'ten kayıt beyanını geçerli kılmasını talep eder. Kamuya açılma: planlanan süre içinde broşürü ve başvuru formlarını halka sunmak ve SEBI, halka arzın kote olacağı belirli zamanı açıklar. Halka arzı gerçekleştirmek: halka arzın nihai fiyatı belirlendikten sonra, şirket ve aboneler birlikte her yatırımcının alacağı hisse sayısını belirler. Menkul kıymetlerin tahsisini tamamladıktan sonra, borsa şirketin halka arzını işlemeye başlayacaktır.

• OP Koşulları

—New York Borsası (NYSE)

Aşağıdaki koşullardan herhangi biri yerine getirilmelidir:

① Vergi öncesi kazançlar ( tekrarlanmayan kazanç ve kayıplar hariç, son 3 mali yılda toplam en az 100 milyon dolar ve son iki mali yılda her birinde 25 milyon dolardan fazla;

② Son 500 milyon dolardan fazla küresel piyasa değeri, son 12 ayda en az 100 milyon dolar gelir, son 3 mali yılda en az 100 milyon dolar birikmiş nakit akışı ve son iki mali yılda her birinde en az 25 milyon dolar nakit akışı;

③ En az 750 milyon dolar global piyasa değeri ve son iki mali yılda her birinde en az 75 milyon dolar gelir.

—NASDAQ

Ulusal pazar örneği alındığında, aşağıdaki gereksinimlerden herhangi biri yerine getirilmelidir:

① Sonrası vergi öncesi tekrarlayan 1 milyon dolar faydası, son tam mali yılda veya son üç tam mali yıldan ikisinde, en az 15 milyon dolar hissedar sermayesi, en az 8 milyon dolar kamu hisselerinin piyasa değeri ve en az 3 aktif piyasa yapıcı;

② En az 30 milyon dolar hissedar sermayesi ve iki yıllık operasyon geçmişi, en az 18 milyon dolar kamu hisselerinin piyasa değeri ve en az 3 aktif piyasa yapıcı;

③ En az 75 milyon dolar piyasa değeri olan borsa kote değerleri, en az 20 milyon dolar piyasa değeri olan halka açık hisse senetleri ve en az 4 aktif piyasa yapıcı;

④ Son toplamları ve son tam mali yıl içinde veya son üç tam mali yılın ikisinde 75 milyon dolar gelir, halka açık hisse senetlerinin piyasa değeri en az 20 milyon dolar ve en az 4 aktif piyasa yapıcısı.

OPI'nin yeni hisselerine yatırım yapmanın riskleri ve avantajları nelerdir?

• Avantajlar

① Kaliteli, halka açık olmayan hisse senetlerine daha düşük yatırım maliyeti.

Birçok kaliteli hisse senedi, özel doğası nedeniyle perakende yatırımcılar için mevcut değildir, ancak daha fazla özel şirket halka arz yoluyla kamu radarına girdiğinde, perakende yatırımcıların kaliteli hisse senetlerine yatırım yapmaları için daha fazla fırsat sunar. Büyük büyüme potansiyeline sahip bir şirket belirlediyseniz, halka arz fiyatı yatırım yapmak için en iyi fırsat olabilir. Bunun nedeni, halka arz fiyatının genellikle en düşük fiyat olan, şirket tarafından aktif olarak sunulan indirimli bir fiyat olmasıdır. Bu fiyat kaybedildiğinde, hisse senedi fiyatı hızla yükselebilir, bu da yatırımcıların yeniden yatırıma katılmasını zorlaştırır.

② Yatırım getirisi elde etme olasılığının artması.

Çoğu şirket, piyasa yükselişteyken bir OP başlatmayı tercih eder, bu da hisse senedi fiyatının bir yükseliş eğilimi gösterme olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir. Aynı zamanda, kaliteli şirketler bir OP sırasında nispeten düşük fiyatlarla işlem görmektedir, bu da yatırımcılara hızlı para kazanma fırsatı sunar. Yatırımcılar, şirketin kotasyonundan elde edilen gelirden daha fazla fayda sağlayabilir.

③ Bilgi simetrisi.

Yatırımcılar, şirket hakkında yalnızca ihraç broşürü aracılığıyla bilgi alabilirler ve başka bilgi kaynakları yoktur. Bu nedenle, büyük kurumsal yatırımcıların, sıradan yatırımcılara göre bilgi açısından daha fazla avantajı yoktur.

• Riskler

① OPI'nin yeni hisse senetlerine yatırım yapmanın birçok avantajı cazip olsa da, yeni hisselerle spekülasyon yapmanın potansiyel riskinin de farkında olmalısınız. Seçtiğiniz şirket iyi bir yatırım hedefi değilse, büyük kurumsal yatırımcılar ve bol miktarda kaynağa sahip yatırımcılar hisselerini sattığında, sıradan yatırımcıların hisselerini onların kadar hızlı satamayabileceği mümkündür.

② Ayrıca, ihraç eden şirketin tüm olumlu faktörleri dönüşüm sonrasındaki ilk fiyatlandırma fiyatına dahil edilmiş olabilir, bu da yatırımcıların kısa vadeli kazançlarını sınırlayabilir.

Sonuç

OPİ pazarındaki faaliyetlerle birlikte, giderek daha fazla yatırımcı bu alana dikkat etmeye başlıyor. Tayvanlı yatırımcılar, yerel şirketlerin OPİ fırsatlarına odaklanma eğilimindedir çünkü yerel şirketlerin gelişim durumunu daha iyi anlamakta ve tanımaktadırlar. Ayrıca, Tayvanlı yatırımcılar düşük riskli yatırım yöntemlerini tercih eder, bu nedenle OPİ yatırımları yaparken genellikle istikrarlı şirketleri seçer ve risk yönetimine dikkat ederler. Bir OPİ gerçekleştirmeden önce, yatırımcıların da yatırım kararlarını bilinçli bir şekilde almak için şirketin temellerini ve mali durumunu anlamaları gerekmektedir.

Ayrıca, OPI piyasasının yüksek volatilitesi nedeniyle, Tayvanlı yatırımcıların temkinli bir tutum sergilemesi, kısa vadeli kazanç peşinde koşmamaları, uzun vadeli yatırımları sürdürmeleri, çeşitlendirmeleri ve piyasa değişikliklerine göre zamanında ayarlamalar yapmaları gerekir.

Özetle, Tayvanlı yatırımcılar için OPI yatırımlarına katılmak, önemli getiriler elde etmek için iyi bir fırsat olabilir, ancak dikkatli ve rasyonel bir tutum sergilemek, yatırım hedefinin temelini ve mali durumunu anlamaya özen göstermek gereklidir.