Amerika'nın Kaliforniya eyaletinde, Voleon adında bir Riskten Korunma fonu geleneksel yatırım modelini altüst ediyor. 16 milyar dolarlık varlığı yöneten bu fon, neredeyse tamamen ticaret kararları almak için yapay zeka sistemlerine dayanıyor, geleneksel insan traderlar yerine.

Bu son teknoloji AI sistemi, her gün binlerce hisse senedi, tahvil ve döviz bilgileri de dahil olmak üzere büyük miktarda veriyi işliyor. Hem karmaşık finansal tabloları yorumlayabilir hem de e-ticaret verilerini toplayabilir, hatta finans haberlerinin tonunu ve duygusunu analiz ederek hassas yatırım kararları alabilir.

2020'den bu yana, Voleon'un performansı dikkat çekici, ardışık yıllarda çift haneli getiri oranları elde etti. Ancak, bu başarının arkasında rahatsız edici sorunlar da gizli. Şirketin üst düzey yöneticileri bile, yaklaşık %20'lik ticaret kararının insanlar için açıklanamaz olduğunu kabul ediyor. AI, bazı az bulunan tahvilleri satın almaya veya bir tüketim şirketine karşı açığa satış yapmaya aniden karar verebilirken, insan yöneticiler bu kararların arkasındaki mantıktan tamamen habersiz.

Bu durum derin bir soruyu gündeme getiriyor: Bu algoritmaları gerçekten anlıyor ve onlara güveniyor muyuz, yoksa sadece verilerin gücünden mi etkileniyoruz?

Geleneksel değer yatırımı anlayışı "işi anlamaya" vurgu yapar. Örneğin, Warren Buffett'ın Coca-Cola hisselerini uzun süre elinde tutmasının nedeni, bu markanın rekabet avantajını ve sürdürülebilir karlılığını derinlemesine anlamasıdır. Buna karşın, AI yatırımı tamamen veri ilişkilerine dayanır. Şirketin temel dinamikleriyle ilgilenmez, sadece fiyat dalgalanma modellerine ve çeşitli veriler arasındaki istatistiksel ilişkilere odaklanır. AI, büyük miktarda bilgiden insanların zor fark ettiği kalıpları keşfedebilir, ancak bu kalıplar gerçek nedensel ilişkileri yansıtmak zorunda değildir.

Büyük dil modelleri gibi AI teknolojilerinin hızlı gelişimi ile birlikte, giderek daha fazla finans kurumu AI'yi piyasa duygularını izlemek ve ticaret stratejileri oluşturmak için kullanmaya başladı. Genç nesil yatırımcılar artık "uzun vadeli tutma" geleneksel anlayışına bağlı kalmıyor, aksine algoritmanın tarihsel geri test performansını takip etmeye daha yatkınlar.

Bu eğilimle karşı karşıya kalan düzenleyici kurumlar, yeniliklerin hızına ayak uydurmaya çalışıyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, 2024 yılında finansal piyasalardaki AI uygulamalarını nasıl düzenleyeceğini düşünmeye başladı. Ancak, teknolojik gelişim hızı düzenlemenin hızını çoktan aşmış durumda ve bu durum potansiyel piyasa riskleri doğurabilir.

AI destekli yatırım stratejileri kuşkusuz büyük fırsatlar sunuyor, ancak aynı zamanda eşi benzeri görülmemiş zorlukları da beraberinde getiriyor. AI'nın güçlü analiz yeteneklerinden yararlanırken, teknolojiyi rasyonel bir şekilde değerlendirmemiz ve finansal piyasaların istikrarı ve adilliğini sağlamak için uygun bir düzenleyici çerçeve oluşturmalıyız. Gelecekte, teknolojik yenilik ile risk kontrolü arasında nasıl bir denge kuracağımız, finans dünyasının karşılaşacağı önemli bir konu olacaktır.