Kurumsal yatırımcılar S&P 500'deki düşüşe rağmen "dip al" stratejisini yeniden başlatıyor.

Amerikan piyasalarına olan iyimserlik bir düzeltme sırasında geri döndü. Belirli bir bankanın son haftalık raporuna göre, yatırımcılar geçen hafta $3.9 milyar değerinde Amerikan hisse senedi satın aldılar ve bu, ardı ardına üç hafta süren satışların ardından faaliyetlerde güçlü bir sıçrama kaydetti.

Bireysel hisse senetlerine net akışlar 4.1 milyar $'a ulaştı ve 2008'den bu yana beşinci en yüksek rakam oldu ve S&P 500'ün en az %1 düştüğü bir haftada kaydedilen en yüksek rakam oldu.

Bu, net bir davranış değişikliğini yansıtıyor: yatırımcılar volatiliteden kaçmıyor, aksine düzeltmeleri giriş fırsatı olarak değerlendiriyorlar.

Ana itici, 2022 Kasım'dan bu yana en yüksek hacim olan 4.4 milyar dolar net alım yapan kurumsal yatırımcılardan geldi. Bu rakamlar, büyük fonların hisse senedinde pozisyon almaya geri döndüğünü, muhtemelen Federal Reserve'in faiz oranlarını sabit tutması halinde dördüncü çeyrekte daha elverişli bir senaryoyu öngördüğünü doğruluyor.

Perakende ve hedge fonları zıt yönlerde

Küçük yatırımcılar da güvenlerinde bir artış gösterdiler: son altı haftada ikinci kez alışveriş yaparak 1,1 milyar $ satın aldılar.

2021'deki zirvelerle karşılaştırıldığında perakende faaliyetleri hala ılımlı olsa da, bu durum “dipten al” anlatısının piyasa hissiyatında hâlâ güçlü olduğunu göstermektedir.

Karşı tarafta, hedge fonları maruziyeti azaltmaya devam etti ve 1.6 milyar dolarlık net satışlarla beşinci ardışık hafta tasfiye gerçekleştirdi.

Bu kurumsal alımlar ile hedge fonlarının satışları arasındaki bu çelişki, stratejik bir ayrışmayı öne sürüyor: spekülatif fonlar kısa vadeli risk yönetimini önceliklendirirken, kurumsallar daha sürdürülebilir bir sıçrama için pozisyon almaya benziyor.

Dördüncü çeyrek için beklentiler

Makroekonomik bağlam hâlâ zorlu. Volatilite yüksek kalmaya devam ediyor, 10 yıllık Hazine getirisi son zirvelerde dolanıyor ve küresel büyüme beklentileri farklılık gösteriyor. Ancak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki istihdamın sağlamlığı ve şirket kârlarının dayanıklılığı genel duyarlılığın daha derin bir bozulmasını önledi.

Bu senaryoda, son akışlar yıl sonu rallisi için erken bir bahis olarak yorumlanabilir; bu, enflasyonun istikrar kazanması ve daha sabırlı bir Fed beklentisiyle desteklenmektedir. Trend devam ederse, “dipten al” anlatısı, özellikle 2025'in sonuna yaklaşırken, Amerikan piyasalarında yeniden baskın bir güç haline gelebilir.