Warren Buffett, Wall Street'in Kör Noktalarından Haberdar mı? Milyarderin Büyük Nakit Rezervleri ve "Muhteşem Yedi" Hisse Senedindeki Sınırlı Varlıkları Soruları Gündeme Getiriyor

Hayati Gözlemler

• Buffett ve Berkshire Hathaway ortakları temelde değer odaklı yatırımcılardır.

• Tarihsel olarak, Buffett piyasa düşüşlerini öngörme yeteneğini göstermiştir.

• Şirket, Buffett'ın CEO olarak görevden ayrılmasına hazırlanıyor gibi görünüyor ve aynı zamanda daha geniş piyasayı potansiyel olarak aşırı değerli olarak değerlendiriyor.

Warren Buffett ve yatırım firması Berkshire Hathaway, yatırım yeteneklerinin zirvesi olarak geniş çapta kabul görmektedir ve borsa piyasasının dikkatini çekmeye devam etmektedir. Efsanevi Omaha Kahini, neredeyse altı on yıl süren CEO'luk görevinden ayrılmaya hazırlanırken, yatırımcılar Berkshire'ın son çeyrek performansını daha fazla ilgiyle incelemektedir.

Buffett ve ekibi, piyasayı aşırı ısınmış olarak algıladıklarında kenarda durmaktan asla çekinmediler, ayrıca mevcut eğilimlerin dışına çıkan hisse senetlerine yatırım yapmaktan da tereddüt etmediler. Birçok yatırımcı, şu anda üçüncü yılına giren bir boğa piyasasını hevesle benimserken, Berkshire önemli bir nakit rezervi biriktirdi ve S&P 500 kıyaslamasında büyük ölçüde hâkim olan Yedi Harika hisse senetlerinden yalnızca birkaçında pozisyon tutuyor. Acaba Buffett, Wall Street'in gözünden kaçan içgörülere mi sahip?

Berkshire'nin Nakit Stoku: Durgunluk Güvencesi mi yoksa Yönetim Geçiş Stratejisi mi?

İkinci çeyrek sonu itibarıyla, Berkshire'ın nakit, nakit eşdeğerleri ve kısa vadeli ABD Hazine bonolarındaki tutarı neredeyse $340 milyar olarak gerçekleşti ve bu, bir önceki çeyreğe göre hafif bir azalma. Bu nakit birikimi, Berkshire için birden fazla çeyrek boyunca sürekli bir eğilim olmuştur. Bazı yatırımcılar Q2'de Berkshire'ın mütevazı hisse alımlarında güven bulmuş olabilirken, şirket hala önemli bir nakit rezervini korumaya devam ediyor.

Son zamanlara kadar, birçok kişi Buffett ve ekibinin sürekli rekorlar kıran ve yüksek değerlemelerle işlem gören borsa piyasasından kasıtlı olarak uzak durduklarını speküle ediyordu. Ancak, Buffett'ın yaklaşan ayrılışıyla birlikte, bu büyük geçiş sırasında gelen CEO Greg Abel'i mali güç pozisyonundan konumlandırmayı amaçladığı olasıdır ve bu durum, önemli nakit tamponunu kullanarak gerçekleşebilir.

Ayrıca, Buffett günlük operasyonlarda artık yer almadığında, Berkshire kendisini öncekinden daha az esneklikle bulabilir. Yatırımcılar, Berkshire'ın Buffett döneminde eşi benzeri görülmemiş bir şekilde bir temettü politikası başlatmasını giderek daha fazla talep edebilir.

Alternatif olarak, Buffett ve ekibinin piyasa hakkında endişeleri olduğu ve yüksek çarpanlarla işlem gören hisse senetlerine aşırı maruz kalmaktan kaçınmayı tercih ettikleri muhtemeldir. Ayrıca, ekonomi bir durgunluğa girdiğinde fırsatları değerlendirmek için bir savaş kasası hazırlıyor olabilirler. Bir değer yatırımcısı olarak Buffett, tarihsel olarak piyasa kargaşalarından kaçınma yeteneğini göstermiştir. Önemli kayıplardan kaçınmak, Berkshire'ın başarılı olmasına, kazanan yatırımları belirlemek kadar katkıda bulunmuş olabilir.

Muhteşem Yediliye Sınırlı Maruz Kalma Yatırım Felsefesiyle Uyumlu

Buffett ve Berkshire'ın mevcut temkinli durumu göz önüne alındığında, yapay zeka devriminden fayda sağlaması beklenen Muhteşem Yedili hisselerine yaptıkları sınırlı yatırım şaşırtıcı değil. Tüketici teknoloji devi Apple, Berkshire'ın en büyük hissesi olmaya devam etse de, Berkshire'ın hisseleri ilk olarak 2016'da satın aldığını ve son yıllarda önemli miktarlarda sattığını belirtmekte fayda var. Berkshire ayrıca Amazon'da da mütevazı bir pozisyona sahiptir.

Şu anda, Muhteşem Yedili hisseleri S&P 500'ün %33'ünden fazlasını oluşturmaktadır. Bu şirketlerin önemli piyasa değerleri ve değerlemeleri, genel piyasanın yeni zirvelere ve gerilmiş değerlemelere ulaşmasında büyük ölçüde sorumludur. Buffett ve ekibinin bu şirketleri ilginç bulması muhtemel olsa da, değerlemeler konusunda katı bir disiplin sürdürmektedirler.

Ayrıca, Buffett ve ortakları AI devriminin sürdürülebilirliği konusunda tereddütler taşıyabilir. Talep artmaya devam etse bile, bu veri yoğun sektörü destekleyecek AI altyapısı ve enerji kaynaklarının yetersizliği gibi birçok dış etken devreye giriyor. İnternetin dönüştürücü etkisinden önce, yatırımcılar Dot-Com Krizi'nde yön bulmak zorundaydılar. Bir başka çöküşün olup olmayacağını tahmin etmek imkansız olsa da, Buffett ve ekibinin her ne olursa olsun böyle bir piyasa çöküşünden kaçınmaya çalışacağı kesin.

Buffett ve Berkshire'ın on yıllara dayanan tecrübesi, onları booms zamanlarında getirileri kovalama arzusuna karşı koymaya ve sürekli boğa piyasalarına şüpheyle yaklaşmaya öğretmiştir. Eğer Buffett'ın Wall Street'in gözünden kaçan bir bilgisi varsa, bu muhtemelen tüm ekonomik döngüleri dikkate alma, sabırlı olma ve mantıksız coşkunun cazibesine karşı koyma yeteneğindedir.