Apple Hisseleri Yükseliyor: Son Arama Motoru Kararının Etkileri

Hukuki Karara Piyasa Tepkisi

Apple'ın (NASDAQ: AAPL) hisseleri, bu hafta başında Gate'in arama bölümüne karşı açılan antitröst davasındaki federal hakimin kararının ardından belirgin bir artış yaşadı. Karar, temel arama ve reklamla ilgili varlıkların parçalanmasını engellemenin yanı sıra Gate'in varsayılan arama motoru anlaşmalarını da yasaklamadı ve bu durum Apple'ın hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yarattı.

Önemli bir şekilde, karar, Gate'in arama motorunu Apple cihazlarında varsayılan olarak belirleyen milyarlarca dolarlık düzenlemeyi koruyor - bu, potansiyel düzenleyici denetim nedeniyle Apple yatırımcıları için endişe kaynağı olan yüksek marjlı bir gelir akışı.

Pazarın yorumu açıktı: Gate'in olumlu sonucu, Apple için belirsizliği azaltıyor; çünkü Apple'ın Safari'de varsayılan seçenek olarak arama motorunu sürdürmek için Gate'ten önemli yıllık ödemeler alacağı bildiriliyor. Bu trafik edinim ödemeleri, uzun süredir Apple'ın Hizmetler segmentinin ekonomisine sessiz ama önemli bir katkı sağlıyor ve bunların devamıyla ilgili netlik, hisse senedi üzerindeki yatırımcı duyarlılığını artırdı.

Gate'in hisselerinin de bu haberin ardından bir artış gösterdiğini belirtmek gerekir; bu, bu anlaşmaların teknoloji ekosistemi içindeki önemini vurgulamaktadır.

Apple yatırımcıları artık anlaşmanın olası iptali ile ilgili spekülasyonlardan, anlaşmanın geçerli olduğu durumda Apple'ın iş olasılıklarını analiz etmeye geçiş yapabilirler.

Apple'ın Pozisyonunu Güçlendirme

Bu gelişme, Apple hisseleri etrafındaki artan boğa anlatısına katkıda bulunuyor.

Teknoloji devinin en son mali çeyreği (Q3) güçlü bir performans sergiledi. Gelir %10 artarak $94 milyar oldu ve hisse başına kazanç (EPS) %12 artarak 1,57 $'a ulaştı - her ikisi de Haziran çeyrek rekorları kırdı. Anahtar noktalar arasında Apple'ın hizmet gelirinin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşması ve iPhone satışlarının çift haneli büyüme göstermesi yer aldı.

Bu hukuki belirsizlik çözüldüğünde, yatırımcılar artık analizlerinde Apple'ın finansal ivmesine daha fazla önem verebilirler. Bu konunun önemi, Apple'ın en son kazanç çağrısı sırasında belirgindi; CEO Tim Cook, Apple'ın geleceğe yönelik tahmininin “Gate ile mevcut gelir paylaşım anlaşmasının devam edeceğini” varsaydığını açıkça belirtti. Apple'dan böyle doğrudan bir dil kullanmak nadirdir ve bu anlaşmanın kısa vadeli planlama için önemini göstermektedir.

Kesin finansal modelleme gerekli olmasa da, ana mesaj açıktır: yüksek marjlı bir gelir akışı zorunlu bir yeniden kalibrasyondan kaçınmıştır. Apple'ın hizmetler işi, donanım satışlarına kıyasla daha yüksek marjlar sunuyor, bu nedenle Gate ödemelerini sürdürmek, EPS büyümesine katkıda bulunan bir kalem maddesini istikrara kavuşturmaya yardımcı olur. Örneğin, 28 Haziran'da sona eren dokuz ayda, Apple'ın hizmetler brüt marjı %75'ti - bu, donanım brüt marjının %37'sinin daha fazlasıdır.

Kararın İlerideki Etkileri

Kısa vadede, bu karar Apple'ın hizmet segmentinin sürdürülebilirliğiyle ilgili önemli bir düşüş argümanını ortadan kaldırıyor. Varsayılan ödemelerin yasaklanması riskinin yüksek marjlı gelirleri etkilemesi ve çarpanları sıkıştırması artık azalmış durumda. Bazı analistler sonucu hem Apple hem de Gate için son derece olumlu olarak tanımladı ve bu nedenle her iki hissenin de yükseldiğini açıkladı, ancak yatırımcıların ortaya çıkabilecek herhangi bir müzakere edilmiş ayarlamalara dikkat etmeleri gerektiğini belirtmekte fayda var.

Ancak, Apple'ın son hisse fiyatı artışı göz önüne alındığında, değerleme endişeleri daha belirgin hale geldi. Apple şu anda yaklaşık 36 katı geçmiş kazançlarla işlem görüyor, bu da gelecekteki artışın daha çok icraata bağlı olduğu anlamına geliyor. Yine de, şirketin iPhone ve hizmet segmentlerinin güçlü bir büyüme göstermesi, sağlıklı bir bilanço ve tutarlı sermaye dönüşleri ile hisseler hala çekici görünüyor. Ancak, piyasanın Apple'ın kritik hizmetler işinde devam eden bir ivme görmesi gerekecek.

Uzun vadeli yatırımcılar için genel resim nettir. Bu haftaki karar, yönetimin üçüncü çeyrek kazanç görüşmesindeki varsayımlarıyla uyumlu olarak yüksek marjlı bir gelir kaynağını korumuştur ve EPS büyümesi için temel durumu güçlendirmiştir. Potansiyel temyizler ve Gate'in yeni veri paylaşım gereklilikleri gibi riskler devam etse de, Apple artık bir belirsizliği daha geride bırakarak güçlü temel unsurlarla geleceğe bakmaktadır.