Broadcom'un CEO'su Hock Tan, 2030 mali yılında AI ürün satışlarını 120 milyar dolara veya daha fazlasına ulaştırabilirse, 6.166 milyon dolara kadar hisse senedi ödülü alması bekleniyor ve bu, iş dünyasında son derece cömert bir potansiyel kazanç haline geliyor. Performansa dayalı bu tür büyük ödül planı, Elon Musk'ın TSL'deki benzer düzenlemelerini akla getiriyor, ancak ölçek olarak daha büyük görünüyor.

Yeni sözleşme şartlarına göre, Broadcom'un AI gelirleri 2030 mali yılında 90 milyar dolara ulaşırsa, Tan yaklaşık 610,521 performans hisse senedi birimi alacak ve bu, mevcut hisse fiyatına göre yaklaşık 205.5 milyon dolara denk geliyor. Eğer satışlar 120 milyar dolara ulaşırsa, bu ödüller üç katına çıkacak ve kendisine yaklaşık 616.6 milyon dolarlık hisse tazminatı alma hakkı verecek. Silikon Vadisi'nde benzer geçmiş örnekler var; örneğin, Musk'ın 2018'de aldığı toplamda 56 milyar dolara kadar olan TSL ödül planı. Geçen hafta şirketin yönetim kurulu, performansa dayalı yeni bir trilyon dolarlık ödül planını önerdi.

Broadcom'un bu teşvik planı, AI hesaplama alanındaki rolünü genişletme kararlılığını göstermektedir. Şu anda, Nvidia grafik işlemcileri ile bu alanda hakimiyet kurmuş durumda. Ancak, Broadcom, büyük ölçekli müşteriler için özelleştirilmiş çipleri tanıtarak bu rekabete katılmaktadır. Geçen hafta, Tan, Broadcom'un önemli bir yeni AI müşterisi kazandığını duyurdu. Bu müşterinin OpenAI olduğu bildirilmektedir ve anlaşmanın değeri 10 milyar dolardan fazladır. Bu anlaşmanın 2026 ve sonrasında özelleştirilmiş çip satışlarında büyük bir artışa yol açması beklenmektedir. Üçüncü çeyrek mali raporunun yayınlanmasından bu yana, Broadcom'un hisse fiyatı %13 artmıştır. Bu çeyrekte AI geliri 5.2 milyar dolara fırlamış olup, dördüncü çeyrekte 6.2 milyar dolara ulaşması beklenmektedir.

Elbette, 2030 yılında 120 milyar dolarlık AI satışına ulaşmak kolay bir iş değil. Nvidia'nın avantajları, AMD gibi rakiplerden gelen yoğun rekabet ve potansiyel tedarik zinciri darboğazları, Broadcom'un yolundaki zorluklardır. Ayrıca, performansa dayalı ödüller genellikle yöneticilerin hisse sahipleri değeri ile uyumlu hale getirilmesi amacıyla tasarlanır, ancak bu "tamamı ya da hiçbiri" niteliği aşırı risk alma konusunda endişelere yol açabilir. Tan, 2030'dan önce şirketten ayrılırsa, ödüllerini kaybedecek, bu da çalışanları elde tutma stratejisini öne çıkarıyor. Ancak, yatırımcılar büyüme potansiyeline daha fazla odaklanıyor gibi görünüyor. AI çip pazarı, on yıllardır görülmemiş bir hızda genişliyor ve Broadcom'un özel çiplere yönelmesi, onu Nvidia'nın sektördeki hakimiyetine meydan okuyabilen birkaç şirketten biri haline getiriyor.

Elbette, bu makale yalnızca bilgi paylaşımıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Bu arada, bu ödül mekanizmasına nasıl bakıyorsunuz? Böyle bir piyasa ortamında, şirketler için bir fırsat mı yoksa bir meydan okuma mı? Yorumlarınızı bekliyorum.