Asana (ASAN) Q2 2026 Kazanç Çağrısı Transkripti

3 Eyl 2025 23:27

Görüntü kaynağı: The Motley Fool.

TARİH

3 Eylül 2025, Çarşamba, saat 16:30 ET

ÇAĞRI KATILIMCILARI

• Kurucu Ortak ve Yönetim Kurulu Başkanı — Dustin Moskovitz
• İcra Kurulu Başkanı — Dan Rogers
• İcra Müdürü ve İş Geliştirme Başkanı — Anne Raimondi
• Mali İşler Direktörü — Sonalee Parekh
• Yatırımcı İlişkileri Müdürü — Eva Leung

RİSKLER

• CFO Sonalee Parekh, teknoloji sektöründeki “potansiyel düşürme faaliyetlerinden kaynaklanabilecek baskılara” dikkat çekti; çünkü yenilemelerin daha büyük bir hacmi 2026 mali yılının ikinci yarısına yoğunlaşmış durumda, bu da net elde tutma oranının 1. çeyrek seviyelerine geri dönmesine neden olabilir.
• COO Anne Raimondi, “evolving search landscape” nedeniyle “üstten aşağıya baskının” H2 2026 mali yılında küçük işletme müşteri büyümesi üzerinde etkili olabileceğini belirtti.

ÖNEMLİ NOKTALAR

• Gelir: Q2 mali 2026'da 196.9M $, yıllık %10 artış ve rehberlik üst sınırının %1 üzerinde
• GAAP Dışı Faaliyet Marjı: Q2 için %7, yıllık bazda muazzam 1.600 baz puan iyileşme
• Ana Müşteri Geliri: Yıllık %12 büyüdü, toplam gelirin %76'sını temsil ediyor
• $100K+ Müşteriler: Yıllık 100K+ harcayan 770 müşteri, yıllık %19 artış
• Uluslararası Gelir: Yıllık %13 artış gösterdi, ABD büyümesini %8 geride bıraktı
• Net Retention Rate: Genel ve temel müşteri NRR %96, 100K+ NRR %95
• Brüt Kar Marjı: 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde %90 seviyesinde sabit kaldı.
• Ayarlanmış Serbest Nakit Akışı: $35.4M (18% marj) Q2 için
• Hisse Geri Alımı: Ortalama $14.20/hisse fiyatıyla 27.8M Class A adi hissesi geri alındı.
• AI Studio ARR: Çeyrekten çeyreğe iki katından fazla arttı
• Temel Hizmet Planı Benimsemesi: Üç ay içinde koltuk kullanımını %20 artırdı
• Güncellenmiş Rehberlik: FY26 geliri artık $780M-$790M (8-9% büyüme), GAAP dışı işletme geliri $46-$50M

ÖZET

Asana'nın yönetimi, AI Studio'nun hızlı benimsenmesinin, fonksiyonlar arası iş akışları ve akıllı iş akışı şablonları aracılığıyla genişleme fırsatlarını hızlandırdığını vurguladı. Şirket, uluslararası pazarlarda ve teknoloji dışı sektörlerde momentum görüyor ve finansal hizmetler, imalat ve perakende alanlarında dikkat çekici müşteri genişlemeleri kaydediyor. Ancak, H2'de teknoloji sektöründe daha yüksek bir yenileme yoğunluğu, NRR riski ve düşüş maruziyeti getiriyor. Maliyet etkin işe alım lokasyonlarına stratejik kaynak kaydırmaları, önemli kar marjı genişlemesine katkıda bulunurken, pazara açılma girişimleri ve AI yeteneklerine sürekli yatırım yapılmasını destekledi.

• CEO Dan Rogers, AI Studio'nun yıllık tekrarlayan gelirinin (ARR) çeyrek bazında iki katına çıktığını vurguladı ve platform etkileşimini artırmak için önceden hazırlanmış ajanlar ve AI ekip arkadaşları planladıklarını söyledi.
• CFO Sonalee Parekh, disiplinli harcama ve işletme kaldıraçlarının kanıtı olarak %7'lik GAAP dışı işletme marjını ($14M) vurguladı.
• COO Anne Raimondi, “kendi kendine hizmet” seçeneğinin %40'lık bir müşteri oranıyla bu kanal üzerinden satın alma işlemlerinin devam eden önemli bir büyüme etkisi olduğunu belirtti.
• Müşteri Morningstar, AI Studio destekli verimlilik artışları sayesinde 600.000 dolardan fazla maliyet tasarrufu ve yıllık yaklaşık 15.000 kişisaati rapor etti.
• Uluslararası etkinlik katılımı ve potansiyel müşteri oluşturma, hem Sydney hem de Tokyo'da iki katına çıkarak Japonya ve EMEA bölgelerindeki büyümeyi destekledi.

SEKTÖR SÖZLÜĞÜ

• Çalışma Grafiği: Asana'nın projeler, görevler, hedefler ve ekipler arasındaki ilişkileri haritalayan özel yapılandırılmış modeli
• AI Stüdyosu: AI destekli iş akışı otomasyonu oluşturmak için kodsuz platform
• Akıllı İş Akışı Galerisi: Önceden oluşturulmuş AI destekli otomasyon şablonları
• Temel Hizmet Planı (FSP): Müşteri etkileşimini artırmak için tasarlanmış hizmet planı
• Ajanslı İşletme: İnsanlarla birlikte çalışan bağlam farkındalığına sahip AI ajanları tarafından etkinleştirilen organizasyonel iş akışları

Asana'nın kazanç çağrısına büyük beklentilerle katıldım ama karışık duygularla ayrıldım. Yüzde 10'luk gelir büyümesi ve etkileyici marj iyileşmesi (1600 baz puan yıl bazında!) kağıt üzerinde iyi görünse de, temel zorlukları hakkında endişeliyim. AI destekli arama değişikliklerinden kaynaklanan “funnel üstü baskı” ifadelerinin tekrar tekrar vurgulanması, yavaşlayan KOBİ büyümesi için uygun bir bahane gibi görünüyor.

Dan Rogers, yeni CEO, “ajansal girişim” ve AI destekli iş akışları hakkında büyük konuşuyor ama bu durumun sadece büyüme zorluklarını örtbas etmek için AI rüzgarına kapılan bir teknoloji şirketi olup olmadığını merak ediyorum. Yıllık %8-9 büyüme tahminleri, çift haneli büyümenin beklendiği bir sektörde tam anlamıyla heyecan yaratmıyor.

H2'de teknoloji dikey yenilemeleri konsantrasyonu beni endişelendiriyor - eğer bunlar iyi dönüşüm sağlamazsa, zaten mütevazı olan büyümeleri bir darbe daha alabilir. AI Studio benimsemeleri çeyrek bazında ARR'nin iki katına çıkmasıyla umut verici görünse de, somut rakamlar sunmuyorlar, bu da bana gerçek gelir etkisi konusunda şüpheci olmama neden oluyor.

Bunu söylemekle birlikte, uluslararası büyümeleri ABD büyümesini geride bırakıyor ve işletme disiplinleri etkileyici. %90 brüt kar marjları, kârlılığı korurken yatırım yapma imkanı sağlıyor. 27,8 milyon dolarlık hisse geri alımı da yönetimin hisse senedinin değersiz olduğuna inandığını gösteriyor.

Genel olarak, Asana'nın kârlılığa doğru bir dönüşüm gerçekleştirmeye çalıştığı ve büyümeyi AI girişimleri aracılığıyla yeniden ateşlemeye çalıştığı görülüyor. Bu stratejinin başarılı olup olmayacağı, AI Stüdyo benimsemesini FY27 ve sonrasında anlamlı bir gelir artışına dönüştürüp dönüştüremeyeceklerine bağlı.