Nükleer Enerji Çatışması: Cameco vs. Oklo

Nükleer enerji, teknoloji devlerinin ve veri merkezlerinin iştahı tarafından beslenen dikkat çekici bir yeniden doğuş yaşıyor. Trump yönetiminin nükleer girişimleri canlandırması ve küresel duyguların atom enerjisine olumlu yönde kaymasıyla, bu sektör önemli bir büyüme için hazır görünüyor.

Bu alanda iki öne çıkan oyuncuyu takip ediyorum: Cameco ve Oklo. Aynı sektörde olmalarına rağmen, bu şirketlerin yaklaşımları ve risk profilleri o kadar farklı ki. Her birinin neyi çalıştırdığını inceleyelim.

Cameco, Saskatchewan'daki McArthur Nehri ve Cigar Gölü madenlerinde çoğunluk hisselerine sahip olan bir uranyum devi olarak öne çıkıyor - dünyanın en büyük yüksek kaliteli uranyum yataklarından ikisi. Ayrıca, 2045 yılına kadar devam etmesi beklenen rezervleri 100,4 milyon pound olarak tahmin edilen Kazakistan'daki Inkai ortak girişiminde %40'lık bir pay elde ettiler. Brookfield Renewable ile ortaklık kurdukları Westinghouse'daki %49'luk stratejik hisse, onlara reaktör teknolojisi ve küresel hizmet yeteneklerine erişim sağlıyor.

Cameco hakkında beni etkileyen şey, tüm nükleer tedarik zinciri boyunca sağlam bir konumları olması. Nükleer girişimlerin dünya genelinde genişlemesiyle artan uranyum talebinden yararlanmaya hazırlar ve analistler önümüzdeki yıllarda önemli kazanç büyümesi öngörüyor.

Oklo, tamamen farklı bir yatırım teklifi sunuyor. Bu erken aşama şirket henüz bir kuruş gelir elde etmedi—hala amiral gemisi ürünü üzerinde çalışıyorlar. Aurora güç santralleri, yüksek enerjili nötronları kullanma potansiyeline sahip, mevcut kullanılmış nükleer yakıtı yeniden kullanmayı amaçlayan, en son teknoloji sıvı metal soğutmalı sodyum hızlı reaktör teknolojisini kullanıyor.

Bu Aurora üniteleri, 15-75 megawatt elektrik üretmeyi hedefliyor ve potansiyel olarak 100 MWe veya daha yüksek bir seviyeye ölçeklenebilir. Ama net olalım: Oklo hala ön ticari aşamada ve bu yıl yalnızca 65-80 milyon dolar işletme maliyetine ulaşmayı bekliyor. Analistler, 2028 yılına kadar gelir beklemiyor ve kârlılığın muhtemelen beş yıl uzakta olduğunu öngörüyor.

Her iki hisse senedi nükleer enerji iyimserliği ile dalgalanma yaşadı—Cameco %42 ve Oklo yıl başından bu yana %221 yükseldi. Ancak bu kazançlar, her ihtiyatlı yatırımcıyı duraklatması gereken şişirilmiş değerlemelerle birlikte geliyor.

Daha düşük risk toleransı olanlar için Cameco, artan uranyum talebine anında maruz kalma sunuyor, ancak gelecek yılın kazançlarının 50 katında işlem görmek aşırı görünüyor. Temelde, öngörülen büyümenin tahmin edildiği gibi gerçekleşeceğine bahis yapıyorsunuz.

Kişisel olarak, spekülatif doğasına rağmen Oklo'yu ilginç buluyorum. Kesinlikle yüksek riskli, ama potansiyel olarak yüksek getirili. Şu anda yatırım yapmak, onların ticarileşme planlarının yıllar sonra başarılı olacağına bahis oynamak demek. Eğer cazip buluyorsanız, küçük bir pozisyondan başlamayı ve gelişim aşamalarını geçtikçe kademeli olarak eklemeyi düşünün.

Nükleer rönesans kesinlikle devam ediyor, ancak yatırımcılar, köklü uranyum üreticisini mi yoksa hala ayakları üzerinde durmaya çalışan nükleer yenilikçiyi mi tercih edeceklerine karar vermelidir. Her durumda, dikkatli ilerleyin - bu değerlemeler, uygulama hataları için pek fazla yer bırakmıyor.