Trump Hisse Senedi Piyasasında Tarih Yazdı: 75 Yıllık Başkanlık Desenini Kırdı

Hisse senedi piyasası uzun zamandır Amerika'nın en önde gelen servet oluşturma makinesi olmuştur ve uzun dönemler boyunca diğer varlık sınıflarına kıyasla sürekli olarak üstün getiri sağlamıştır. Ancak bu refah yolunun bazı engelleri var; bu yılın başlarında S&P 500'ün 1950'den bu yana beşinci en dik iki günlük yüzdelik düşüşü yaşadığını gördüğümüzde olduğu gibi, Dow Jones ve Nasdaq da çift haneli düşüşler yaşadı.

Bu dalgalanma içinde, Başkan Donald Trump olağanüstü bir şey başardı: Diğer hiçbir başkanın üstesinden gelemediği 75 yıllık borsa modelini kırmak.

Ağustos'ta Bir Başkanlık İlk

Carson Group'un Baş Pazar Stratejisti Ryan Detrick'in verilerine göre, 1950'den bu yana her ikinci dönem başkanı, seçim sonrası yılın Ağustos ayında S&P 500 düşüşleriyle karşılaştı—altı ardışık başkan bu durumu yaşadı. Trump, S&P 500'ün Ağustos 2025'te %1,9 arttığı zaman bu seriyi bozdu.

Yatırımcılar birkaç olumlu katalizörden yararlanıyor. Federal Reserve'in önümüzdeki haftalarda faiz indirimlerine devam etmeye hazır olduğu görülüyor, bu da kurumsal borçlanmayı ve genişlemeyi teşvik edebilir. Bu arada, yapay zeka coşkusu durmaksızın devam ediyor ve projeksiyonlar, yapay zekanın 2030'a kadar küresel GSYİH'ya 15.7 trilyon dolar ekleyebileceğini öne sürüyor—bu da onu internetin 1990'ların ortalarındaki genişlemesinden bu yana en dönüştürücü teknoloji haline getiriyor.

Trump'un ticaret politikaları, başlangıçta piyasa belirsizliğine yol açmışken, şimdi daha istikrarlı görünüyor ve bu tarihi piyasa performansına katkıda bulunuyor olabilir.

Ufukta Fırtına Bulutları

Yatırımcılar, aşırı coşkuyla kutlamadan önce, bu boğa piyasasının üzerinde beliren iki önemli tehdidi tanımalıdır.

Öncelikle, hisse senetleri tarihsel olarak pahalıdır. S&P 500'ün Shiller fiyat-kazanç oranı yakın zamanda 39'u aşarak, bu 154 yıllık piyasa tarihinde üçüncü en pahalı sürekli boğa piyasası oldu. Bu ölçüt 30'u en az iki ay boyunca aştığında, her zaman %20 veya daha büyük piyasa düzeltmelerini takip etmiştir.

İkincisi, Trump'ın gümrük tarifeleri ekonomik istikrar için bir joker kartı olmaya devam ediyor. New York Federal Reserve ekonomistleri tarafından yapılan bir araştırma, Trump'ın önceki Çin tarifelerinin, bitmiş ürünler üzerindeki çıktı tarifeleri ( ile üretim bileşenleri üzerindeki girdi tarifeleri ) arasında pek az ayrım yaptığını vurguladı. İkincisi, yerel enflasyonu önemli ölçüde artırabilir - özellikle son işgücü piyasasındaki zayıflamalar göz önüne alındığında, Fed'in kabus senaryosunu yaratabileceği potansiyeli taşıyor: stagflasyon.

Uzun Oyun Hâlâ Yatırımcıları Tercih Ediyor

Bu endişelere rağmen, tarihi veriler uzun vadeli yatırımları büyük ölçüde desteklemektedir. Crestmont Research'ten yapılan araştırma, 1900 yılından bu yana 20 yıllık dönemleri inceledi ve dikkate değer bir şey buldu: 106 dönemin tamamı pozitif yıllık getiriler sağladı. Basitçe ifade etmek gerekirse, 1900-2005 yılları arasında herhangi bir noktada S&P 500 endeksi izleyen bir yatırım yapmış olsaydınız ve 20 yıl boyunca tutmuş olsaydınız, krizler, savaşlar, pandemiler ya da başka herhangi bir durumdan bağımsız olarak kazanç sağlamış olurdunuz.

Bespoke Investment Group, piyasa döngülerinin asimetrisini daha da vurguladı: ayı piyasaları ortalama sadece 286 gün (yaklaşık 9.5 ay) sürerken, boğa piyasaları genellikle 1.011 gün ile 3.5 kat daha uzun sürdü. Piyasalardaki bu sürekli yukarı yönlü eğilim, sabırlı yatırımcıların kaçınılmaz düşüşler sırasında panik yapanlardan neden sürekli olarak daha iyi performans gösterdiğini açıklıyor.

Piyasaları yeterince uzun süre izledim ki, Trump'ın tarihi Ağustos performansının ilginç manşetler oluşturduğunu biliyorum, ancak gerçekten önemli olan, önümüzdeki kaçınılmaz dalgalanma sırasında bakış açısını korumaktır. Pazarın uzun vadeli seyri yukarı doğru devam etmektedir - kısa vadede yol engebeli olsa bile.