Son zamanlarda, SwissBlock'ın baş ekonomisti Henrik Zeberg, Hollandalı sunucu Paul Buitink ile yaptığı röportajda Bitcoin ve tüm kripto piyasası hakkında "çift aşamalı" bir planı ortaya koydu. İlk olarak, likidite ve piyasa ivmesi tarafından desteklenen güçlü bir yükseliş dalgası, ardından ise internet balonunun çöküşüne benzer bir düşüş yaşanacak. Zeberg'e göre, bu fırtına, doların güçlenmesi ve finansal ortamın sıkılaşması ile tetiklenecek.

O, canlı bir mecaz kullandı: "Bu, Titanik'teki müziğin hala çalması ve bardaki içeceklerin her an alınabilmesi gibi." Onun görüşü, piyasa duyguları ve makro sinyallerde belirgin bir olumsuz dönüşüm henüz ortaya çıkmadığı için borsa, şifreleme ve gayrimenkulün yükselmeye devam edeceği yönündeydi.

Ticaret döngüsünün son aşamasında, çöküşe henüz bir süre olmasına rağmen, Zeberg bazı temel sinyallerin, örneğin getiri, kredi farkı ve ilk işsizlik başvurusu sayısının, şu anda ekonomik durgunluğun yakında geleceğini işaret etmediğini belirtiyor. Piyasaların, 1989 Japonya piyasasına benzer bir hızlı yükseliş yaşayacağını tahmin ediyor ve S&P 500 endeksinin 7.500 ile 8.200 arasında bir artış göstermesini öngörüyor.

Kripto para birimleri hakkında, Bitcoin'in önce en az 140.000 dolara ulaşacağını, ardından 165.000 ile 175.000 dolar arasında zirve yapacağını tahmin etti. Ayrıca, Ethereum'un ETH/BTC oranının 0.12'ye ulaştığında yaklaşık 17.000 dolara yaklaşacağını da öngördü. Bu yükseliş süreci çok hızlı olacak ve bu da kripto piyasasının balonun son aşamasında etkileyici olan yeridir.

Argümanında, doların kritik bir rol oynadığını belirtiyor. Zeberg, dolar endeksinin (DXY) dip noktasına ulaşıp ardından hızla 117-120 seviyesine çıkıp çıkmayacağını gözlemliyor, bu da piyasayı etkileyen ana faktör olacak. "Eğer bir kriz görmemiz gerekiyorsa, tüm borçların dolar cinsinden tasfiye edilmesi gerekiyor." Bu durumda, likidite tercihlerinin risk tercihlerinin önüne geçeceğini, kredilerin daralacağını ve özellikle ABD dışında olmak üzere bir deleveraging sürecinin başlayacağını düşünüyor.

Her ne kadar para arzı politikası piyasayı geçici olarak canlandırsa da, ekonomik döngünün değişimi nihayetinde kaçınılmazdır. Gerçek ekonomi geri çekildiğinde, faiz indirimleri piyasayı "hızla yükseltebilir", ancak sonunda akıllı yatırımcılar piyasadaki zayıflığı anlayacaktır. Zeberg, Fed'in bu ay önce 25 baz puan faiz indireceğini ve daha büyük dalgalanmalar uygulayabileceğini öngörüyor.

Yine de, nispeten kısa bir deflasyon döneminin ardından politika paniklerinin yaşanacağını ve bir "araçların başarısız olduğu" aşamaya geçileceğini öngörüyor. Enflasyon konusundaki görüşü, enflasyon oranının mikro yönetimine ilişkin beklentilerin fazla yüksek olduğunu eleştiriyor ve Ben Bernanke'ye Nobel Ödülü verilmesi kararını alay konusu ediyor.

Ürün piyasası hakkında, Zeberg, likidite sıkıştığında altının nakit elde etmek için satılacağını, 2008'deki büyük düşüşe benzer bir deneyim yaşayacağını ve ardından güçlü bir toparlanma göreceğini düşünüyor. 2030'larda altın fiyatının ons başına 35,000 dolar olabileceğini tahmin ediyor.

O dönemde piyasada en fazla dikkat çeken "strateji" şirketi MicroStrategy hakkında Zeberg, bu şirketin piyasadaki en büyük Ponzi şemalarından biri olduğunu belirtti. Bu şirketin büyük bir "karton ev" gibi olduğunu ve Bitcoin'in ciddi bir düşüş yaşamasıyla birlikte ciddi olumsuz sonuçlar doğurabileceğini düşünüyor.

Kripto projeleri için, nihayetinde projelerin %99'unun başarısız olacağını, sadece gerçek bir kullanım alanına sahip az sayıda projenin Amazon gibi balon patladıktan sonra hayatta kalabileceğini belirtti. Bu süre zarfında, gevşek politikalar piyasada aşırı spekülasyonu sürdürdü. Yüksek faiz oranları, reel gelirlerin düşmesi ve temerrüt oranlarının artmasıyla piyasa ortamının "zehirli" hale geleceğini, bunun da bankaları ve şirketleri etkileyeceğini düşünüyor.

Şu anda Bitcoin'in işlem fiyatı 111,528 dolardır.

Hatırlatma: Bu makale yalnızca bilgi paylaşımıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Geçmiş performans gelecekteki sonuçları temsil etmez.