Son zamanlarda, finansal piyasalarda Federal Rezerv (FED)'in yıl sonundan önce para politikası duruşunu ayarlamak zorunda kalabileceğini gösteren bazı uyarıcı işaretler ortaya çıktı. Bu, boş bir iddia değil, piyasanın gerçek sinyallerine dayanmaktadır.

Birçok veri, bankacılık sisteminin fon rezervlerinin giderek tehlike sınırına yaklaştığını gösteriyor. Bu durum, 2019'daki bir olayı akla getiriyor: O zamanlar Federal Rezerv (FED) varlık bilançosunu azaltmayı planlıyordu, ancak süreçte overnight borçlanma faiz oranının aniden %2'den %10'a fırlamasıyla karşılaştı ve sonunda acil olarak niceliksel genişleme politikasını yeniden başlatmak zorunda kaldı.

Şu anda, benzer bir senaryo tekrar ediyor gibi görünüyor ve durum daha da ciddi olabilir. Aşağıdaki üç ana göstergeye dikkat edilmelidir:

Öncelikle, banka sisteminin rezerv seviyeleri düşüyor. Bu rezervler, finansal sistemin "hayat kanı" olarak görülebilir. Şu anda, rezervlerin GSYİH içindeki oranı %9,7'ye düştü ve bu, Federal Rezerv'in belirlediği %10'luk uyarı sınırının altındadır.

İkincisi, bankaların tampon fonları tükenmek üzere. Geçmişte, bankalar büyük miktarda boş fonu Federal Rezerv'in ters repo anlaşmaları (RRP) aracında tutuyordu ve bu miktar bir ara 2.4 trilyon dolara kadar çıkmıştı. Ancak şimdi, bu rakam on milyonlarca dolara düşmüş durumda ve hâlâ düşmeye devam ediyor.

Üçüncüsü, bankalar arası borçlanma maliyetleri artış gösteriyor. Bu, finansal kurumların fon elde etme zorluğunun arttığı anlamına geliyor ve bu durum tüm kredi sisteminin işleyişini etkileyebilir.

Bu işaretler, Federal Rezerv'in (FED) para politikası duruşunu yeniden gözden geçirmek zorunda kalabileceğini gösteriyor. Bu eğilimler devam ederse, yıl sonundan önce Federal Rezerv'in harekete geçmesini, muhtemelen bir tür niceliksel genişleme politikasını yeniden başlatmasını görebiliriz.

Ancak, bu politika değişikliğinin kesin olmadığını ve mevcut piyasa sinyallerine dayalı bir varsayım olduğunu vurgulamak gerekir. Federal Rezerv (FED) kararları, genel ekonomik veriler ve finansal istikrar değerlendirmelerine bağlı olmaya devam edecektir. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, önümüzdeki birkaç ay içindeki gelişmeleri ve Federal Rezerv (FED) yetkililerinin kamuya açık konuşmalarını yakından takip etmelidir, böylece daha fazla politika yönü ipucu elde edebilirler.