Amazon vs. Alphabet: Teknoloji Devlerinin Savaşı

Bugünün teknoloji manzarasına baktığımızda, “Muhteşem Yedili” piyasa liderleri olarak öne çıkıyor. Aralarında, Amazon ve Alphabet $2 trilyon piyasa değerini aşarak, yatırım değerlendirmesi için öncelikli adaylar haline geldi. Peki hangisi şu anda paranızı hak ediyor?

Bu devleri dikkatle izliyorum ve cevap düşündüğünüz kadar basit değil.

Amazon, bildiğimiz gibi, e-ticaret devlerinden biri olmaya devam ediyor ve yalnızca geçen çeyrekte Kuzey Amerika'da $100 milyar ciro yapıyor. Ancak ilginç olan, bu perakende hakimiyetinin aslında nihai kârlarına ne kadar az katkıda bulunması. Bu devasa rakamlara rağmen, e-ticaret bölümleri sadece $9 milyar işletme geliri elde edebildi.

Gerçek para kazandıran? AWS. Bulut bilişim bölümü, 30.87 milyar dolarlık gelirden 10.16 milyar dolar kâr elde etti. Yatırımcıların Amazon'u Walmart gibi geleneksel perakendecilerden farklı değerlendirmesi hiç de şaşırtıcı değil. Bulut, kesinlikle Amazon'un geleceğinin yattığı yer, özellikle yapay zeka uygulamalarının endüstriler boyunca hızlandığı bir dönemde.

Bu arada, Alphabet, yaklaşık %90 küresel pazar payı ile arama motoru hakimiyetini sürdürüyor. AI sohbet botlarının Google'ın pazarını elinden alacağına dair korkulara rağmen, şirket AI'yı temel ürünlerine etkili bir şekilde entegre etti. AI Genel Bakışları artık aylık 2 milyardan fazla kullanıcıya 200 ülkede ulaşıyor. Google Arama geliri, geçen çeyrekte yıllık %12 artışla 54,19 milyar $'a ulaştı.

Son antitröst davasının sonucuyla özellikle ilgimi çekti. Yargıç, Chrome veya Android gibi yapısal değişiklikler zorlamak yerine, Alphabet'in rakipleriyle arama verilerini paylaşmasını sadece istedi. Bu haberle birlikte hisse senedi %8 arttı - yatırımcılar açıkça daha kötüsünü bekliyordu.

Performans açısından, Alphabet bu yıl Amazon'u ezdi, %21 artışla Amazon'un zayıf %3 kazancına karşı. Tarife endişeleri Amazon'un görünümünde ağır bir yük oluşturdu.

Karar verici faktör değerlemeye dayanıyor. Alphabet'in F/K ve F/S oranları, Amazon'unkilerden önemli ölçüde daha cazip. Aslında, Alphabet, daha geniş S&P 500 endeksiyle yaklaşık aynı değerlemede işlem görüyor - 23 ileri F/K oranı.

Pazarın ortalama değerlemeleriyle, piyasa ortalamasını aşan büyüme potansiyeline sahip bir teknoloji devini ne zaman satın alabilirsiniz? Çok sık değil. Bu durum, Alphabet'i bu karşılaşmada net bir kazanan yapıyor. Bu değerleme uyumsuzluğu devam ederken, parasını Google'ın ana şirketine yatırıyorum.