Fırtınadan önceki gece? Federal Rezerv (FED) 'para basma makinesi' yeniden devreye girmek zorunda kalabilir.

Şu anda, tüm piyasa sinyalleri bir konuda birleşiyor gibi görünüyor: Federal Rezerv (FED) muhtemelen dayanamayacak. Yeni bir büyük ölçekli likidite enjeksiyonu, belki de gizlice hazırlık yapıyor. Bu bir felaket senaryosu değil, mevcut finansal verilerin işaret ettiği bir gerçek çıkarımı.

Tarih basitçe tekrarlamaz, ama her zaman aynı kafiyeyi taşır.

2019'a dönüp baktığımızda, o zaman Federal Rezerv (FED) "bilanço küçültmeye" çalışıyordu ve bu durum, geceleme borçlanma faizlerinin aniden fırlamasına neden oldu, bankalar arası piyasa bir süreliğine "para kıtlığına" girdi. Sonunda, Federal Rezerv (FED) politikayı tersine çevirmek zorunda kaldı ve durumu istikrara kavuşturmak için tekrar niceliksel genişlemeye (QE) başladı.

Bugün, benzer bir senaryo sahneleniyor gibi görünüyor, ancak bu seferki arka plan daha ciddi.

Üç göz ardı edilemeyecek alarm sinyali

1. Bankacılık sistemi likiditesi uyarı sınırına yaklaşıyor
Federal Rezerv (FED) hesabındaki banka rezervleri 2.96 trilyon dolara düştü ve bunun GSYİH ile oranı %10'luk kritik seviyenin altına indi. Bu, finansal sistemin "kanı"dır; bir kez sürekli olarak azalırsa, sistemik işleyiş zorluklarla karşılaşacaktır.
2. Anahtar "tampon havuzu" neredeyse kurudu
Bir zamanlar 20 trilyon dolardan fazla fon barındıran ters repo aracı (RRP), şu anda bakiyesi neredeyse sıfıra düşmüştür. Bu önemli likidite "yastığı" tükendi, bu da piyasada fazla güvenlik kalmadığı anlamına geliyor.
3. Bankalar arası güven erozyonu
Gece finansmanı oranı, Federal Rezerv (FED) politika oranının sürekli olarak üzerinde kalmaya devam ediyor, faiz farkı belirgin bir şekilde açılıyor. Bunun arkasında, bankalar arası güven seviyesinin düşmesi yatıyor - herkes nakit tutmayı tercih ediyor, borç vermek yerine, bu da likidite baskısının arttığının tipik bir işareti.

Bu seferki durum neden 2019'dan daha zor?

· Daha büyük hacim: Amerika ekonomisinin ölçeği artık o dönemi çoktan aşmış durumda ve işletimini sürdürmek için daha büyük bir finansman gerekmektedir.
· Yüksek açık: ABD hükümeti yıllardır büyük bütçe açıkları veriyor, bu da devasa miktarda hazine tahvili ihraç edilmesini gerektiriyor ve bankacılık sistemi kendi likiditesinin de sıkıntılı bir durumda.
· Federal Rezerv (FED) çıkmazda: Bilanço aşırı genişledi, daralmaya devam etmek doğrudan bir krizi tetikleyebilir, daralmayı durdurmak ise enflasyonu zorlayabilir - bu çıkmaz, sonunda "para basma" ile çözülebilir.

Olası Sonuç: QE'nin Yeni Bir İsimle Geri Dönmesi

Federal Rezerv (FED) belki de başka seçeneği kalmadı. Politika başarısızlığını açıkça kabul etmeyecekler, daha muhtemel olanı ise "piyasanın düzgün çalışmasını sağlamak için teknik müdahale" adı altında varlık alımlarını yeniden başlatmalarıdır.

Ama özünde aynı: Yeni bir para basma döngüsü yaklaşmakta. İlk aşamada ölçeğin aylık 600 ila 1000 milyar dolar arasında olacağı ve duruma göre genişleyebileceği, 2020 yılındaki duruma benzer şekilde.

Bu, her birimiz için ne anlama geliyor?

Olası bir genişleme döneminde, yalnızca nakit tutmak, satın alma gücünün sürekli olarak seyreltilmesi anlamına gelir. Bazı varlıkları geleneksel güvenli yatırım araçlarına ve yeni ortaya çıkan egemen olmayan varlıklara tahsis etmeyi düşünmek, belki de daha akıllıca bir seçimdir:

· Altın: Fiyat hareketleri, piyasanın önceden beklenenlerini kısmen yansıtmaktadır. Fiat para birimlerinin güveninin sorgulandığı dönemlerde, altının sabit özellikleri hala benzersiz bir dağıtım değeri taşımaktadır.
· Bitcoin: Sabit bir toplam, açık kaynak kodlu ve üretim kuralları değiştirilemez. Geleneksel finans sisteminde dalgalanmalar meydana geldiğinde, herhangi bir merkezi kuruluşa bağımlı olmayan bu kıtlık varlığı genellikle daha fazla ilgi çeker.

Likiditenin kapıları tekrar açıldığında, gerçekten nadir olan varlıklar akıntı içindeki "Nuh'un Gemisi" haline gelecektir. Trend gerçekleşmeden önce düşünmek ve plan yapmak, trend gerçekleştiğinde pasif bir şekilde takip etmekten çok daha önemlidir.