Macy's bu yılın ikinci çeyrek verileri oldukça parlak. Kısa süre önce açıklanan 29 Temmuz 2025 tarihli çeyrek sonuçları, Macy's' in %1.9'luk aynı mağaza satış büyümesine ulaştığını ve düzeltilmiş hisse başına kazancının (EPS) 0.41 dolar olduğunu, her ikisinin de önceki kılavuz tahminlerini aştığını gösteriyor. Bu çeyrekteki öne çıkan noktalar arasında "Bold New Chapter" stratejisini uygulamaya devam etme, lüks segmentteki güçlü performans ve artan gümrük tarifeleri karşısında sıkı maliyet ve envanter yönetimi bulunmaktadır. Şimdi ana itici faktörleri, risk kontrolünü ve uzun vadeli görünümü etkileyen operasyonel icraatı inceleyelim.

64 mağaza kapatılmasına rağmen, Macy's'in toplam satış geliri 4.8 milyar dolara ulaştı ve yıllık %2.5 azalma gösterdi. Ancak, GoForward işi %2.2'lik aynı mağaza satış artışı sağladı. Ayrıca, Reimagined 125 mağaza grubu %1.4'lük bir artış getirdi, Bloomingdale's ve Bluemercury ise çok çeyrekli olumlu büyüme trendini sürdürmeye devam etti. Bu trend, Macy's'in çok markalı portföyünün sektördeki olumsuz koşullarda pazar payını başarıyla genişletme yeteneğini gösteriyor.

Tarife etkisi, Macy's'in zamanında harekete geçmesini sağladı. Yönetim, yıl boyunca brüt kar marjı üzerindeki etkinin tarifelerin artışıyla 40%-60 baz puan arasında olacağını ve bunun EPS üzerinde 0.25 ile 0.40 dolar arasında bir etki yaratabileceğini tahmin ediyor. O dönemde brüt kar marjı, bir önceki yıla göre 80 baz puan düşerek net satışların %39.7'sine geriledi, ancak aktif indirimler ve tedarikçilerle yapılan müzakereler sayesinde, şirketin iç beklentilerini aşmayı başardı. Bu, Macy's'in yönetim ekibinin değişikliklere uyum sağlama ve kârlılığı sürdürme konusunda iyi bir yeteneğe sahip olduğunu göstermektedir.

Macy's, finansal durumu güçlendirme açısından oldukça başarılı bir performans sergiledi. Yılın başından bu yana, işletme nakit akışı geçen yılki 137 milyon dolardan 255 milyon dolara yükseldi ve satış, genel ve idari (SG&A) giderler 29 milyon dolar azaldı. Şirket, bu çeyreği 829 milyon dolarlık nakit ile kapattı, 340 milyon dolarlık uzun vadeli borcunu azalttı ve hisse geri alım yetkisi kapsamında 1,2 milyar dolar kaldı. Güçlü likidite ve aktif sermaye geri dönüşü ile birlikte, 2030 yılına kadar önemli bir borç vadesi olmaması, Macy's'e mevcut piyasa dalgalanmaları ve makroekonomik belirsizlik dönemlerinde iyi bir stratejik esneklik ve finansal riskleri azaltma sağladı.

Geleceğe baktığımızda, yönetim yıllık net satış kılavuzunu 21.15 milyar ile 21.45 milyar dolar arasında artırdı ve daralttı, düzeltilmiş EPS beklentisi ise 1.70 ile 2.05 dolar arasında. Üçüncü çeyrekte satışların 4.5 milyar ile 4.6 milyar dolar arasında olması bekleniyor ve brüt kar marjının yıllık bazda 60% ile 100% baz puan düşmesi öngörülüyor, bu düşüşte gümrük tarifelerinin %40 ile %60 arasında etkili olması bekleniyor. Aynı zamanda, SG&A'nın üçüncü çeyrekte mutlak olarak düşük tek hanelere düşmesi beklenirken, dördüncü çeyrekte ise orta düşük haneler aralığına inmesi öngörülüyor.

Bu bilgiler, yatırımcılara daha net bir piyasa ve operasyon stratejisi görünümü sunarak, birikim yapma beklentisi hissettiriyor. Sizce Macy's, mevcut ekonomik ortamda nasıl bir performans sergiliyor? Herhangi bir düşünceniz veya sorunuz varsa, yorumlar kısmında sohbet edebilirsiniz! 😊