1 Ağustos'tan itibaren Hong Kong, "stablecoin düzenlemesi"ni resmi olarak uygulamaya koyduğundan beri, piyasa büyük bir ilgiyle karşılandı. Yapılan istatistiklere göre, Eylül ayı sonu itibarıyla 36 kurum başvuru yaptı. Sektör uzmanları, lisans alacak ilk kurumların listesinin gelecek yılın ilk çeyreğinde açıklanmasını bekliyor.

Ancak, son zamanlarda Financial Times tarafından açıklanan haber bazı endişeleri gündeme getirdi. Habere göre, Ant Group ve JD.com'un da aralarında bulunduğu birçok Çin anakarası işletmesi, kendi stablecoin planlarını durdurdu. Bu kararın, Çin Merkez Bankası ve Ulusal Siber Uzay İdaresi gibi düzenleyici kurumların talimatlarına dayandığı iddia ediliyor. Bu gelişme, düzenleyicilerin özel şirketlerin stablecoin işine girmesine karşı hâlâ temkinli bir tutum sergilediğini yansıtıyor.

Yine de, Hong Kong Özel İdare Bölgesi'nin stablecoin politikalarının önemli bir etki altında kalması beklenmiyor. Derinlemesine bir analiz, durdurulan stablecoin projelerinin esasen yuan veya offshore yuan'a yönelik sabit ihraçlar olduğunu ortaya koyuyor. Bu, Çin Merkez Bankası'nın uzun süredir desteklediği dijital yuan (e-CNY) projesiyle potansiyel bir rekabet ilişkisi taşımaktadır.

Çin Merkez Bankası yetkilileri, teknoloji şirketlerinin veya aracı kurumların herhangi bir tür "para" çıkarmasının, merkez bankasının para egemenliği üzerinde etki yaratabileceğini açıkça belirtmiştir. Özel kurumlar tarafından çıkarılan stablecoin'ler, resmi olarak önderlik edilen dijital yuan projesine bir meydan okuma olarak görülmektedir. Dikkate değer olan, dijital yuan projesinin yıllardır pilot uygulama aşamasında olmasına rağmen, şu anda uygulama senaryolarının hala nispeten sınırlı olmasıdır.

Hong Kong, as an international financial center, takes into account the demands and trends of the global financial market more in the formulation and implementation of its stablecoin policy. Therefore, despite the tightening regulatory attitude in the mainland, it is expected that the Hong Kong SAR government's determination to promote stablecoin regulation will not waver. This policy is expected to provide new opportunities for innovative development in Hong Kong's fintech sector, while also offering global investors a more diversified selection of financial instruments.

Gelecekte, Hong Kong stabilcoin pazarının gelişimi hâlâ sürekli olarak dikkat çekmeye değer. İlk lisansların verilmesiyle birlikte, piyasa düzenleyici çerçevenin gerçek işleyiş etkisini daha net görecek. Aynı zamanda, yenilik ile risk kontrolü arasında nasıl bir denge sağlanacağı, Hong Kong finansal düzenleyici otoritelerinin karşılaştığı sürekli bir zorluk olacaktır.