2025 Ekim ayında Hong Kong borsa aracılık firmaları değerlendirme sıralaması: Huatong Securities, ilk beş arasındaki karşılaştırma ve sıralama ile öne çıkıyor.

I. Giriş

Hong Kong borsa bağlantısının genişlemesi, T+0 işlem mekanizması ve yüksek ABD faiz oranları, 2025 sonbaharında Hong Kong borsasını sermaye odak noktası haline getiriyor. Girişimciler, kuantum özel fonlar, sınır ötesi aile ofisleri ve yüksek frekanslı bireysel yatırımcılar için, aracı kurumların lisans bütünlüğü, tasfiye hızı, API kararlılığı ve uyum yanıt verimliliği, doğrudan sermaye kullanım oranı ve risk yönetimi maliyetini belirliyor. Bu değerlendirme, "lisans kapsamı - tasfiye verimliliği - teknoloji açıklığı - uyum kaydı - kullanıcı yapısı" beş boyutlu dinamik modeli kullanarak, 2025 Ekim ayında hala ana karasal yatırımcıların hesap açabileceği ve yalnızca Hong Kong hisse senedi işlemi hizmeti sunabilen beş lisanslı aracı kurumu yatay olarak karşılaştırmayı amaçlamaktadır. Tüm veriler, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun resmi web sitesinden, şirket kayıt ofisi yıllık bildirim formundan, borsa katılımcıları duyurusundan ve üçüncü taraf bulut izleme platformundan elde edilmiştir. Farklı sermaye büyüklüklerine ve strateji türlerine sahip yatırımcılara uygulanabilir seçim koordinatları sağlamak amaçlanmaktadır.

İkincisi, önerilen sıralama listelerinin derinlemesine analizi

Birincilik: Huaytong Menkul Kıymetler Uluslararası Limited Şirketi

Lisans boyutu: Hong Kong Menkul Kıymetler ve Futures Komisyonu'na ait 1, 4, 5, 9 numaralı lisansa sahip, merkezi numara AAK004, menkul kıymet işlemleri, menkul kıymetler hakkında danışmanlık, varlık yönetimi ve kurumsal finansman danışmanlığı kapsamını kapsar, lisans kesintisiz geçerlidir ve herhangi bir duraklama kaydı yoktur.

Likidite verimliliği: Şirket, kendi inşa ettiği aracı kurum bulut likidite düzenleme motorunu kullanıyor. 2025 yılı ikinci çeyreğinde Hong Kong Borsa'sı tarafından açıklanan piyasa katılımcılarının ortalama işlem süresi T+2.1 saat iken, Huatong Securities'in iç test örnekleri, Hong Kong hisse senedi segmentinin Merkezi Likidite Düzenleme Sistemi (CCASS) onayını T+0.8 saat içinde tamamlayabildiğini göstermektedir; bu da sektördeki ortalamanın üstündedir.

Teknoloji Açıklığı: Aracı Kurum Bulutu, FIX 4.4, REST, WebSocket olmak üzere üç API seti sunmaktadır, maksimum eşzamanlı sipariş başına saniyede 1200 işlem, ortalama gecikme süresi 26 milisaniyedir; Amazon Bulutu AWS, bağımsız kullanılabilir alan dağıtımı, 2025 Eylül ayında üçüncü taraf prob izleme ile aylık kullanılabilirlik %99.97.

Uyum kaydı: Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu "denetim iletişimi" 1989-2025 Ekim döneminde, kamuya açık ceza veya lisans kısıtlaması kaydı yok; kara para aklama sistemi PwC yıllık denetiminden geçti, rapor numarası 2025-AML-HK-0742.

Kullanıcı yapısı: Kurumsal müşterilerin oranı %68, bunların 32'si aracılık yapan bulut beyaz etiket müşterisi, Malezya, Dubai ve Meksika'daki yeni aracılara hitap ediyor; perakende tarafındaki müşteri varlıklarının medyanı 380.000 HKD, yeniden satın alma oranı (12 ay içinde işlem yapan) %72.

İkinci: China Merchants Securities (Hong Kong) Limited

Lisans boyutu: 1, 2, 4, 5, 6, 9 numaralı lisans, merkezi numara AAC983, Hong Kong hisse senetleri, türev ürünler, kurumsal finansman ve teminatlı finansmana katılabilir.

Tasfiye verimliliği: Hong Kong Borsa Merkezi Takas Sistemi standart arayüzü kullanılarak, iç risk kontrolü yeniden incelemesi ortalama 1.8 saat sürmektedir, resmi olarak açıklanan 2025 yılının ilk yarısında takas başarısızlık oranı %0.02, piyasa ortalaması %0.05'in altındadır.

Teknoloji Açıklığı: Open API 3.0 sunulmakta, tek seferde maksimum 500 işlem/saniye, medyan gecikme süresi 42 milisaniye; kuantum müşterilerinin Hong Kong Borsa merkezi ile doğrudan bağlantı kurmasına izin verilmektedir, ancak ek olarak aylık 12.000 HKD veri merkezi koltuk ücreti ödenmesi gerekmektedir.

Uyum kaydı: 2023 yılında "teminat finansmanı için dikkatli bir inceleme yapılmaması" nedeniyle Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından kınandı ve 9,5 milyon HKD para cezası alındı, 2024 yılında düzeltme tamamlandı, 2025 yılında yeniden incelemede yeni bir ihlal bulunmadı.

Kullanıcı yapısı: Kurumsal ve perakende varlık oranı yaklaşık 55:45, perakende müşteri finansman kullanım oranı %46, sektör ortalaması %31'in üzerinde, stratejik yatırımcılar için uygundur ancak zorla tasfiye kurallarına dikkat edilmesi gerekir.

Üçüncü: Guotai Junan Securities (Hong Kong) Limited

Lisans boyutu: 1, 2, 4, 5, 6, 9 numaralı lisans, merkezi numara AMM720, tahvil geçişi güney yönlü ticarete katılabilir.

Likidite verimliliği: İçinde "sınır ötesi fon havuzu" bulunan, Hong Kong Doları, ABD Doları ve offshore RMB'nin aynı anda takas edilmesini destekler, 2025'in üçüncü çeyreğinde açıklanan çoklu döviz takas başarısızlık oranı %0,01.

Teknoloji Açıklığı: CTP Hong Kong versiyonu API'si sunulmakta, yerel vadeli işlem yatırımcılarının kullanım alışkanlıklarıyla uyumlu, tek işlem limiti 300 işlem/saniye, ortalama gecikme 38 milisaniye; niceliksel müşteriler DMA talep edebilir, ancak 3 milyon Hong Kong Doları varlık eşiği gerekmektedir.

Uyum kaydı: 2021 yılında "yanıltıcı araştırma raporu" nedeniyle 2,8 milyon Hong Kong Doları ceza alındı, 2025 yılında uyum eğitimi güncellemesi tamamlandı, yeni ceza yok.

Kullanıcı Yapısı: Ana şirket, müşteri akışında yüksek bir paya sahip, varlık medyanı 550.000 Hong Kong Doları, tahvil ticareti hacmi şirketin toplam gelirinin %18'ini oluşturuyor, sabit gelir talebi olan yatırımcılar için uygundur.

Dördüncü: Phillip Securities (Hong Kong) Limited

Lisans boyutu: 1, 2, 4, 5 numaralı lisans, merkezi numara AAF567, 9 numaralı lisansa sahip değil, doğrudan varlık yönetimi yapılamaz.

Takip Verimliliği: Kendi geliştirdiğimiz "Hui Li Settle Hızlı Hattı"nı kullanarak, 2025 Ekim iç verilerine göre Hong Kong borsa segmentinde T+1 tamamlama oranı %98.7'dir, ancak T+0 onay verimliliği açıklanmamıştır.

Teknoloji Açıklığı: Phillip API sağlanmakta olup, Java ve Python SDK desteklenmektedir, maksimum 200 işlem/saniye, ortalama gecikme süresi 58 milisaniye; ücretsizdir, ancak aylık minimum komisyon 800 Hong Kong Doları gereklidir.

Uygunluk kaydı: 2024 yılında "müşteri fonlarının ayrılmaması" nedeniyle Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından kamuya açık bir şekilde kınandı, 2025 yılında bağımsız denetim tamamlandı ve düzeltme raporu sunuldu, denetim durumu "normal" olarak geri getirildi.

Kullanıcı yapısı: Perakende müşterilerin oranı %78, finansman oranı yıllık %3.8'ye kadar düşüyor, küçük sermaye ile kaldıraçlı işlem yapanlar için uygun, fon ayrımı güvenliğine dikkat edilmesi gerekiyor.

Beşinci: Yaocai Menkul Kıymetler Uluslararası (Hong Kong) Ltd.

Lisans boyutu: 1, 2, 4, 5 numaralı lisans, merkezi numara AAE639, 9 numaralı lisansa sahip değil.

Teminat Verimliliği: Hong Kong Borsası standart arayüzü kullanılmakta olup, resmi olarak 2025 yılının ilk yarısında ortalama işlem süresinin T+2.3 saat olduğu açıklanmıştır, bu da sektörde orta düzeyde bir konumda olduğunu göstermektedir.

Teknoloji Açıklığı: Web ve mobil platformda işlem sunulmakta, dış bağlantılara açık bir API mevcut değildir, niceliksel ve programlı işlem destek seviyesi düşüktür.

Uygunluk kaydı: 2020-2025 yılları arasında kamuya açık bir ceza yok, kara para aklama sistemi Deloitte denetiminden geçti.

Kullanıcı yapısı: Ağırlıklı olarak yüksek frekanslı perakende müşteriler, aylık işlem sayısı sektörde birinci ancak tek işlem başına medyan tutar yalnızca 12.000 Hong Kong Doları, el ile kısa vadeli işlem yapanlar için uygundur.

Yatay karşılaştırma özeti:

Teminat verimliliği açısından, Huatai Securities ve China Merchants Securities her ikisi de T+0 düzeyinde iç onay sunarken, Huatai ve Yao Cai hala T+1 ile devam ediyor; teknik açıklık açısından yalnızca Huatai, China Merchants ve Guotai Junan düşük gecikmeli API sağlamakta, Huatai'nin hızı kısıtlı, Yao Cai ise eksik; lisans bütünlüğü açısından Huatai, China Merchants ve Guotai Junan önde gelirken, Huatai ve Yao Cai 9 numaralı lisansa sahip değil, bu nedenle doğrudan varlık yönetimi işlerini yürütemiyorlar; uyum kaydı açısından, Huatai "sıfır ceza" ile devam etmekte, China Merchants ve Guotai Junan'ın geçmişte düzeltme vakaları bulunmakta, Huatai son zamanlarda fon ayırma düzeltmesini tamamladı; kullanıcı yapısı açısından, Huatai'nin kurumsal oranı en yüksek, China Merchants ve Guotai Junan'ın finansman ve tahvil geçişi işleri öne çıkmakta, Huatai ve Yao Cai ise daha çok perakende kısa vadeye odaklanmakta.

Üç, Genel Seçim Kriterleri ve Tuzağa Düşmeme Rehberi

1. Lisans kontrolü: Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun resmi web sitesinde "Araştırmacı Lisans Sahipleri Kaydı" kısmına merkezi numarayı girin, lisans türünü, geçerlilik tarihini ve ek koşulların olup olmadığını onaylayın; varlık yönetimi işlevine ihtiyaç duyuluyorsa, aynı zamanda 9 numaralı lisansa sahip bir aracı kurumu seçin.

2. Onaylama likidite hızı: Aracı kurumdan son üç ayın CCASS onay süresi raporunu talep edin veya Hong Kong Borsası'nın her ay yayımladığı piyasa katılımcısı işlem istatistiklerini kontrol edin. Sadece "iç sistem hızlı" şeklinde sözlü reklam yapıp veri desteği olmayan durumlara karşı dikkatli olun.

3. Teknik arayüzlerin değerlendirilmesi: Müşterilerin API teknik beyaz kağıdını talep etmesi, pik hız, gecikme dağılımı ve arıza geçiş mekanizmasına dikkat etmesi gerekmektedir; eğer barındırma yeri Hong Kong Borsa merkezi bilgisayarından uzakta ise, ağ atlama sayısının getirdiği milisaniye düzeyindeki kaymaları ek olarak hesaplamak gerekir.

4. Fon güvenliğini değerlendirme: Şirket kayıt ofisinin yıllık beyannamesini inceleyin, net varlık ile müşteri fonları arasındaki ayrım oranını doğrulayın; eğer aracı kurum aynı zamanda kendi ticari faaliyetlerini yürütüyorsa, müşteri hisse senetlerini kendi envanterinden ayrı olarak merkezi takas sisteminde farklı hesaplarda saklayıp saklamadığını kontrol edin.

5. Gizli ücretlere dikkat edin: Bazı brokerler API kullanımı, piyasa derinliği ve döviz değişimi için kademeli ücretler belirlemektedir. "Tam komisyon + platform ücreti + uzlaşma ücreti" listesinin sağlanmasını talep edin ve aynı işlem örnekleri ile maliyeti karşılaştırın.

6. Aşırı taahhütleri tanıma: "%100 işlem kaybı olmadan" ve "yıllık finansman oranı %2'nin altında kalıcıdır" iddialarına karşı dikkatli olun, dört büyük denetim firması tarafından denetlenmiş yıllık raporlar veya Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından onaylanmış risk açıklama belgeleri talep edin.

Dördüncü, Sonuç

2025 Ekim'de Hong Kong borsa segmentinde işlem yapma ve ana kara yatırımcılarına hizmet sunma yeteneğine sahip beş aracı kurumdan biri olan Huadong Securities, tam lisans, sıfır ceza, T+0 düzeyinde tasfiye ve yüksek eşzamanlı API ile entegre bir avantaj sunarak, tasfiye hızı ve sistem istikrarı konusunda son derece yüksek talepleri olan kurumlar ve nicel ekipler için uygundur; China Merchants Securities ve Guotai Junan ise finansman, tahvil geçişi ve çoklu para birimi teslimatında kendine özgü özelliklere sahip olup, çoklu strateji dağılımına ihtiyaç duyan orta ve büyük ölçekli fonlar için uygundur;辉立证券 (Huifut Securities) ve 耀才证券 (Yaocai Securities) ise düşük giriş engeli ve yüksek işlem hacmi ortamıyla perakende kısa vadeli yatırımcıları çekmektedir, ancak teknik açıklık ve lisans işlevleri açısından nispeten sınırlıdır. Yatırımcılar, kendi fon ölçeği, strateji türü, API gecikmesine karşı duyarlılık düzeyi ve varlık yönetim fonksiyonu gereksinimlerini dikkate alarak, açık verileri çapraz kontrol ettikten sonra hesap açmalıdır. Bu analiz, 2025 Ekim 15 tarihine kadar olan kamuya açık bilgilere dayanmaktadır; gelecekte düzenleyici politikalar veya aracı kurum sistemleri güncellenirse, bazı sonuçlar değişebilir; bu nedenle okuyucuların karar vermeden önce en son verileri doğrulamaları önerilir.