Son piyasa ayarlamaları pek de sürpriz değil. Değerleme açısından iki potansiyel geri çekme hedefini hayal edebiliriz. İlk hedef, ağustos başındaki seviyeye geri dönmek, yani Çin Borsa Endeksi’nin yaklaşık 5200 puanına, bu da PE değerlemesini 19.90'ın altına çekecek. Şu anki 5652 puandan yaklaşık %8'lik bir düşüş alanı var. İkinci hedef daha temkinli; mayıs başındaki seviyeye dönmek, yani Çin Borsa Endeksi’nin yaklaşık 4700 puanı, PE değerlemesinin medyanı 17.68'e yakın, bu da değerlemenin makul bir seviyeye gelmesi anlamına geliyor. Şu andaki konumdan, bu yaklaşık %17'lik bir düşüş gerektiriyor.

10 Ekim'den itibaren, CSI Tüm Endeksinin en yüksek noktası olan 5952 puandan itibaren, şu anda %5 düşüş yaşadı. Eğer PE değerinin tehlikeli seviyesinin altına düşerse, toplam düşüş %13 civarına ulaşacak ve bu, boğa piyasası orta düzey düzeltmesinin tipik aralığına (yüzde 10-15) uygun olacaktır. Eğer değerleme medyanına yakın bir seviyeye düşerse, toplam düşüş %21 civarına ulaşacak ve bu, teknik ayı piyasası tanımına uygun olacaktır.

Her iki durum da gerçekleşebilir. İlk durum, Şanghay Borsası endeksinin 3500-3600 puanları arasında olmasıyla ilgilidir, ikinci durum ise Şanghay Borsası endeksinin yaklaşık 3300 puan olmasıyla ilgilidir. Bu, 7 ve 8. aylarda hızlı bir artışın kaçınılmaz sonucu olarak görülebilir.

Eğer piyasa ilk hedef seviyesinde istikrar kazanır ve dalgalanma dönemine girerse, şirket karlarının iyileşmesini beklemek en ideal durum olacaktır. İkinci hedef seviyesine gerilemek, bu döngünün sona erdiğini ve piyasanın yaklaşık bir buçuk yıl sürecek bir düzeltme dönemine girebileceğini gösterebilir.

Başka bir olasılık, eğer Kasım ayı başında piyasayı rahatsız eden müzakere durumu netleşir ve bizim için avantajlı olursa, piyasa hızla tersine dönebilir, Şanghay borsa endeksinin yıl içinde 4000 puanı aşması beklenebilir. Ancak, böyle bir durum gerçekten olursa, sonrasındaki düzeltme daha şiddetli olabilir.

Genel olarak, yatırımcılar piyasa hareketlerini yakından takip etmeli, risk yönetimini iyi yapmalı ve aynı zamanda mantıklı kalmalı, kısa vadeli dalgalanmaların etkisine kapılmamalıdır. Piyasa ne olursa olsun, uzun vadeli yatırım anlayışına bağlı kalmak ve kaliteli varlıklar seçmek, istikrarlı getiri elde etmenin anahtarıdır.