Pazar günü yine küçük bir kompozisyon yazmaya geldim, esasen iki konudaki birkaç düşüncemi paylaşacağım, ilki Geer Co. 'nun yüz milyar satın alma işlemini durdurması.

Geer satın alma iptali duyurusu 17 Ekim akşamı açıklandı, bu nedenle kısa vadede olumsuz, orta vadede olumlu olduğunu düşünüyorum.

Öncelikle, Goer'in bu iki şirketi satın alma amacını netleştirmeliyiz. Bu yıl Temmuz ayında, 104 milyar Hong Kong Doları karşılığında Mia Precision ve Changhong Industry şirketlerini satın alacağını açıkladı.

Bu iki şirket yapı parçaları üretmektedir. Bu iki şirketin satın alındığı duyurulduktan sonraki gün hisse senedi fiyatlarının performansına bakıldığında, piyasa olumsuz bir yorumda bulundu çünkü 10.4 milyar fiyatı yüksek bulundu. İlerleyen dönemdeki hisse senedi fiyatlarındaki artışa gelince, bence piyasa daha çok şirketin AR cihazları ve AI gözlükleri alanındaki potansiyeline önem veriyor.

Neden pahalı aldık diyorlar? Bu iki şirketin geçen yılki toplam geliri 91.1 milyar Hong Kong Doları, bu oldukça yüksek görünüyor, çünkü Goer kendi başına geçen yıl hassas mekanik parçalarda sadece 150 milyar Dolar kazandı, ancak bu iki şirketin ana net kâr verileri yaklaşık 4.5 milyar Hong Kong Doları, sektördeki genel standartlara göre, 4.5 milyar net kâr için değerleme yaklaşık 80-90 milyar Hong Kong Doları mantıklıdır, 104 milyar teklif %15-30 primli.

Daha da önemlisi, hassas yapı parçaları sektörü, yüksek bir büyüme sağlamak konusunda oldukça zor. Düşük büyüme için yüksek prim ödemek, her açıdan mantıklı görünmüyor.

Bu yüzden bu sefer durduruldu, aslında bu olumlu bir durum ama kısa vadeye dönersek, olumsuz olan duygu açısından çünkü tüketici elektroniği sektörü ABD-Çin ticaret savaşı içinde oldukça kırılgan.

Şu anda Gaotime'i tüketici elektroniği olarak değil, MEMS alanının lideri olarak konumlandırıyorum,

Hisse senedi fiyatlarının hareketi, performans ve fiziksel AI cihazlarının patlamasına dayanıyor, kısa vadede 30-35 TL aralığında dalgalanabilir; kısa vadede hisse fiyatlarındaki artışın anahtarı, Ekim ayı sonunda açıklanacak üçüncü çeyrek raporu, net kar artış hızının %30'un üzerinde olması bekleniyor.

Eğer beklentilerin üzerinde olursa, hisse senedi fiyatının yıl içinde 42 TL aralığına geri dönmesi bekleniyor, bu nedenle eğer pozisyon maliyeti 30 TL'nin altındaysa, bence sadece sabırlı olmak yeterli.

Pazar günü birkaç yatırım bankası kuruluşunun Goer Co., Ltd.'nin büyüme trendini hesapladığını gördüm, eğer 2026 yılında AI donanım işinin geliri 800 milyar CNY'yi aşarsa (yıllık + %40),

30-35 kat PE değerlemesine göre, makul hisse fiyat aralığı 55-65 TL'ye ulaşabilir, bu da demektir ki, ana iş büyüme mantığı bozulmadığı sürece, satın alma durdurulmasının uzun vadeli hisse fiyatı üzerindeki etkisi giderek zayıflayacaktır.

Eğer bu dalga riskten kaçınma duygusu Goer'in değerlemesini PE 35 katın altına düşürürse (şu an 38 kat), o zaman pozisyonumu artırırım.

Son görüş altınla ilgili; altının boğa mantığı oldukça güçlü, faiz indirimleri, para biriminin değer kaybetmesi, bütçe açığı, jeopolitik krizler vb. Ancak son zamanlarda geri çekilme ya da pessimistik görüşlerin tek nedeni, altının çok fazla yükselmiş olması.

Evet, altın bu yıl gerçekten de çok yükseldi, yılın başından bu yana %60 oranında bir artış gösterdi, ancak kayıkla kılıcı arayanlar diyor ki, altının tarihi boyunca iki büyük boğa piyasası yaşandı; 1970'lerde on yılda 20 kat ve 2001'den itibaren on yılda 6 katlık büyük boğa piyasası.

1979'da altın, tek bir yıl içinde %120,57 oranında arttı, bu yüzden sadece artışa bakarsak, bu yılki %60 çok fazla görünmüyor.

Tarihsel olarak iki büyük altın boğa piyasasının ana itici güçleri uluslararası para sistemi ve jeopolitik ile ilgiliydi, bu yılki altın piyasası da tam olarak öyle.

Ancak farklı olan, bu yılki altın piyasasında, dünya merkez bankalarının sürekli alım yapması, Çin, Brezilya ve Endonezya'nın başı çekmesi, Eylül ayında 146 ton alım yapılmasıdır. Çin Merkez Bankası, ardışık 11 ay boyunca altın alımını artırdı ve şu anda Çin Merkez Bankası'nın altın rezervleri 2,300 tona ulaştı, bu da döviz rezervlerinin yaklaşık %6.7'sini oluşturuyor (Çin Merkez Bankası'nın altın rezervleri sadece artar, azalmaz; bunun temel nedeni, RMB'nin uluslararasılaşmasının anahtarı olarak altın miktarını artırmaktır).

Şu anda ABD'nin borç toplamı 35 trilyon doları aşıyor ve bu, GSYİH'nın %120'sine eşit. Geçmişteki iki altın piyasası döngüsünde ABD borçları bu kadar büyük değildi. Siyasi ve para politikası belirsizlikleri birikmeye devam ettikçe, altın fiyatının yönlendirme mantığı her zaman var olacaktır.

Merkez bankaları fiyatları göz ardı ederek altın alımını (tarihi zirve) artırıyor, jeopolitik krizler sürekli olarak evrim geçiriyor, bu altın piyasası 2016'dan bugüne sadece 2 kat arttı, Fed yeni faiz indirim döngüsüne girdi, altın hala boğa piyasasının serin ortamında.

O zaman altın ne zaman büyük düşüş yaşayacak, merkez bankası altın satacak, Fed faiz artıracak (indirim yapmayı durdurmayı kabul ediyorum, faiz artırımı mı?), Çin, ABD ve Rusya arasındaki tatlı dönem (?), bu büyük düşüş koşullarını sen ve ben düşünelim.

Kısa vadeli düzeltmelere güveniyorum çünkü teknik göstergeler baskı altında, ancak her düzeltmenin dip noktası giderek yükselebilir. Eğer tutamıyorsanız, o iki tarihi altın boğa piyasasına bakın. Bunları hala tutamıyorsanız, o zaman biraz pozisyon tutun, önemli olan katılım sağlamak.

Son olarak, Paul Tudor Jones'un altın hakkındaki en son görüşünü kullanarak, ticaret açısından altına yönelik düşüş beklentisinin tek bir nedeni var; o da kısa vadede çok fazla yükselmiş olması, ancak şimdi satın alanlar, satanlardan çok daha fazla.