GBP, İngiltere bütçesi öncesinde baskı altında – Rabobank

Birleşik Krallık'ın zorlu mali görünümü, pound üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor ve Rabobank'ın FX analisti Jane Foley, para birimindeki belirli zayıflıkları vurguluyor. Bu hafta sterlinin dibe vurduğunu izledim, bu da bir kez daha, devlet tahvili piyasasındaki endişelere ne kadar hassas olduğunu gösteriyor.

Dün kablodaki %1.5'lik dibe vurma, piyasaları yakından takip edenler için sürpriz olmadı. USD, güvenli liman akışlarıyla beklenildiği gibi değer kazandı, ancak poundun zayıflığı sadece doların gücünden daha derinlere iniyor.

Birleşik Krallık durumunu özellikle tehlikeli kılan sadece zor mali tahmin değil - birçok ülke benzer zorluklarla karşılaşıyor. Sorun, mali zorlukların, o büyük cari hesap açığıyla birleşmesidir ki bu, sterlin için mükemmel bir fırtına yaratıyor. Döviz kuru, olumsuz temel haberlere aşırı duyarlı hale geliyor.

Şansölye Reeves'in 26 Kasım Kış Bütçesi'ne bakarken, özellikle sert olacağı vaadinde bulunduğu için pound'un önemli bir baskı altında kalmasını bekliyorum. İşlerin kötüye gideceği açık - EUR/GBP muhtemelen yükselmeye devam edecekken, cable önümüzdeki bir ila üç ay içinde kolayca 1.33'e kayabilir.

Sterlin'in kırılganlığı, Britanya ekonomisindeki daha derin yapısal sorunları yansıtıyor ve bu sorunlar kolayca çözülemiyor. Bazı analistlerin temkinli bir iyimserlikle yaklaşmasına rağmen, ufukta sterlinin güçlenmesi için pek az katalizör görüyorum. Mali sıkılaştırmanın yaklaşması ve küresel ekonomik rüzgârların devam etmesiyle, pound için en az direncin yolu aşağı yönlü görünüyor.

Para piyasası, ikiz açıkları olan ekonomileri nadiren affeder ve Birleşik Krallık'ın durumu, Britanya ekonomik politikası için zorlu geçeceği vaat edilen bir kışa yaklaşırken giderek daha tehlikeli görünmektedir.