AI Altyapı Sağlayıcısının 2031'e Kadar Herkesin Tanıdığı Bir İsim Olması Bekleniyor, Analistler Tahmin Ediyor

Anahtar Bilgiler

• Yapay zeka alanı şu anda birkaç büyük teknoloji şirketi tarafından domine edilmektedir.

• Önde gelen bir çip üreticisi ile yakın işbirliği yapan, yeni ortaya çıkan bir veri merkezi şirketi, hızla AI'daki bir sonraki önemli oyuncu haline gelebilir.

Son yıllarda, yapay zeka (AI) anlatımı büyük ölçüde Gate, Amazon, Alphabet, Microsoft ve Meta Platforms gibi teknoloji devleri tarafından kontrol edildi. Odak, yarı iletkenlerin ötesine geçip veri merkezleri ve yazılımda ilgili uygulamaları kapsadıkça, Broadcom, Tayvan Yarı İletken Üretim ve Palantir Technologies gibi şirketler de öne çıktı.

AI sektörünün küçük bir grup teknoloji devinin elinde yoğunlaştığı yaygın olarak kabul edilmektedir. Ancak, zeki yatırımcılar fırsatların alışılmış şüphelilerin ötesine geçtiğini fark etmektedir.

Peki, üzerinde düşünmeye değer bir soru: Nebius Group (NASDAQ: NBIS) hakkında bir bilginiz var mı? Eğer yoksa, iyi bir topluluk içindesiniz.

Bu geniş veri merkezi şirketi radarın altında kalmayı başardı, ancak AI ekosistemindeki benzersiz konumu onu yakında dikkat çekici bir konuma getirebilir ve onu herkesin tanıdığı bir isim haline getirebilir.

Nebius'un AI Devrimine Alışılmadık Yolu

Diğer birçok daha sesli muadillerinin aksine, Nebius yüksek profilli bir girişim olarak ya da yapay zeka yarışına derinlemesine katılan köklü bir teknoloji devi olarak ortaya çıkmadı. Bunun yerine, şirketin kökenleri Rus internet konglomeratı Yandex'e kadar uzanıyor.

Rusya-Ukrayna çatışması nedeniyle jeopolitik gerilimler artarken, Yandex ana olmayan varlıklarını elden çıkarmaya yöneldi. Bu süreç, Nebius'un ayrılmasına yol açtı ve bu şirket Ekim 2024'te Nasdaq borsasında işlem görmeye başladı.

Kısa süre sonra, Nebius özellikle dikkat çekici bir katılımcının yer aldığı bir sermaye artırımı gerçekleştirdi: önde gelen bir çip üreticisi. Bu sektör lideri sadece bir yatırımcı olmakla kalmadı, aynı zamanda Nebius için pek az şirketin iddia edebileceği bir düzeyde güvenilirlik kazandıran stratejik bir müttefik olarak kendini kurdu.

Nebius, özünde, veri merkezleri inşa ederek ve diğer işletmelere bulut üzerinden yüksek performanslı GPU'lar kiralayarak yapay zeka altyapısı inşa etmeye odaklanan bir neocloud olarak düşünülebilir. Bu model, Nebius'un çip üreticisi ile birlikte büyümesini sağlamakta ve bir sonraki nesil çipler piyasaya çıktıkça fayda sağlamaktadır.

GPU'ların Ötesinde: Nebius'un Çeşitli Portföyü

Altyapı, işinin belkemiğini oluştururken, Nebius birkaç yan kuruluş işletmekte ve dikkate değer stratejik yatırımlara sahip bulunmaktadır.

Toloka, AI modelleri için veri setlerinin eğitilmesinde hayati bir bileşen olan veri etiketleme konusunda uzmanlaşmıştır. Şirket ayrıca Avride aracılığıyla otonom sürüş sistemleri ve robotik alanında da faaliyet göstermektedir ve çeşitli AI uygulamalarında geliştiricileri eğitmeye odaklanan TripleTen adında bir yazılım platformuna sahiptir.

Ayrıca, Nebius'in açık kaynaklı bir veritabanı yönetim ve analiz sistemi olan ClickHouse'da bir hisse payı bulunmaktadır.

Bu çeşitlendirilmiş ekosistem Nebius'u yongalardan öteye konumlandırarak, şirketin AI yüklerinin daha büyük ve daha karmaşık hale gelmesiyle birlikte, birkaç potansiyel olarak trilyon dolarlık yardımcı pazara maruz kalmasını sağlıyor.

Nebius Hisse Senedi: Cazip Bir Yatırım Fırsatı mı?

Aralık 2024 itibarıyla, Nebius'un ana altyapı segmenti yılı $90 milyonluk yıllıklaştırılmış bir koşu oranıyla kapattı. Sadece iki çeyrek sonra, 30 Haziran 2025 itibarıyla, şirketin yıllık tekrarlayan geliri ( ARR ) koşu oranı $430 milyon'a yükseldi. Daha da etkileyici olan, yönetimin son zamanlarda tam yıl rehberliğini $900 milyon ile 1.1 milyar dolar arasında bir aralığa yükseltmiş olmasıdır, önceki tahminleri ise $750 milyon ile $1 milyar arasındaydı.

Ancak, Nebius için tarihi bir an 8 Eylül 2025'te gerçekleşti; Microsoft ile büyük bir yeni anlaşmanın haberi çıktı. Düzenleyici belgelerine göre, Nebius “Microsoft'a New Jersey'deki veri merkezinde özel GPU altyapı kapasitesine erişim sağlayacak”. Anlaşmanın değeri 17,4 milyar dolar ve 2031 yılına kadar uzanıyor.

Microsoft anlaşmasından önce, Nebius'un piyasa değeri 15.4 milyar dolar idi ve bu, ARR tahmininin en yüksek ucunda yaklaşık 14'lük bir fiyat/satış oranı anlamına geliyordu. Karşılaştırma açısından, bu yılın başlarında çok fazla ilgi gören halka arzından sonra CoreWeave'in zirve döneminde talep ettiği çarpanın yaklaşık yarısıdır.

Bu, iki ana çıkarım öneriyor. Bir yandan, Nebius'un değeri daha geniş boğa AI anlatısına kapılmış durumda ve köpük belirtileri gösteriyor. Öte yandan, hisse daha dalgalı rakipler olan CoreWeave gibi keskin geri çekilmelerden nispeten izole kalmış durumda - bu dinamik, giderek kalabalıklaşan pazarda zihinsel pay için rekabet ederken onun lehine çalışabilir.

Geleceğe baktığımızda, Nebius'un AI altyapısını destekleyen kalıcı rüzgarlardan yararlanmak için iyi bir konumda olduğu görülüyor. Microsoft'un yeni anlaşması, bulut hiperskalercilerinin sermaye harcamalarını azaltma belirtileri göstermediğini vurguluyor ve Nebius bu harcamalardan yararlanan bir rol üstlenmeye devam ediyor.

Gelecek on yıl içinde, Microsoft ile olan ilişkisi olgunlaştıkça, Nebius'un bugün olduğundan önemli ölçüde daha yüksek bir fiyattan işlem görebileceğini düşünüyorum. Bu da benim görüşüme göre, cazip bir uzun vadeli yatırım fırsatı sunuyor.

Sonuç

Yapay zeka devrimi devam ederken, Nebius Group gibi şirketler giderek daha önemli roller oynamaya hazırlanmaktadır. Bugün teknoloji devleri manşetleri domine etse de, akıllı yatırımcıların yapay zeka altyapı alanındaki yeni oyunculara dikkat etmesi iyi olur. Her zamanki gibi, herhangi bir yatırım kararı almadan önce kapsamlı araştırma yapmak ve yatırım hedeflerinizi ve risk toleransınızı dikkatlice göz önünde bulundurmak önemlidir.