Enerji Transferi Hissesi Yatırım Dolarlarınız İçin Değerli Mi?

Energy Transfer LP (NYSE: ET), Kuzey Amerika orta akış enerjisinde baskın bir oyuncu olarak kendini kanıtlamıştır ve 140.000 milin üzerinde boru hattı işletmektedir. Son beş yılda hem S&P 500'ü hem de daha geniş enerji sektörünü geride bırakmış olsa da, soru şu: Bu hisse senedine şimdi yatırım yapmalı mısınız?

Büyüme odaklı yatırımcılar için, ET karışık bir tablo sunuyor. Wall Street, önümüzdeki yıl gelir büyümesini yaklaşık %8.4 olarak projeliyor ve kazançların %9.6 artacağını tahmin ediyor - sağlam rakamlar, ancak S&P 500'ün neredeyse %13.7'lik kazanç büyümesi tahmininden daha az etkileyici. Bununla birlikte, şirket birçok ölçekte operasyonel rekorlar kırıyor ve stratejik olarak genişliyor.

Veri merkezi patlaması özellikle ilginç bir fırsat sunuyor. AI'nın enerji tüketen tesisler için büyük bir talep yaratmasıyla, Energy Transfer yaklaşık 200 bağlantı talebi aldı, 15 eyalette. Hatta, Merkez Texas'taki veri merkezlerine doğal gaz sağlamak için CloudBurst ile bir anlaşma bile imzaladılar.

Değer yatırımcıları ET'yi daha çekici bulabilir. Sadece 10.2'lik bir ileri P/E oranıyla - çoğu rakibinden daha düşük - ve 0.75'lik bir PEG oranıyla, hisse senedi değersiz görünüyor. Yönetimin tercih ettiği metrik (EV/EBITDA), ET'nin benzerleri arasında ikinci en düşük değere sahip olduğunu gösteriyor.

Gelir arayanlar özellikle ilgilenmelidir. ET, benzer büyüklükteki şirketler arasında orta akış sektöründeki en yükseklerden biri olan %7.48'lik etkileyici bir dağıtım getirisi sunuyor. Dağıtım, pandeminin en kötü günlerinde azaltılmıştı, ancak hızla yeniden sağlandı ve o zamandan beri büyüdü. Yönetim, dağıtımları yıllık %3-5 oranında artırmayı hedefliyor.

Şirket, finansal durumunun şimdiye kadarki en güçlü olduğunu, kaldıraç oranlarının hedef aralığının alt yarısında olduğunu iddia ediyor. Ancak, COVID sırasında olduğu gibi, dışsal şokların dağıtımı yeniden tehdit edebileceğini hatırlamakta fayda var.

Birçok ara akım enerji şirketinin büyüme, değer ve gelir önceliklerini dengelemekte zorlandığını izledim. Energy Transfer, bu dengeleme işini çoğundan daha iyi yönetiyor gibi görünüyor, ancak o temettü kesintisinin hatırası beni temkinli kılıyor. Veri merkezi fırsatı ilginç, ancak geleneksel boru hattı iş modelinin gerçekten AI devriminden uzun vadede faydalanıp faydalanamayacağını sorguluyorum.