Dolar NFP Öncesinde Zayıflıyor, Kanadalı Para Birimi Geri Kalıyor – Scotiabank Analizi

Dolar, genel olarak daha düşük işlem görüyor ancak piyasalar, bugün açıklanacak kritik Tarım Dışı İstihdam verileri öncesinde kendilerini konumlandırırken son dönem aralıkları içinde kalmaya devam ediyor, Scotiabank'ın FX stratejistlerine göre.

Piyasalar Zayıf İstihdam Verilerini Bekliyor, Fed Kesintisi İçin Pozisyon Alıyor

Gelişen piyasa ve yüksek beta para birimleri kazançları yönlendiriyor; İsveç kronu, Güney Afrika randı ve Yeni Zelanda doları bu sabah daha iyi performans gösteriyor. Hisse senedi piyasaları çoğunlukla pozitifken, tahvil getirileri düşerken yatırımcılar 17 Eylül'de Federal Rezerv'in faiz indirimini kesinleştirecek zayıf istihdam verilerine hazırlanıyor.

ABD iş piyasasının belirgin bir şekilde gevşediğini fark ettim. 2021'den bu yana ilk kez, işsiz Amerikalılar (7,24 milyon) mevcut işlerden (7,18 milyon) daha fazla. Bu haftaki JOLTS raporuna göre, Fed yetkilileri, bir sonraki hamlelerini değerlendirirken bu ortaya çıkan boşluktan giderek daha fazla endişeleniyor gibi görünüyor.

Konsensüs, Ağustos ayında sadece 75,000 yeni iş bekliyor; çoğu tahmin 60-90,000 arasında. Temmuz ayında sadece 73,000 artış gösterildi. İşsizlik oranının %4.3'e yükselmesi bekleniyor. Scotiabank'ın tahmini özellikle karamsar; sıfır iş büyümesi öngörüyor - tahmin aralıklarının mutlak en dip noktası.

Konsensusa uygun bir sonuç, bir sonraki toplantıda 25 baz puanlık bir indirim için piyasa beklentilerini güçlendirecektir. Piyasalar bunu zaten fiyatladığı için, böyle bir sonuç dolar endeksini 97.50 seviyesindeki desteğe yönlendirebilir. Önemli dolar kayıplarını tetiklemek için daha zayıf bir rakama ihtiyacımız var. Aksine, olumlu bir sürpriz yeşil dolara biraz nefes alma alanı sağlayacak, ancak diğer zorluklar (zayıf mali politika, Fed bağımsızlığına ilişkin endişeler) kazançları 98 aralığının ortalarına ve üstlerine sınırlayacaktır.

Bu arada, Japonya'nın İşçi Nakit Kazançları Temmuz ayında bir başka güçlü %4,1 yıllık artış gösterdi ve bu, gelecek ay Japonya Merkez Bankası'nın modest bir faiz artırımı yapma olasılığını destekliyor.

Kanada doları, nispeten istikrarlı petrol fiyatlarına rağmen temel ve teknik engellere karşı mücadele ederek, büyük para birimleri arasında kötü performans göstermeye devam ediyor.

Bugün verilerin piyasaları nasıl etkilediğini özellikle izliyorum - önemli bir sapma, trader'lar daha agresif bir Fed gevşemesi fiyatlarken dolar satışını hızlandırabilir, oysa beklenmedik şekilde güçlü bir rapor, yeşil doların düşüşünü geçici olarak durdurabilir ama gevşeyen işgücü piyasası anlatısını temelde değiştirmez.