Avrupa Merkez Bankası'nın Schnabel'i: Faiz Oranı biraz gevşedi.

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Isabel Schnabel, Salı günü pozisyonunu açıkça ortaya koydu: Faiz oranları ılımlı bir genişleme durumunda ve daha fazla faiz indirimi için hiçbir gereklilik görmüyor. Bu sert açıklama benim için sürpriz oldu, zira Euro Bölgesi ekonomisinin toparlanması hâlâ zayıf görünüyor.

O ne dedi?

Bu sert ifadeleri dinleyin:

• “Daha fazla faiz indirimi için bir neden görmüyorum”
• “Faiz Oranı zaten ılımlı genişleme durumunda”
• “Enflasyon riski yukarı yönlü”
• “Gümrük vergileri genel olarak enflasyonisttir”
• “Döviz kuru ile ilgili endişeler daha az”
• “Küresel faiz artırımı insanların düşündüğünden daha erken gelebilir”
• “Enflasyon beklentilerinin aşağı doğru sarsılma olasılığı son derece düşük”

Bu sözler piyasaya bir uyarı gibi geliyor: Daha fazla para politikası gevşetmemizi beklemeyin. Bence burada fazla kendine güveniyor, özellikle de küresel ekonomi birçok belirsizlikle karşı karşıyayken.

Piyasa Tepkisi

Euro/Dolar, onun açıklamalarına tepkisiz kalmış, haberin yayınlandığı sırada %0.15 düşerek 1.1695 seviyesine gerilemiştir. Bu, piyasanın bu bilgiyi muhtemelen sindirdiğini veya Avrupa Merkez Bankası'nın mevcut ortamda sert bir tutum sürdürebileceğine pek inanmadığını gösteriyor.

Son zamanlarda Bitcoin'in dalgalı bir performans sergilediğini ve şu anda 106,000 dolar civarında gezindiğini fark ettim. Altın ise tarihsel zirvelerinden geri çekildi. Bu varlıkların hareketleri, küresel Merkez Bankası politikalarıyla yakından bağlantılıdır ve Schnabel'ın şahin açıklamaları bu piyasalara ek baskı yapabilir.

AB Merkez Bankası tehlikeli bir ip üzerinde yürüyor. Bir yandan, enflasyonun yeniden yükselmesinden endişe ediyorlar; diğer yandan, erken sıkılaştırma politikası ekonomik toparlanmayı boğabilir. Schnabel, birinciden daha fazla endişe duyuyor gibi görünüyor, ancak onun gerçekten AB Merkez Bankası'nın genel görüşünü temsil edip etmediğinden şüpheliyim.

Küresel ekonominin hâlâ belirsizliklerle karşı karşıya olduğu ve Trump'ın Çin'e yönelik tutumunun dalgalandığı bir ortamda, Avrupa Merkez Bankası'nın bu sert duruşunun kalıcı olup olmayacağı konusunda şüpheliyim. Sonuçta, ekonomik veriler zayıfladığında, Merkez Bankası yetkililerinin tutumunun genellikle yumuşaması söz konusu olur.