Fed'in Musalem'i: Tarife Artışları Sürekli Enflasyon Artışını Tetikleyebilir

St. Louis Federal Reserve Başkanı Alberto Musalem, Çarşamba günü önerilen tarifelerin kalıcı bir enflasyon artışı riski taşıdığını uyardı - Fed'in çift görevini dengelemeye çalıştığı bir durumda endişe verici bir gelişme.

Musalem'in zaman çizelgesi projeksiyonunu özellikle endişe verici buluyorum. Enflasyonun sonunda 2026'nın sonlarına doğru %2 hedefine geri döneceğini beklerken, tarifelerin ekonomik etkisinin birden fazla çeyrek boyunca hissedileceğini kabul etti; bu da enflasyonist etkilerinin azalmasının zaman alacağını gösteriyor. Bu uzatılmış zaman çizelgesi, herhangi bir rahatlama olmadan önce uzun süreli ekonomik acılarla karşı karşıya olacağımızı öne sürüyor.

Fed, rekabet eden öncelikler arasında sıkışmış gibi görünüyor. Musalem, “enflasyon ve iş hedeflerini dengeleme” ihtiyacını belirtti, ancak bu denge sağlama çabası, dış politika kararları gibi tarifelerin fiyat istikrarını bozduğu durumlarda giderek daha zor hale geliyor. İşgücü piyasalarının “tam istihdam” seviyelerine yakın olduğunu iddia etmesine rağmen, aynı zamanda “işgücü sektörüne yönelik aşağı yönlü riskler” konusunda uyardı - bu çelişkili durumu beni şüpheci bırakıyor.

En endişe verici olan, bu yıl için yalnızca “ılımlı GSYİH büyümesi” tahmininde bulunması ve 2026'da trende geri dönmesi. Bu soğuk görünüm, tarifelerin enflasyonu artıracağına dair itirafıyla birleştiğinde, zaten yüksek fiyatlarla mücadele eden Amerikalı tüketiciler için endişe verici bir tablo çiziyor.

Piyasa tepkisi şu ana kadar mutedil kaldı, FXStreet bu yorumları tarafsız/şahin olarak değerlendiriyor (6.0) ve ABD Doları Endeksi 98.32'de düz seyrediyor. Ancak, Musalem'in korktuğu gibi tarife kaynaklı enflasyon gerçekleşirse bu sakinliğin uzun sürmeyeceğini düşünüyorum.

“Ekonomi için belirsizliğin azalması” ve potansiyel mali teşviklerden bahsetmesine rağmen, bu olumlu faktörler korumacı ticaret politikalarının enflasyonist baskıları tarafından gölgelenebilir. Fed'in dikkatli faiz indirme planları, tarifelerin Musalem'in uyardığı kalıcı enflasyon artışını tetiklemesi durumunda tamamen rayından çıkabilir.