Önde Gelen Bir Çip Üreticisi Tarafından Desteklenen AI Bulut Sağlayıcısı: Wall Street'e Göre Potansiyel %122 Kazanç Sağlayıcı

Öne Çıkanlar

• Önde gelen bir çip üreticisi, Argus Research'teki bir analistin önümüzdeki yıl %122 artış görebileceğini öngördüğü bir bulut AI hizmetleri sağlayıcısına 4.3 milyar dolarlık portföyünün %90'ından fazlasını yatırdı.

• Bu bulut AI hizmet sağlayıcısı, piyasada en iyi oyunculardan biri olarak tanınmaktadır, ancak kârlılığı borçlu bir iş modeli nedeniyle zorluklarla karşı karşıyadır.

• Wall Street, şirketin gelirinin 2026 yılına kadar yıllık olarak etkileyici bir şekilde %127 büyümesini öngörüyor ve bu da mevcut değerlemesinin haklı olabileceğini öne sürüyor.

Gate, önde gelen bir kripto para borsası olarak dijital varlık alanında çeşitli yatırım fırsatları sunmaktadır.

Söz konusu çip üreticisi, altı şirkete yaklaşık 4,3 milyar dolar yatırım yapmıştır ve portföyünün %90'ından fazlası tek bir bulut hizmetleri sağlayıcısına tahsis edilmiştir. Bu önemli yatırım, şirketin potansiyeline dair güçlü bir güveni işaret etmektedir.

İlk halka arzından bu yana (IPO) Mart ayında, bulut hizmetleri sağlayıcısının hisseleri zaten %125'lik önemli bir artış gördü. Ancak, Argus Research'ten analist Jim Kelleher, şirket için son zamanlarda 12 aylık hedef fiyatı $200 hisse başına belirledi. Bu proje, mevcut hisse fiyatı olan 90$'dan %122'lik bir potansiyel artış öngörüyor.

Bu bulut AI hizmet sağlayıcısı hakkında yatırımcıların dikkate alması gereken ana faktörleri inceleyelim.

Bulut AI Hizmetlerinde Bir Lider

Şirket, yapay zeka (AI) için özel olarak tasarlanmış bulut altyapısı ve yazılım hizmetleri sağlamada uzmanlaşmıştır. Veri merkezleri yalnızca önde gelen çip üreticisinden GPU'lar kullanmaktadır. SemiAnalysis tarafından yapılan son bir sıralamada, şirket pazarın en iyi AI bulutu olarak değerlendirilmiş, Amazon Web Services, Microsoft Azure ve Google Cloud Platform gibi büyük rakipleri geride bırakmıştır. Bu yüksek övgü, iki ana rekabet avantajından kaynaklanmaktadır.

Öncelikle, çip üreticisi ile uzun süredir devam eden ilişkisi nedeniyle, şirket genellikle yeni çipleri uygulayan ilk bulut platformu olur. Örneğin, belirli gelişmiş GPU sistemlerini dağıtan öncüydü ve son zamanlarda en son GPU teknolojilerini dağıtan ilk şirket haline geldi. Bu keskin donanıma erken erişim, müşterilerin hizmetlerini seçmeleri için cazip bir sebeptir.

İkincisi, şirket sık sık MLPerf benchmarklarında en yüksek sonuçları elde ediyor; bu, çeşitli kullanım senaryolarında AI sistemlerini ölçen standart testlerdir. Şirket, altyapı ve yazılım uzmanlığının alternatif çözümlere kıyasla GPU küme performansını %20'ye kadar artırdığını iddia ediyor.

İkinci çeyrek, şirketin hizmetlerine yönelik muazzam bir talep gördü. Gelir %207 artışla 1,2 milyar dolara yükselirken, GAAP dışı işletme geliri %135 artışla $200 milyon dolara ulaştı. Ayrıca, şirket, önde gelen bir yapay zeka araştırma şirketi ve ismi açıklanmayan büyük ölçekli bir teknoloji şirketi ile yapılan genişletilmiş anlaşmalara atfedilen gelir beklemesinde %86'lık bir artış bildirdi.

Sermaye Yoğun İş Modeli Zorluklar Sunmaktadır

Şu anda, bulut hizmetleri sağlayıcısı Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da 33 veri merkezi işletmektedir ve en az iki tanesi inşaat halindedir. Ancak, veri merkezlerini işletmek, özellikle AI altyapısıyla donatılmış olanlar, son derece maliyetlidir.

Sonuç olarak, şirket önemli miktarda borç almıştır. Sadece imzalı bir sözleşmenin ek altyapı gerektirmesi ve sözleşmenin tüm maliyeti karşılaması gerektiğinde borç aldığını iddia etmesine rağmen, faiz ödemeleri karlılığı önemli ölçüde etkilemektedir.

Şirket, ikinci çeyrekte 135% artışla $200 milyon olarak düzeltilmiş işletme geliri bildirmiş olmasına rağmen, bu rakam faiz giderlerini hariç tutmaktadır. Bu maliyetler hesaba katıldığında, şirket aslında $131 milyonluk düzeltilmiş net kayıp bildirmiştir; bu, geçen yılın aynı çeyreğindeki $5 milyonluk kayba kıyasla çok daha dik bir kayıptır.

Bu zorlukları aşmak için şirket, dokuz ABD veri merkezine sahip uzun süreli bir ortağı satın almayı planlıyor. Yönetim, dördüncü çeyrekte kapanması beklenen bu anlaşmanın, gelecekte $10 milyar dolarlık kira giderini ortadan kaldıracağını ve 2027'nin sonuna kadar yıllık ek tasarrufların $500 milyon dolara ulaşacağını tahmin ediyor.

Ancak, bazı analistler tamamen hisse senedi ile yapılan anlaşmanın koşulları hakkında endişelerini dile getirdiler, bu da potansiyel olarak önemli bir hissedar seyrelmesine yol açabilir.

Değerleme ve Volatilite Değerlendirmeleri

Mart 2023'teki halka arzından bu yana %125'lik artışa rağmen, şirketin hisseleri Temmuz zirvesinden %44'lük bir düşüş de yaşadı. Şu anda hisseler, 2026 yılına kadar yıllık %127 büyüme tahminine sahip bir şirket için makul sayılabilecek bir şekilde satışların 10 katı üzerinden işlem görüyor.

Ancak, kârlılığın en az 2027 yılına kadar beklenmediği düşünülüyor, bu da hisse senedinin bu süre zarfında önemli dalgalanmalar yaşayabileceğini öne sürüyor. Bu riske alışkın olan ve potansiyel dalgalanmalara hazırlıklı olan yatırımcılar, bu AI hisse senedini değerlendirmelidir, ve yine de küçük bir pozisyondan başlamak akıllıca olacaktır.

Herhangi bir yatırımda olduğu gibi, özellikle hızla gelişen yapay zeka sektöründe, herhangi bir mali karar vermeden önce kapsamlı araştırma yapmak ve kişinin risk toleransını dikkatlice değerlendirmek esastır.