Berkshire Hathaway'nın Buffett Dönemi Sonuna Yaklaşırken Belirsiz Geleceği

Efsanevi Warren Buffett'ın Berkshire Hathaway'den emekli olmasının efsanevi etkisi, konglomeranın hisse performansını gölgeledi. S&P 500 son bir yılda %20 dalgalanma yaşarken, Berkshire hisseleri sadece %7'lik bir kazançla yavaş ilerledi. Bu zayıf performans, 95 yaşındaki Buffett'ın liderliği Greg Abel'e devretmeye hazırlanmasıyla birlikte geliyor.

Yatırımcılar anlaşılabilir bir şekilde gergin. Buffett, zor durumda olan bir tekstil şirketini 1965'ten bu yana akıl almaz %5,520,000 getiri sağlayan 1.05 trilyon dolarlık bir dev haline dönüştürdü ve S&P 500'ün %39,000 performansını gölgede bıraktı. Omaha'nın Oracle'ının hisse senedi seçme yeteneği, Apple ve American Express gibi devleri barındıran $302 milyar dolarlık bir hisse portföyü oluşturdu.

Endişelere ek olarak, sigorta şefi Ajit Jain, 40 yıllık bir veteran, hisselerini satıyor ve bu da Buffett'ın ardından başka bir önemli ayrılışın olabileceğini gösteriyor. Bu arada Buffett kendisi de pozisyonları azaltıyor, nakit biriktiriyor ve hisse geri alımlarını duraklatıyor - bunlar, piyasanın aşırı değerli olduğunu düşündüğünün klasik sinyalleri.

Liderlik kaygılarına rağmen, Berkshire'ın temelleri sağlam kalmaya devam ediyor. Faaliyet kazançları 2019'dan 2024'e kadar etkileyici bir %15 bileşik yıllık oranla büyüdü. Faaliyet kârının yarısını sağlayan sigorta işi, ekonomik dalgalanma sırasında istikrar sunuyor. Şirketin sigorta float'ı - talep ödemeden önce yatırımlar için mevcut prim nakdi - 2019'dan bu yana $129 milyar'dan $171 milyar'a kadar genişledi.

Berkshire, 22 kat kazançla, ucuz değil ama aşırı değerlenmiş de değil. 2019'da benzer değerlemelerden kaçınan yatırımcılar %116'lık bir kazancı kaçırdılar. Abel, Buffett'ın disiplinli yaklaşımını sürdürürse, şirket güçlü sonuçlar vermeye devam etmelidir.

Önümüzdeki yıl, liderlik geçişi endişeleri hisse senedinin daha geniş piyasa endekslerine kıyasla durağan kalmasına neden olabilir. Ancak uzun vadeli yatırımcılar endişelenmemeli - Berkshire'ın çeşitlendirilmiş iş modeli ve güçlü temelleri, Buffett olmadan da piyasa performansını yeniden yakalayabilmesi için onu konumlandırıyor.