Dogecoin ETF Onayı: Kripto'nun Geleceği İçin Şüpheli Bir Dönüm Noktası

Kripto dünyası, hiç düşünmediğim bir şeyi tanıklık etmeye hazırlanıyor: ilk memecoin ETF'si gelecek hafta piyasaya sürülüyor. REX-Osprey'in Dogecoin ETF'si (DOJE), bu seviyede Wall Street meşruiyeti kazanan ilk memecoin olarak tarihe geçecek. Ama kutlamalı mıyız yoksa endişelenmeli miyiz?

Kripto alanının yıllar içinde nasıl evrildiğini izledim ve bu gelişme hem devrim niteliğinde hem de absürt hissediliyor. Bloomberg analisti Eric Balchunas, “Amaçlı olarak hiçbir faydası olmayan bir şeyi tutan ilk ABD ETF'si” diyerek lafı dolandırmadı. Bu ifade, benim şüpheciliğimin özüne iniyor.

Bitcoin veya Ethereum ETF'lerinden farklı olarak, bu fon gerçekten bir şaka olarak başlayan bir coin tutacak. DOGE, diğer kripto paraların en azından sağlamaya çalıştığı temel faydayı eksik bırakıyor. Staking yetenekleri olmayan bir proof-of-work coin, yatırımcılara tamamen topluluk duyarlılığına ve meme kültürüne dayanan spekülatif değerden başka bir şey sunmuyor.

Bu ETF'nin yapısı da merak uyandırıyor. %100 BTC tutan saf Bitcoin ETF'lerinin aksine, bu fon spot DOGE'yi diğer spot ETF'lerle ve potansiyel olarak türevlerle karıştıracak. Bu, bir şaka etrafında finansal bir ürün oluşturmanın doğasında var olan riski azaltmaya yönelik tasarlanmış gibi görünen karışık bir yaklaşımdır.

Bazı sektör figürleri bu gelişmeyi meşrulaştırmaya çalışıyor. Incyt CEO'su Mike Maloney, Dogecoin'in “ciddi bir altcoin haline geldiğini” ve gerçek yatırımcılar ile mühendislerin bulunduğunu iddia ediyor. DogeOS CEO'su Jordan Jefferson, “Wall Street sonunda bunu anlıyor” diyerek sevinç gösteriyor. Peki, tam olarak neyi anlıyorlar? Şakayı mı? Meme'i mi? Topluluğu mu?

Coin başına 0,26 $ ve son 24 saatte %4 artışla, DOGE şaşırtıcı bir piyasa dayanıklılığı göstermeye devam ediyor. Ancak bu ETF'nin kripto dünyasının geleneksel finans ile olan ilişkisinde tehlikeli bir yeni aşamayı işaret edip etmediğini merak etmeden edemiyorum - burada şakalar bile kurumsal destek alıyor.

Belki de en endişe verici olan, bunun sadece başlangıç gibi görünmesidir. Balchunas, SEC onayı bekleyen 33. Madde altında birden fazla başka DOGE ETF başvurusunun olduğunu belirtti. Sadece bir memecoin ETF almıyoruz; muhtemelen onların tamamını kapsayan bir kategori alıyoruz.

Kripto varlık sınıfı olarak olgunlaştığına dair tüm tartışmalara rağmen, bu gelişme ileriye doğru değil, yan adım atıyormuş gibi hissettiriyor. Wall Street şakaları yatırım araçları olarak paketlemeye başladığında, nereye doğru gittiğimizi sorgulamam gerekiyor.