Super Micro Computer Hisseleri Bir Ayda %29.6 Düşüş Gördü: Düşüşün Arkasında Ne Var?

Piyasa Endişeleri ve Gelir Yavaşlaması

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), AI veri merkezi altyapı sektöründe önde gelen bir oyuncu, S&P Global Market Intelligence tarafından bildirildiği üzere, geçen ay hisse değerinde %29,6'lık önemli bir düşüş yaşadı. Bu düşüş, şirketin devam eden büyümesine rağmen gerçekleşti ve Super Micro'nun iddialı yıllık projeksiyonlarını karşılama yeteneği konusunda piyasanın şüphelerini vurguladı.

Şirket, genellikle Supermicro olarak adlandırılmaktadır, son beş yılda hisse fiyatında %1000'den fazla bir artış gördü. Ancak, geçen yıl pek bir hareket göstermedi ve bu, AI altyapı pazarındaki genel bir heves soğumasını yansıtıyor.

Aylık Sonuçlar ve Rehberlik Endişeleri

Supermicro'nun Haziran ayında sona eren dördüncü çeyrek sonuçları, 5.8 milyar $ gelir elde ettiğini gösterdi ve bu da yıllık %7.4'lük bir artışı temsil ediyor. Bu büyüme oranı, olumlu olmakla birlikte, şirketin önceki hızlı genişlemesinden önemli bir yavaşlama anlamına geliyor. Yatırımcılar için daha endişe verici olan ise net gelirin, geçen yılın aynı çeyreğinde $297 milyon $'dan $195 milyon $'a düştüğüdür.

Şirketin mevcut çeyrek için $6 milyar ile $7 milyar arasında gelir projeksiyonu, merak uyandırdı. Eğer Supermicro bu aralığın yalnızca alt sınırını gerçekleştirirse, bu, 2024 ile karşılaştırıldığında yıl bazında sabit bir gelir büyümesi anlamına gelecektir. Bu görünüm, yavaşlayan büyüme ve marj sıkışması ile birleştiğinde, hisse senedinin son zamanlardaki düşüşüne katkıda bulundu.

Yönetimin $33 milyar dolarlık satış için yaptığı iddialı tahmin, şirketin geçen mali yılda $22 milyar dolar gelir elde ettiği göz önüne alındığında iyimser görünüyor. Bu hedefe ulaşmak için gereken önemli hızlanma, özellikle de mütevazı birinci çeyrek kılavuzluğu göz önünde bulundurulduğunda, Wall Street analistlerini şüpheci bıraktı.

Yatırım Riskini Değerlendirme

Mevcut fiyatıyla Supermicro'nun hisseleri, 24'lük bir fiyat-kazanç oranında işlem görüyor. Bu, AI altyapı harcamalarının büyümesinden yararlanmayı hedefleyen yatırımcılar için cazip görünebilir, ancak şirketin mali sağlığının tam bir resmini sunmuyor.

Supermicro'nun, yarı iletkenler gibi özel veri merkezi teknolojisi üretmek yerine ekipman montajı ve yeniden paketlemeye odaklanan iş modeli, %10'un altında ince brüt marjlar ile sonuçlanmaktadır. Bu durum, şirketi veri merkezi harcamalarındaki piyasa dalgalanmalarına karşı savunmasız bırakmakta, çünkü küçük değişiklikler bile kârlılığı önemli ölçüde etkileyebilir.

Son dönemdeki net gelirdeki düşüş, potansiyel yatırımcılar için bir uyarı işareti niteliğinde. Bu faktörler göz önüne alındığında, Super Micro Computer, mevcut mali yıl gelir hedeflerine ulaşma konusundaki belirsizlik ile birlikte yüksek riskli bir yatırım seçeneği olmaya devam ediyor.

Yatırımcılar, AI altyapı pazarındaki büyüme potansiyelini ve Supermicro'nun iş modeli ile finansal performansına bağlı içsel riskleri dikkate alarak bu hisseye temkinli yaklaşmalıdır.