Alibaba Hisselerinin Yükselişi ve Düşüşü: Bir Karşıt Fırsat mı?

Yıllar boyunca Alibaba'nın dalgalı yolculuğunu hayranlıkla izledim. Çin e-ticaret devi, pandemi patlaması sırasında zirveye ulaştı, ancak ardından muazzam bir şekilde çakıldı. Birçok yatırımcı gemiyi terk etmişken, yüzeyin altında önemli bir şeyi kaçırıp kaçırmadıklarını merak etmeye başlıyorum.

Alibaba'nın grafiğine bakmak, zirveye yakın bir fiyattan alan herkes için dürüstçe depresif. 2020'de zirveye ulaşmasından bu yana, hisse senedi %60'tan fazla düşerek, birçok portföyü kanamaya bırakan acımasız bir düşüş yaşadı. Ancak ilginç olan şu: Şirketin gerçek işinin, hisse senedi fiyatı kadar dramatik bir şekilde çökmesi olmadı.

Elbette, Alibaba o dev $2.8 milyar rekabet karşıtı ceza ile karşılaştı ve Jack Ma'nın açık sözlülüğü onu Çin otoritelerine pek de sevimli kılmadı. Düzenleyici baskı hızlı ve sert oldu. Ancak bu zorluklara rağmen, Alibaba'nın satışları büyümeye devam etti, ancak altın çağındaki kadar hızlı değil.

Beni en çok etkileyen, performans ile değerleme arasındaki kopukluk. Net gelir 2020 zirvelerinin sadece %26 altında kalırken, hisse senedi fiyatı oldukça sarsılmış durumda. Bu, Alibaba'nın F/K oranını yalnızca 15.6'ya sıkıştırdı - S&P 500 ortalamasının yaklaşık yarısı.

Analistler temkinli bir iyimserlik içinde kalıyor, bu yıl %6 ve gelecek yıl %8 satış büyümesi öngörüyorlar. Kazançların da artması bekleniyor. Soru şu: Çin'in ekonomik zorlukları ve devam eden düzenleyici belirsizlik göz önüne alındığında bu projeksiyonlara güveniyor musunuz?

Bu karşıt oynama giderek daha fazla ilgimi çekiyor. Herkes Çin teknoloji hisselerinden korkarak kaçarken, belki de değer avcılarının dikkat etmesi gereken tam zaman budur. Risk-getiri oranı giderek daha cazip görünse de, önümüzdeki yolun pürüzsüz olmayacağının farkındayım.

Volatilite ve jeopolitik riskleri göze almaya istekli yatırımcılar için, Alibaba'nın mevcut değeri, hala büyüyen bir teknoloji devinin hisselerini içsel değerinin önemli bir indirimle edinme fırsatını temsil edebilir. Bazen piyasanın en nefret edilen hisseleri, en iyi performans gösterenler haline gelir.

Ama merak ediyorum - kalabalığa karşı bahis oynamak için cesur musun?