GBP: Sakinlik geri geldi, ancak sterlin çekici kalmıyor – ING

Sterlin, ING analisti Francesco Pesole'ye göre, Salı günü yaşanan dramatik düşüşün ardından tahvillerin toparlanmasıyla birlikte yükselişe geçti; bu durum sadece küresel tahvil hareketlerini yansıtıyordu.

EUR/GBP'nin 0.870'i aşması daha olası

Dün, BoE Başkanı Andrew Bailey, merkez bankasının daha fazla faiz indirimine yönelik temkinli yaklaşımını pekiştirdi. Birleşik Krallık Sonbahar Bütçesi şimdi 26 Kasım'da açıklanacağı için, piyasalar 6 Kasım'da yapılacak bir indirim beklentilerini 5bp'ye, Aralık için ise (13bp)'ye hafifçe artırdı. Bu, büyümeyi olumsuz etkileyen vergi artışlarının duyurulmasının MPC'yi yeniden güvercin bir yaklaşıma itebileceği mantığını takip ediyor.

Hala BoE'nin yıl sonundan önce faiz indirimine gideceğini düşünüyorum. Dün yaşanan sterlin düşüşü aşırı gibi görünse de, önümüzdeki haftalar Bütçe'nin içeriği hakkında sonsuz spekülasyon getirecek ve bu da tahviller ve sterlin için gerçek riskler oluşturacak. Piyasalar, Bütçe etkileri nedeniyle Aralık ayında faiz indirim beklentilerini tamamen ortadan kaldırma konusunda tereddüt edebileceğinden, sterlin ön uç faizlerden fazla destek bekleyemez.

Bu hemen gerçekleşmese bile, EUR/GBP'nin Kasım bütçe açıklamasına yaklaşırken 0.860'ın altında değil, 0.870 veya daha yüksek bir seviyede işlem görmesi muhtemeldir.

Pound'un durumu giderek daha savunmasız görünüyor. Siyasi belirsizliklerin yaklaşması ve ekonomik rüzgarların güçlenmesiyle, sterlinin geleceği konusunda şüphelerim var. Piyasa, Bütçe hayal kırıklığı yaratırsa veya küresel risk iştahı kötüleşirse, duyarlılığın İngiliz parasına karşı ne kadar hızlı döneceğini küçümseyen bir tutum içinde gibi görünüyor.

Pound'un dayanıklılığı konusunda iyimser kalan bazı analistlerin aksine, doğru bir şekilde fiyatlandırılmamış temel zayıflıklar görüyorum. Gelecek faiz indirimleri ve olası mali sıkılaşma, birçok trader'ın tam olarak takdir etmediği Birleşik Krallık varlıkları için özellikle zor bir ortam yaratıyor.

Açıklama: Sadece bilgilendirme amaçlıdır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir.