Stablecoin : Fed, GENIUS yasasının kritik kusurlarını kınıyor

Bu makaleyi şu şekilde özetleyin: ChatGPT Perpleksite Grok

ABD'de stablecoin'leri güvence altına almak amacıyla oluşturulan GENIUS yasası, Federal Reserve tarafından eleştiriliyor. Fed yönetim kurulu üyesi Michael Barr, düzenleyici çerçevenin önemli boşluklarını vurgulayarak, kripto kullanıcılarını sistemik risklere maruz bıraktığını belirtti. Bu, dijital varlıkların istikrarına yönelik güveni sarsan bir yeniden değerlendirme. Bir Fed yetkilisi, çöpe giden Genius stablecoin yasası hakkında öfkeli.

Kısacası

  • Fed, GENIUS yasasını boşlukları nedeniyle eleştiriyor; bu durum stabilcoinleri düzenleyici tahkim ve sistemik krizler riskine maruz bırakıyor.
  • Dolar stabilcoin'leri, baskın olmalarına rağmen, teminatsız rezervler ve kullanıcı korumasının eksikliği nedeniyle savunmasız kalmaya devam etmektedir.
  • Avrupa, dolara olan bağımlılığı azaltmak ve kripto alanındaki güç dengesini yeniden çizmek için euro destekli bir stablecoin olan EUROD'yi piyasaya sürdü.

GENIUS yasası: belirgin kusurları olan bir düzenleyici ilerleme

Amerika Birleşik Devletleri'nde stablecoin'leri düzenlemek için benimsenen GENIUS yasası, sıkı kurallar getiriyor:

  • Dolar cinsinden tam destek;
  • Büyük ihraççılar için yıllık denetimler;
  • Federal denetim.

Ancak, Fed guvernörü Michael Barr, yakın zamanda bunun büyük sınırlamalarını vurguladı. Ona göre, “stablecoin” olarak adlandırılan bazı ürünler bu çerçeveden kaçıyor ve bu da tehlikeli bir hukuki belirsizlik yaratıyor.

Regülatif arbitraj riski özellikle endişe verici. İhraç edenler, FTX'in çöküşünden önce yaptığı gibi, kuralları atlatmak için federal ve eyalet düzenleyicileri arasındaki farklılıklardan yararlanabilirler. Bu bağlamda, Michael Barr, yüksek riskli faaliyetlerin görünüşte uyum maskesi altında çoğalmasını önlemek için artırılmış koordinasyon gerekliliğini vurguluyor.

Bu durum, önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Kripto piyasasını güvence altına almak için tasarlanan GENIUS yasası, yeni zaafiyetler mi yaratıyor? Fed tarafından belirlenen boşluklar, Amerikalı stablecoin'lere olan yatırımcı güvenini zayıflatabilir.

Stablecoin'lar: teknolojik vaatler ve sistemik tehditler arasında

Stablecoin'lar kripto ödemelerini devrim niteliğinde değiştiriyor. Transfer maliyetlerini azaltıyor, sınır ötesi işlemleri hızlandırıyor ve finansal kapsayıcılığı kolaylaştırıyor. Ancak, modelleri istikrarsız temellere dayanıyor. Banka mevduatlarının aksine, stablecoin'lar hiçbir sigortadan yararlanmaz. Rezervleri, genellikle teminatsız mevduatlardan veya yabancı varlıklardan oluştuğu için krizler sırasında değer kaybedebilir.

Michael Barr, bu sistemik risk hakkında uyardı. Panik durumunda, kullanıcılar çıkış yapmaya acele edebilir, bu da fiyatlarda bir çöküşe neden olabilir – “banka koşusu” benzeri bir senaryo. Fed likiditesine erişim gibi bir güvenlik ağı olmadan, stablecoin'ler savunmasız kalmaya devam ediyor.

Ayrıca, birkaç oyuncu etrafındaki piyasa yoğunluğu (USDT, USDC) bu gerilimleri artırmaktadır. Büyük bir başarısızlık, tekrar eden skandallarla zaten zayıflamış olan kripto ekosistemini sarsabilir. Bu nedenle, düzenleme hayatta kalma meselesi haline gelmektedir.

Avrupa karşı saldırıya geçiyor: Dolarla mücadele eden stablecoin EUROD

Dolar stabilcoinlerinin hegemonyasıyla karşılaşan Avrupa, euro destekli bir stabilcoin ile yanıt veriyor. Franco-Alman bankası ODDO BHF tarafından başlatılan EUROD, kripto borsalarında yeşil paraya olan bağımlılığı azaltmayı amaçlıyor. Dijital varlık evreninde Avrupa parasal egemenliği yolunda atılan ilk adım.

EUROD, daha geniş bir stratejinin parçası olarak değerlendirilmektedir: değer saklama araçlarını çeşitlendirmek ve dolara bağlı jeopolitik risklere maruziyeti sınırlamak. Eğer Avrupa başarılı olursa, stablecoin manzarası parçalanabilir ve farklı parasal etki bölgeleri ortaya çıkabilir. Bu, bitcoin ve altcoinlere benzer şekilde kriptoda güç dengelerini yeniden çizecek bir evrimdir.

GENIUS yasası, kusurları nedeniyle eleştirildi ve EUROD'un ortaya çıkışı, net bir eğilimi gözler önüne seriyor: stablecoin ekosistemi yeniden şekilleniyor. Tamamlanmamış Amerikan düzenlemeleri ile Avrupa'nın hırsı arasında, kripto kullanıcıları ve yatırımcılar bir ikilemle karşı karşıya: güvenlik mi yoksa çeşitlendirme mi?

USDC0.01%
BTC2.67%
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • Comment
  • Repost
  • Share
Comment
0/400
No comments
  • Pin
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate App
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)