O critério de Kelly: uma estratégia matemática para otimizar o trading de criptomoedas

O critério de Kelly, uma técnica matemática que revolucionou os jogos de azar e os investimentos, foi adaptado para otimizar as estratégias de trading no volátil mercado das criptomoedas. Esta fórmula calcula o tamanho ótimo das posições com base nas probabilidades de sucesso, mas a sua aplicação prática no trading de criptomoedas requer ajustes devido aos custos de transação e fatores psicológicos inerentes a estes mercados altamente flutuantes.

Neste artigo, exploraremos em profundidade o critério de Kelly, seu funcionamento, sua aplicação no trading de criptomoedas, sua relação com outros modelos financeiros e os benefícios e riscos associados ao seu uso neste contexto.

Fundamentos do critério de Kelly

O critério de Kelly é uma ferramenta matemática projetada para determinar o tamanho ideal de uma série de operações em ambientes de incerteza. Seu objetivo principal é minimizar o risco financeiro enquanto maximiza a taxa de crescimento do capital ao longo do tempo. Este algoritmo considera tanto a probabilidade de ganhar ou perder em uma operação quanto a relação risco-benefício potencial.

A essência do critério de Kelly reside em distribuir o capital entre as operações de acordo com a vantagem percebida e as probabilidades disponíveis. O seu objetivo é alcançar o maior crescimento possível, minimizando o risco, alocando uma parte do capital proporcional à vantagem esperada.

Um coeficiente de Kelly ótimo refere-se a um tamanho de posição que maximiza o crescimento logarítmico esperado da riqueza, produzindo a taxa de crescimento mais robusta a longo prazo. É crucial reconhecer que, embora o critério de Kelly apresente uma abordagem teoricamente ideal, na prática podem ser necessários ajustes para acomodar variáveis como despesas de transação, incerteza nas estimativas e aspectos psicológicos da negociação.

Origens e evolução do critério de Kelly

O critério de Kelly, que deve o seu nome ao seu criador John L. Kelly Jr., foi formulado em 1956 durante a sua etapa nos Laboratórios Bell. Embora o seu propósito original fosse otimizar a relação sinal-ruído em comunicações de longa distância, a sua aplicação se estendeu rapidamente aos jogos de azar e aos investimentos.

No entanto, esses campos não o descobriram até mais tarde, principalmente graças aos esforços do matemático Edward O. Thorp. Ao aplicar o critério de Kelly à contagem de cartas no blackjack no início da década de 1960, Thorp transformou a indústria do jogo com seu livro “Beat the Dealer”.

A fórmula ganhou maior relevância no âmbito financeiro, especialmente na década de 1980, quando investidores e pesquisadores se aperceberam do seu potencial para gerir carteiras e otimizar o risco. O critério de Kelly tornou-se uma técnica simples, mas eficaz, para a tomada de decisões, ajudando indivíduos e organizações a maximizar os lucros enquanto gerem adequadamente o risco.

Cálculo e aplicação do critério de Kelly

A fórmula do critério de Kelly é expressa como f* = (bp - q) / b, onde f é a fração do capital a investir, p é a probabilidade de ganhar, q é a probabilidade de perder (1 - p), e b são as probabilidades líquidas obtidas na operação (incluindo a devolução do investimento).

Esta fórmula indica a percentagem ótima de capital a investir para minimizar as possibilidades de fracasso e maximizar a taxa de crescimento. Alcança-se um equilíbrio entre a necessidade de proteção contra perdas significativas e o objetivo de um rápido crescimento.

O critério de Kelly oferece um método sistemático para dimensionar as operações de acordo com as probabilidades e a vantagem percebida. Embora em teoria forneça uma abordagem ótima, na prática é necessário fazer ajustes para levar em conta diversos aspectos, incluindo a tolerância ao risco, os custos de transação e a incerteza nas probabilidades.

Implementação do critério de Kelly na negociação de criptomoedas

A aplicação do critério de Kelly na negociação de criptomoedas implica uma série de passos cruciais para uma gestão eficaz do risco e a maximização da riqueza. O trader deve, em primeiro lugar, determinar a probabilidade de diferentes resultados, como a possibilidade de que o preço de um ativo criptográfico se mova em uma direção determinada, utilizando indicadores e análise de mercado. Esta estimativa probabilística é a base para qualquer tomada de decisões posterior.

A seguir, o trader desenvolve um plano de gestão de riscos que estabelece a proporção máxima de capital que está disposto a investir em uma única operação. Este processo garante uma alocação inteligente de recursos enquanto ajuda a mitigar possíveis perdas. Além disso, determinar p e q no trading de criptomoedas implica pesquisa de mercado, uma compreensão profunda da dinâmica do mercado, análise de dados históricos e, em algumas ocasiões, modelos preditivos sofisticados devido à volatilidade e imprevisibilidade inerentes ao mercado.

Depois, o trader utiliza a fórmula do critério de Kelly para calcular o tamanho ótimo da posição após estabelecer os parâmetros de risco. Determina a fração de fundos a investir tendo em conta as probabilidades, a probabilidade de ganhar e a probabilidade de perder. No contexto do critério de Kelly, o “bankroll” refere-se à quantidade total de dinheiro que um trader ou investidor tem disponível para operar ou investir.

Neste ponto, a análise da volatilidade é essencial, uma vez que a alta volatilidade do mercado de criptomoedas pode afetar significativamente o tamanho das posições e a avaliação de riscos. O processo requer uma reavaliação constante e, à medida que as condições do mercado mudam, os tamanhos das posições e as probabilidades devem ser ajustados em conformidade. Para otimizar suas estratégias ao longo do tempo, os traders devem estar atentos e receptivos a novas informações.

Vantagens do critério de Kelly no trading de criptomoedas

O critério de Kelly oferece vários benefícios quando utilizado em conjunto com estratégias de trading de criptomoedas. Fornece um método sistemático para determinar o tamanho ótimo da posição para cada operação, com base na vantagem do trader e nos limites de risco, selecionando a percentagem de capital a dedicar a cada operação, o que diminui a probabilidade de perdas substanciais em condições de mercado turbulentas.

O critério de Kelly promove uma abordagem disciplinada no trading ao enfatizar o crescimento a longo prazo em detrimento dos ganhos a curto prazo. Através de uma alocação constante de capital com base na vantagem percebida de cada operação, os traders podem eventualmente aumentar os seus retornos totais.

Além disso, o critério de Kelly promove uma estratégia de trading equilibrada e a longo prazo ao ajudar os traders a evitar o apalancamento excessivo ou a subutilização do seu capital. Isto é especialmente crítico no mundo volátil e em rápida mudança dos mercados de criptomoedas, onde o sucesso a longo prazo depende de uma gestão eficaz do risco.

O critério de Kelly, uma ferramenta flexível para traders com diferentes tolerâncias ao risco e perspetivas de mercado, também pode ser adaptado a diversos estilos e métodos de trading. Os traders de criptomoedas podem aumentar a consistência do seu desempenho e melhorar os seus retornos ajustados ao risco implementando o critério de Kelly nas suas estratégias de trading.

Limitações do critério de Kelly na negociação de criptomoedas

Embora o critério de Kelly forneça informações valiosas, existem certas limitações na sua aplicação ao trading de criptomoedas. Dada a extrema volatilidade e imprevisibilidade dos mercados de criptomoedas, o critério de Kelly assume um cálculo preciso das probabilidades e dos rendimentos esperados, o que pode ser difícil. As flutuações excessivas dos preços dos criptoativos muitas vezes se devem a fatores não financeiros, o que complica os cálculos precisos de probabilidade.

O critério de Kelly não leva em conta fatores externos como o sentimento do mercado, as mudanças regulatórias ou os avanços tecnológicos específicos do setor das criptomoedas. Esses elementos têm o potencial de alterar significativamente a dinâmica do mercado e reduzir a precisão dos cálculos do critério de Kelly.

Além disso, os traders podem estar expostos a perdas significativas durante períodos de volatilidade do mercado devido à agressiva técnica de dimensionamento de posições do critério de Kelly. Tais reduções podem esgotar rapidamente o capital no trading de criptomoedas, onde as oscilações de preços podem ser rápidas e substanciais, resultando em perdas significativas.

Além disso, a fórmula rígida do critério de Kelly pode não levar em conta adequadamente os diferentes apetites pelo risco ou estilos de trading. A sua aplicação em diversos contextos de trading pode ser limitada por traders com diferentes tolerâncias ou estratégias de risco, que podem considerá-la pouco realista ou excessivamente conservadora.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e trading implica riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa antes de tomar uma decisão.