Estratégias de Conteúdo em Streaming Desportivo: Análise do Caso Fubo

O Plano da Fubo e a sua Abordagem em Desportos

Fubo, uma plataforma de streaming, está em processo de adquirir o negócio Hulu+ da Disney. A estratégia da Fubo centra-se em ocupar um nicho na indústria do streaming, com um forte ênfase no conteúdo desportivo. No entanto, a Fubo está a experimentar uma perda de assinantes antes do encerramento do acordo com a Hulu+, uma tendência que também afeta outros atores do setor.

Oferta de Conteúdo da Fubo

A Fubo adiciona e transmite conteúdo através da internet para os seus assinantes. A empresa destaca os desportos como a sua principal característica, o que é significativo dado que os eventos desportivos ao vivo são um grande atrativo para os espectadores. De facto, os desportos ao vivo têm sido durante muito tempo um dos pilares que sustentaram os serviços de cabo, mesmo quando outras formas de conteúdo migraram para o streaming.

O ESPN da Disney lançou seu próprio serviço de streaming insignia em agosto de 2025. A FuboTV compete essencialmente com fornecedores de conteúdo que têm um reconhecimento muito maior na indústria. No entanto, o gigante da mídia Disney está em processo de vender seu serviço de streaming Hulu+ para a Fubo, um acordo que deixará a Disney com uma participação de 70% na Fubo. Espera-se que os serviços da FuboTV e Hulu+ operem de forma independente, pelo menos inicialmente.

Desafios e Oportunidades para Fubo

Este acordo apresenta tanto vantagens como desvantagens para a FuboTV. A Fubo começará a licenciar conteúdo da Disney, o que expandirá a sua oferta. No entanto, terá que pagar à Disney por esse conteúdo, o que poderia torná-la uma espécie de vassalo da Disney.

A pergunta chave é: se os clientes podem obter o conteúdo diretamente da Disney, por que iriam querer pagar pela FuboTV? Pode haver outro conteúdo que a FuboTV ofereça que seja um grande atrativo, mas os números não sugerem que esse seja o caso.

Desempenho Recente da Fubo

Quando a Fubo se fundir com a Hulu+, o número total de assinantes disparará. No momento do anúncio da transação, esperava-se que o total de assinantes entre os dois serviços de streaming fosse de 6,2 milhões na América do Norte. No entanto, a maior parte virá da Hulu+, uma vez que a base de assinantes norte-americana da FuboTV era de apenas 1,7 milhões aproximadamente no início de 2025.

Aqui é onde os problemas começam a surgir. A base de assinantes da FuboTV diminuiu tanto no primeiro quanto no segundo trimestre de 2025. Agora caiu para cerca de 1,4 milhões, uma diminuição de quase 20% em apenas seis meses. A empresa anunciou que os números de assinantes estavam acima da sua meta, mas isso não torna os números bons. Este é um sinal preocupante antes de uma fusão que provavelmente será fundamental para o futuro da Fubo como negócio.

Riscos e Potencial

É importante considerar que se a Fubo não está a ressoar com os consumidores como uma operação independente, mesmo enquanto expande a sua cobertura desportiva, como é que a empresa se irá comportar quando assumir as operações da Hulu? A perda de assinantes pode simplesmente continuar.

O interessante é que o serviço em direto da Hulu+ que a Fubo está a adquirir também está a perder clientes. As subscrições caíram de 4,6 milhões no final de 2024 para 4,3 milhões em junho de 2025. Basicamente, a transação Fubo/Hulu está a unir dois negócios que parecem estar a lutar para competir.

Perspetivas e Considerações para Investidores

Para ser justos, a Disney está a sair do negócio da Hulu. A operação em direto passará para a FuboTV, e o resto irá fundir-se com o serviço de streaming de marca própria da Disney. Assim, talvez, a Hulu+ não esteja a receber a atenção que precisa, e será uma grande oportunidade para a FuboTV quando o acordo for concluído.

No entanto, dadas as tendências de assinantes no próprio negócio da FuboTV, parece que os investidores devem ser cautelosos. Uma aposta em esportes ao vivo não tem sido suficiente até agora. Até que a FuboTV reverta as tendências de assinantes em seu próprio serviço - e em breve, no serviço da Hulu - os investidores provavelmente estarão melhor observando este investimento da segurança de seus sofás.