A empresa Cava (código de negociação: CAVA) está a expandir-se a nível nacional de forma robusta, aumentando continuamente o número de lojas, o que é um bom sinal no desenvolvimento de uma marca numa fase inicial. No entanto, embora a velocidade de expansão das lojas seja encorajadora, a desaceleração do crescimento das vendas em lojas comparáveis tornou-se um desafio considerável.

Recentemente, a administração da Cava ajustou as suas expectativas de negócios para o ano, reduzindo as previsões para certos indicadores-chave. Apesar da queda acentuada nas ações, elas continuam a manter um certo nível de sobrevalorização, o que deu aos investidores mais razões para serem cautelosos.

Cava está expandindo sua presença no setor de fast food, especialmente no novo mercado de fast food da culinária mediterrânea. Desde o seu lançamento no verão de 2023, seu retorno sobre o investimento tem sido bastante considerável. No entanto, apesar de seu preço das ações ter crescido significativamente em relação ao preço de 22 dólares da oferta pública inicial (IPO), o preço das ações caiu drasticamente recentemente. Até o momento, as ações já caíram 40% este ano, ficando muito longe do pico de 172,43 dólares do ano passado. Isso fez com que alguns investidores começassem a sonhar se poderia ter uma recuperação como uma famosa empresa de chips. No entanto, a possibilidade de uma corrida rápida é quase inexistente, e todos podem precisar de mais paciência para esperar a recuperação do preço das ações.

No relatório trimestral mais recente, a receita da Cava cresceu cerca de 20%, graças à abertura de novas lojas e a um modesto crescimento nas vendas em lojas comparáveis. A margem de lucro ao nível do restaurante é de 26,3%, o que demonstra que este modelo de negócio é bastante bem recebido em várias localidades. A empresa atualmente possui quase 400 lojas em todo o mundo, mantendo uma taxa de crescimento anual de dois dígitos altos. No entanto, tais resultados por si só não são suficientes para que as ações da empresa disparem a curto prazo como as de algumas empresas de destaque.

Além disso, a pressão da economia macro está afetando as empresas de restauração, especialmente as de fast food, que enfrentam dificuldades com o fluxo de clientes. A Chipotle (código de negociação: CMG) também enfrentou uma queda de 4% nas vendas em mesmas lojas no segundo trimestre deste ano, o que se deve em parte às flutuações nas tendências de vendas e no ambiente de consumo. Esse ambiente de mercado é desfavorável para a Cava manter sua estratégia de preços altos na competição com algumas redes de fast food de baixo custo.

Portanto, os investidores devem olhar para o longo prazo e não ter pressa. A probabilidade de o preço das ações atingir um novo máximo a curto prazo é praticamente zero. A forma mais correta de pensar é considerar se a Cava pode manter um crescimento anual superior a 15%, enquanto mantém lucros saudáveis nas mesmas lojas e expande sua cobertura geográfica. Se conseguir isso, os lucros da empresa podem aumentar gradualmente nos próximos anos, e o preço das ações pode subir de forma constante. De acordo com o plano da empresa, expandir as lojas para pelo menos 1000 até 2032 parece ser um caminho viável. No entanto, dado o elevado índice de preço sobre lucro de 57 vezes atualmente, o retorno do investimento pode ser apenas um crescimento moderado.

Os riscos a serem observados são que a tendência de vendas nas mesmas lojas pode continuar a deteriorar-se, o que pode impactar a rentabilidade da abertura de novas lojas e, consequentemente, afetar os planos de expansão. A avaliação atual claramente não oferece muita margem de segurança para essa situação.

Em resumo, a Cava tem potencial para ter um desempenho excepcional a longo prazo, desde que a gestão consiga encontrar maneiras de acelerar o crescimento das vendas em lojas comparáveis. No entanto, esperar que o preço das ações dispare rapidamente não é realista. Os investidores devem ser pacientes e monitorar de perto a expansão das lojas, o fluxo de clientes, as tendências de transações e a margem de lucro a nível de restaurante. Se esses indicadores-chave se desempenharem bem a longo prazo, o preço das ações da Cava também aumentará.