Análise do Mercado Cripto: Bitcoin, XRP e Ethereum em Reversão

Pontos-Chave

• O impulso do recente repunte cripto está a diminuir.
• A incerteza macroeconómica é uma possível causa.
• O sentimento é relativamente fraco em pelo menos um grupo de investidores.

Após atingir novos máximos em meados de agosto, Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) recuaram ligeiramente nos últimos dias do mês. O Bitcoin caiu alguns pontos percentuais, enquanto o Ethereum cedeu um pouco mais. XRP também arrefeceu desde o seu pico de meados do mês, próximo de $3.29, situando-se em torno de $2.76.

A volatilidade a curto prazo é inerente às criptomoedas, e em horizontes mais longos as três têm entregue fortes ganhos este ano. No entanto, existem três claros ventos contrários para o setor cripto que os investidores devem vigiar de perto, pois serão relevantes enquanto durar este mercado altista e provavelmente mais além.

1. A Neblina Política Cria um Cenário Macroeconómico Confuso

Quando a política governamental é um objetivo móvel, os investidores ficam relutantes em assumir riscos. O que parece uma decisão inteligente hoje pode rapidamente transformar-se numa perda imprudente se as regras mudarem de um dia para o outro. Atualmente, pelo menos nos EUA, as normas que regulam a atividade económica, incluindo as criptomoedas, estão a mudar constantemente, geralmente sem uma estratégia ou direção clara.

Um conjunto de ações tarifárias propostas e implementadas parcialmente pela administração Trump criou um estado de incerteza e maiores custos para setores com alta dependência de importações. A administração apoiou-se em autoridades de segurança nacional como justificação para uma nova vaga de tarifas e taxas “recíprocas” amplas que entraram em vigor em agosto.

Nos dados macroeconómicos de julho, o índice de preços de gastos de consumo pessoal (PCE) aumentou, e os economistas assinalaram os preços de importação impulsionados por tarifas como um fator contribuinte, mesmo quando o gasto se manteve sólido. No entanto, é provável que o efeito total das tarifas sobre a inflação ainda não se tenha materializado, e também é provável que as políticas tarifárias estejam longe de ser finalizadas.

Esta mistura de políticas deixa o Federal Reserve numa posição delicada. Os responsáveis estão a indicar um corte nas taxas de juro este mês, o que muitos no mercado interpretam como um potencial catalisador altista. O Fed também mantém a porta aberta a movimentos mais grandes se o mercado de trabalho se enfraquecer ainda mais, uma sinalização de cautela sobre o crescimento. A combinação de maior incerteza, impulsos inflacionários mais persistentes e contratação mais lenta normalmente reduz o apetite por ativos voláteis e de longa duração como as criptomoedas.

Em outras palavras, os ventos macroeconómicos são instáveis e mutáveis, não constantes, pelo que é difícil para os investidores orientar as suas estratégias com confiança.

2. Os Grandes Tenedores Estão a Capitalizar Ganhos

Os mercados também tendem a fazer uma pausa quando os primeiros compradores de ativos tomam uma volta de vitória e vendem as suas participações a compradores mais novos.

Neste âmbito, as “balas” de criptomoedas de longa data, particularmente em Bitcoin, têm vindo a vender recentemente as suas participações com ganhos. Uma venda de 24.000 bitcoins coincidiu com uma forte queda no preço da moeda.

Dito isto, os ganhos realizados continuam a ser mínimos em relação a picos anteriores, mesmo perto de máximos históricos, o que sugere que os excessos de oferta são episódicos, não estruturais. Portanto, não há de se preocupar demasiado com o que fazem as balas, embora seja um ligeiro vento contra o crescimento neste momento.

3. Os Investidores Minoritários São Bastante Cautelosos

O terceiro vento contrário é psicológico e relaciona-se principalmente com o sentimento entre os investidores minoritários.

Após o colapso de 2021 e o tropeço no início de 2025 no setor cripto, o sentimento geral sobre as criptomoedas continua a ser misto, por dizer o mínimo. Uma sondagem da Pew descobriu que aproximadamente 63% dos adultos nos EUA têm pouca ou nenhuma confiança de que as formas atuais de investir ou usar criptomoedas sejam confiáveis e seguras. Alguns comentadores também questionaram as sondagens favoráveis à indústria, que pintam uma imagem demasiado otimista das atitudes públicas em relação a esta classe de ativos. A síntese é que muitos investidores permanecem à margem, afetados por quedas passadas e, por isso, céticos quanto aos méritos de participar neste espaço de todo.

As instituições financeiras, em contraste, estão muito ativas e parecem ser extremamente altistas. No início de agosto, os produtos de ativos digitais registaram uma das maiores entradas líquidas semanais recorde, de cerca de $3.7 mil milhões.

O que significa esta divisão?

Se os investidores convencionais continuarem a duvidar enquanto os gestores de ativos aumentam a sua exposição e implementam infraestrutura, as quedas podem parecer mais pesadas do que os títulos sugerem, mas a estrutura para o próximo avanço continua a fortalecer-se. Supondo que a clareza política melhore em vários frentes e as ondas de realização de lucros diminuam, o caso de investimento a longo prazo para manter Bitcoin, Ethereum e XRP permanece intacto.

Dados de mercado à data de publicação