Análise de Investimento na Indústria de Cruzeiros: Carnival Corporation vs. Viking Holdings

Pontos Chave

• Carnival e Viking são líderes na indústria de cruzeiros com nichos diferentes.
• Viking estreou na bolsa em junho e tem tido um desempenho excecional desde então.
• Carnival tem uma maior carga de dívida, mas uma avaliação muito mais baixa.

Panorama da Indústria

A indústria de cruzeiros tem mostrado uma forte recuperação após a pandemia, impulsionada por:

• Tendência inicial de “viagens de vingança”
• Crescimento contínuo apesar dos desafios económicos
• Eficiência dos cruzeiros em comparação com os hotéis cada vez mais caros

Desempenho das Empresas

Carnival

• As receitas cresceram 9,5% no último trimestre
• Os lucros por ação ajustados triplicaram-se
• Alcançou os objetivos SEA Change 2026 com 18 meses de antecedência
• O EBITDA por ALBD cresceu 52% em dois anos
• O ROIC duplicou para 12,5%

Viking

• Crescimento de receitas de 24,9% no primeiro trimestre
• Aumento de 7,1% nos rendimentos líquidos
• Incremento de 14,9% na capacidade
• Reservas antecipadas fortes para 2025 e 2026

Comparação de Dívida

• Viking: Dívida 2,0 vezes o EBITDA dos últimos doze meses
• Carnival: Dívida 3,7 vezes o EBITDA dos últimos doze meses

Modelos de Negócio

• Carnival: Focado em cruzeiros oceânicos a nível mundial com múltiplas marcas
• Viking: Principalmente cruzeiros fluviais na Europa, dirigidos a entusiastas de cruzeiros de maior idade

Desempenho Bursátil e Avaliação

• Viking: Subiu 150% desde o preço de saída na bolsa, cotando a múltiplos mais altos
• Carnival: Subiu 23% no ano, cotando a múltiplos de avaliação mais baixos

Considerações de Investimento

• Viking: Melhor para investidores orientados para o crescimento, perfil de menor risco
• Carnival: Potencial oportunidade de valor, a redução de dívida pode levar a uma reavaliação

Inovação na Indústria de Cruzeiros

A indústria de cruzeiros está a explorar novas tecnologias para melhorar a experiência do cliente:

• Tokenização de Ativos: Algumas companhias estão a considerar a tokenização dos seus barcos, permitindo aos investidores adquirir participações fracionadas em ativos específicos.

• Experiências Virtuais: Estão a ser desenvolvidas plataformas digitais para oferecer visitas virtuais aos barcos e destinos, melhorando o planeamento da viagem e as vendas.

• Sistemas de Reserva Descentralizados: Estão a explorar soluções baseadas em tecnologia de registo distribuído para criar sistemas de reserva mais eficientes e transparentes.

Conclusão

Ambas as ações podem ser atractivas dependendo das preferências do investidor:

• Viking para crescimento e menor risco
• Carnival para valor e potencial de alta devido à redução de dívida

A inovação tecnológica na indústria de cruzeiros pode oferecer novas oportunidades de crescimento e eficiência para ambas as empresas no futuro.