Matador Resources regista uma diminuição de 25% no BPA

25 de julho de 2025 14:12

Pontos-chave

• As receitas do segundo trimestre de 2025 foram de $815,8 milhões, um aumento de 5,7% em relação ao ano anterior, mas abaixo do consenso dos analistas (GAAP) para o trimestre.

• O BPA ajustado foi de $1,53 para o segundo trimestre de 2025, mas caiu 25% em relação ao ano anterior devido a preços mais fracos.

• O guia de produção para todo o ano de 2025 foi elevado devido a um desempenho operacional superior, mas os preços realizados do petróleo caíram 21% em relação ao ano anterior no trimestre.

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Matador Resources (NYSE:MTDR), um destacado produtor independente de petróleo e gás natural ativo na Bacia Delaware, apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 22 de julho. O destaque foi a produção recorde da empresa e o aumento da orientação de produção para todo o ano de 2025, impulsionados pelo desempenho dos poços e operações eficientes. No entanto, a receita GAAP e o lucro por ação GAAP não atingiram as estimativas de Wall Street, principalmente devido à forte queda nos preços realizados do petróleo. A receita total do segundo trimestre foi de $895,3 milhões, abaixo do consenso GAAP de $910,57 milhões, enquanto o BPA diluído ajustado (não GAAP) de $1,53 superou a estimativa dos analistas de $1,42, mas foi 25% inferior ao mesmo trimestre do ano anterior. No geral, o trimestre mostrou forças operacionais contrabalançadas pela volatilidade dos preços das commodities que pesaram sobre a rentabilidade.

Matador Resources: Negócio e fatores de sucesso

A Matador Resources dedica-se principalmente à exploração e produção de petróleo e gás natural, focando na Bacia Delaware, no oeste do Texas e no sudeste do Novo México. A empresa aumentou substancialmente sua base de reservas e escala através de aquisições estratégicas, incluindo acordos recentes que expandiram a produção e as reservas provadas em mais de 30% em 2024 em comparação com 2023.

A chave do modelo de negócios da Matador é seu impulso pela eficiência operacional, como o uso de técnicas avançadas de perfuração e a gestão cuidadosa dos custos por poço. A empresa também desenvolve e opera infraestrutura de midstream através de sua joint venture San Mateo Midstream. Isso não apenas apoia sua própria produção, mas gera receita ao fornecer serviços a terceiros. O sucesso da Matador depende do crescimento de sua base de produção, contenção de custos, operação eficiente de seus ativos midstream e gestão do risco de preços das commodities.

Destaques do trimestre: Produção recorde, eficiências de custos e impacto dos preços

Durante o segundo trimestre de 2025, a Matador alcançou uma produção diária média recorde de 209.013 barris equivalentes de petróleo (BOE). Os volumes de petróleo aumentaram 29% em relação ao ano anterior e os volumes de gás natural aumentaram 26% em 2024 em comparação com 2023. Este desempenho superou as expectativas da direção e foi impulsionado pela execução constante em novos poços e propriedades adquiridas.

O segmento San Mateo Midstream iniciou a expansão da sua planta Marlan durante o trimestre, aumentando a capacidade de processamento de gás em 38% até 720 milhões de pés cúbicos por dia. San Mateo também reportou receitas líquidas recordes e EBITDA ajustado para o trimestre, destacando a sua importância como gerador de margem.

Apesar desses sucessos operacionais, os preços realizados do petróleo caíram 21% em relação ao ano anterior para $64,34 por barril, e diminuíram 11% sequencialmente em relação ao trimestre anterior. Como resultado, as receitas e os lucros ficaram abaixo das expectativas, apesar da maior produção. Os esforços de controle de custos foram evidentes, com custos de perfuração e finalização de aproximadamente $825 por pé lateral finalizado, muito abaixo das médias históricas.

A empresa recomprou 1,1 milhões de ações a um custo de $44 milhões durante o trimestre e declarou um dividendo trimestral em dinheiro de $0,3125 por ação, com um rendimento anualizado de 2,5%. O balanço continua sólido com um endividamento inferior a 1,0x e uma liquidez total de mais de $1.800 milhões a 30 de junho de 2025.

Famílias de produtos e despesas operacionais

O principal ativo da Matador é a sua produção upstream de petróleo e gás, mas o seu segmento midstream desempenha um papel crescente. Este negócio gere plantas de processamento de gás natural, transporte de petróleo e infraestrutura de gestão de água que apoiam tanto os poços da Matador como os de outros produtores na bacia.

Os programas de perfuração e conclusão, a espinha dorsal da sua produção upstream, continuam a focar-se na “eficiência de capital”. Isso é alcançado em parte através de técnicas como Trimul-Frac e Simul-Frac, que permitem múltiplas conclusões de poços ao mesmo tempo, reduzindo o tempo de inatividade e os custos.

Olhando para o futuro: Guia e pontos de atenção para investidores

Para o restante do ano fiscal de 2025, a direção aumentou sua orientação de produção anual para uma faixa de 200.000 a 205.000 BOE por dia. As previsões de gastos de capital permanecem inalteradas, refletindo a abordagem da Matador em relação à disciplina e eficiência. A Matador espera que a produção diminua ligeiramente no terceiro trimestre de 2025 antes de se recuperar para mais de 200.000 BOE por dia no quarto trimestre.

Os investidores devem estar atentos a como evoluem os preços realizados das matérias-primas, uma vez que as flutuações de preços têm um impacto desproporcionado nas métricas financeiras, mesmo quando as operações são sólidas. Outras áreas chave incluem a geração de fluxo de caixa livre do segmento midstream e ações de retorno de capital, como futuros dividendos ou recompras de ações.

MTDR paga um dividendo trimestral de $0,3125 por ação.

Os rendimentos e lucros líquidos são apresentados utilizando os princípios contabilísticos geralmente aceites nos EUA. (GAAP), salvo indicação em contrário.

Isenção de responsabilidade: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.