O que é NVDR?

Já se questionou por que a Thai NVDR Company Limited aparece como um grande suporte em várias empresas tailandesas, como o Kasikorn Bank e o Bangkok Bank? Como investidor estrangeiro a olhar para o Mercado tailandês, frequentemente questionei-me sobre o que realmente são estes títulos NVDR e por que são tão populares. Deixe-me explicar o que aprendi sobre este veículo de investimento único.

Compreender NVDR

NVDR significa Non-Voting Depository Receipt - essencialmente certificados emitidos pela Thai NVDR Company Limited, uma subsidiária da Bolsa de Valores da Tailândia. Esta empresa atua como suporte proxy de ações de empresas listadas na Tailândia especificamente para investidores estrangeiros.

A criação de NVDR resolve um desafio importante: o limite de propriedade estrangeira na Tailândia que restringe investidores não tailandeses de possuírem mais de 49% das ações de uma empresa registada. Quando investidores estrangeiros querem exceder este limite, podem comprar NVDR em vez de ações diretas (identificados pelo sufixo “-R”).

Quem gere os NVDR

A Thai NVDR Company Limited é 99,99% propriedade da Bolsa de Valores da Tailândia. As suas principais responsabilidades incluem emitir e gerir instrumentos NVDR, usar os rendimentos das vendas de NVDR para investir nos títulos tailandeses subjacentes (ações comuns, ações preferenciais, warrants), manter a liquidez e gerir benefícios financeiros para os suportes NVDR, como dividendos e ofertas de direitos.

Como verificar Participações NVDR

Pode monitorizar facilmente a atividade NVDR através de:

1. O site da Bolsa de Valores da Tailândia (SET Trade)
2. Visualizando a janela “Negociação Estrangeira (NVDR)”
3. Verificando o volume e valor de negociação NVDR
4. Obtendo informações adicionais em set.or.th/nvdr

Como comprar NVDR

Tanto investidores estrangeiros como tailandeses podem comprar NVDR através de aplicações de negociação usando duas principais métodos:

1. Através das configurações de Streaming (selecionando NVDR para todas as ordens)
2. Através de condições de ordem na tela principal (selecionando NVDR para ordens específicas)

Quem deve considerar NVDR

Os NVDR são particularmente adequados para:

• Investidores estrangeiros que atingiram limites de propriedade
• Investidores que não estão interessados em participar na gestão da empresa
• Aqueles que procuram benefícios financeiros idênticos à participação direta
• Investidores tailandeses que preferem privacidade (compras de NVDR não são divulgadas publicamente)

Vantagens e limitações

Os benefícios incluem maior liquidez no Mercado, atração de investimento estrangeiro, contornar restrições de propriedade e receber benefícios financeiros idênticos aos suportes diretos.

No entanto, os suportes NVDR sacrificam direitos de voto em assembleias de acionistas e podem enfrentar maior volatilidade de preços devido à menor liquidez no mercado NVDR comparado às ações normais.

Factores que afetam os preços NVDR

Três fatores principais influenciam o preço NVDR:

1. Sentimento do investidor - especialmente a perspetiva de investidores estrangeiros sobre os títulos tailandeses
2. Fundamentos dos títulos subjacentes - desempenho da empresa e perspetivas de crescimento
3. Factores ambientais - condições económicas, taxas de juro e taxas de câmbio

Os preços NVDR podem ser mais voláteis do que as ações normais devido à sua concentração entre investidores estrangeiros e volumes de negociação mais baixos.

Encontrei nos NVDR uma solução interessante para restrições de investimento estrangeiro, embora a ausência de direitos de voto seja algo a considerar cuidadosamente, dependendo da sua estratégia de investimento.