Zumiez Reporta um Aumento de 2% nas Receitas no Segundo Trimestre

SourceMotley_fool

5 Set 2025 13:17

Pontos Chave

• As receitas atingiram $214,3 milhões no Q2, no limite superior das previsões anteriores e 1,9% acima do ano anterior.

• A margem bruta melhorou para 35,5%, adicionando 1,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

• A margem operacional tornou-se ligeiramente positiva em 0,1%, embora a empresa ainda tenha reportado uma perda líquida de $0,06 por ação.

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A Zumiez, um retalhista especializado em vestuário e equipamento para skate, neve e estilo juvenil, publicou os seus resultados do segundo trimestre fiscal de 2025 a 4 de setembro. O destaque foi que as receitas alcançaram $214,3 milhões, ligeiramente acima do extremo superior das próprias previsões da empresa e um aumento em relação aos $210,2 milhões do mesmo período do ano passado. A margem bruta (GAAP) registou uma melhoria significativa, atingindo 35,5%. Embora a empresa tenha movido a sua margem operacional para território positivo em 0,1% (GAAP), as perdas continuaram com um BPA negativo de $0,06.

Estes resultados superaram as expectativas da empresa, especialmente com a aceleração das vendas norte-americanas que contribuíram para as tendências positivas observadas ao entrar no importante período de regresso às aulas, mesmo quando os contínuos desafios internacionais e as pressões de custos pesaram sobre a rentabilidade.

Fonte: Zumiez. Nota: O segundo trimestre fiscal de 2025 terminou a 2 de agosto de 2025. O Q2 fiscal de 2024 terminou a 3 de agosto de 2024.

Modelo de Negócio e Estratégias Recentes

Que situação a da Zumiez! Parece-me que estão a caminhar numa corda bamba financeira. Com mais de 700 lojas espalhadas por vários continentes, continuam a apostar nesse nicho de roupa juvenil e artigos para desportos radicais. Pessoalmente, acho que a sua obsessão pela “experiência do cliente” soa bem no papel, mas será que realmente está a dar frutos?

A sua estratégia de integração entre lojas físicas e comércio eletrónico pode ser a sua tábua de salvação, embora me pergunte se não estão a chegar tarde a uma festa que já dominam outros gigantes do retalho.

Análise do Trimestre: Impulso nas Vendas e Sinais Mistos de Rentabilidade

Os números parecem decentes à primeira vista - receitas de $214,3 milhões com um aumento de 1,9% em relação ao ano anterior. As vendas comparáveis subiram 2,5%, com a América do Norte a mostrar um saudável 4,2%. Mas sejamos honestos, estas margens são ridiculamente pequenas. Uma margem operacional de 0,1% é praticamente nada, e a perda líquida de $1 milhões mostra que estão longe de uma verdadeira recuperação.

A direção apressa-se a atribuir o aumento nas vendas às suas iniciativas de merchandising, mas não mencionam quanto tiveram que investir para conseguir esse miserável 1,9% de crescimento. E, enquanto isso, a Europa continua a ser um fardo para os seus resultados globais.

O que me parece especialmente irónico é esse acordo legal de $3,6 milhões por um litígio laboral na Califórnia. Típico de uma empresa que quer projetar uma imagem jovem e moderna, mas acaba pagando por práticas laborais questionáveis.

Resultados de Regresso às Aulas e Contexto das Linhas de Produto

Devo admitir que os seus números de regresso às aulas são impressionantes - um aumento de 11,2% nas vendas comparáveis e 13% na América do Norte. Parece que finalmente acertaram na sua mercadoria, pelo menos para o público americano.

No entanto, continuo cético sobre a sua expansão física. Apenas seis novas lojas planejadas para 2025 sugerem uma cautela extrema ou falta de capital para crescer de forma agressiva. E, enquanto isso, o negócio internacional continua a ser o patinho feio da família.

A queda em caixa e valores negociáveis para $106,7 milhões ( desde $127 milhões ) faz-me questionar as suas prioridades. Recomprar ações quando ainda não são rentáveis? Parece uma estratégia para manter artificialmente o preço das ações em vez de investir num crescimento sustentável.

Olhando para o Futuro: Previsões da Direção

Para o Q3 do FY2025, projetam vendas líquidas entre $232 e $237 milhões, com uma margem operacional de 2,3% a 3,3%. Esperam um lucro por ação diluído de $0,19 a $0,29, com um crescimento de vendas comparáveis entre 5,5% e 7,5%.

Acho curioso que não forneçam orientação para todo o ano fiscal de 2025, justificando-se com “incertezas relacionadas com tarifas e demanda do consumidor”. Não é sempre esse o caso no retalho? Parece mais uma desculpa para não se comprometerem com objetivos que poderiam não alcançar.

Na minha opinião, a Zumiez continua a ser uma aposta arriscada. Embora mostrem sinais de vida na América do Norte, os seus problemas internacionais e margens extremamente apertadas não auguram um futuro brilhante sem mudanças significativas na sua estratégia global.