Dow Jones dispara após dados fracos do ADP alimentarem esperanças de redução de taxas

4 Set 2025 17:46

O Dow subiu mais de 250 pontos na quinta-feira, numa situação que eu chamaria de clássico exemplo de “más notícias são boas notícias” para Wall Street. Os resultados decepcionantes do ADP de emprego enviaram as ações a subir, enquanto os traders apostam que o Fed não terá escolha senão cortar as taxas na sua próxima reunião.

Olhando para os números, o ADP mostrou apenas 54 mil novos empregos em agosto - bem abaixo dos 65 mil esperados e uma queda dramática em relação aos 106 mil de julho. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego também aumentaram para 237 mil, superando as previsões. Na minha opinião, estes dados cada vez mais frágeis do mercado de trabalho são exatamente o que o mercado quer ver.

O Dow permanece ligeiramente em vermelho para a semana, pairando pouco abaixo de 45.600, mas dentro de alcance para romper para um novo recorde acima de 45.760. Tudo agora depende do relatório de NFP de sexta-feira - o verdadeiro teste de resistência para saber se este rally continuará.

O que é fascinante é como os mercados encontraram o cenário perfeito de Goldilocks na quinta-feira. Enquanto os dados de emprego enfraqueceram, o PMI de Serviços do ISM subiu pelo terceiro mês consecutivo para 52,0, sugerindo que a economia não está a desmoronar-se completamente. Mas, ao aprofundar, encontrará sinais preocupantes - o sentimento de inventário expandiu-se por 28 meses consecutivos, sugerindo que as empresas estão a acumular stock antes de possíveis problemas tarifários. O componente de backlog atingiu a sua leitura mais baixa desde 2009, indicando que os pedidos futuros estão a diminuir devido às tensões comerciais.

O relatório de NFP de sexta-feira será absolutamente crucial. Os economistas esperam cerca de 75 mil novos empregos em agosto, pouco acima dos 73 mil de julho, que foi fraco. Estou a apostar que os traders já estão a posicionar-se para um número fraco que, na prática, forçará o Fed a agir em 17 de setembro.

Gráfico Diário do Dow Jones

Perguntas Frequentes sobre o Dow Jones

O que é o Dow Jones?

O Dow Jones Industrial Average acompanha 30 ações principais dos EUA através de um cálculo ponderado pelo preço (em vez de ponderação pelo valor de mercado). Fundado por Charles Dow (que também criou o Wall Street Journal), é criticado por ser demasiado restrito em comparação com índices mais amplos como o S&P 500.

Quais fatores influenciam o Dow Jones?

Os lucros das empresas influenciam mais diretamente o índice, juntamente com dados macroeconómicos que afetam o sentimento dos investidores. As decisões de taxas de juro do Fed são particularmente influentes, pois impactam os custos de empréstimo das grandes empresas que compõem o índice.

O que é a Teoria de Dow?

A Teoria de Dow analisa as tendências do mercado comparando o Dow Jones Industrial Average com a Média de Transporte, confirmando tendências quando ambos se movem na mesma direção. A teoria identifica três fases do mercado: acumulação (entrada de dinheiro inteligente), participação pública (investidores tradicionais), e distribuição (sai de dinheiro inteligente).

Como posso negociar o DJIA?

Pode obter exposição através de ETFs como o ETF do Dow Jones Industrial Average (DIA), contratos de futuros, opções ou fundos mútuos que acompanham os componentes do índice.

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